今年“双十一”促销活动热度已降，重要消费品生活用纸的需求端趋于平淡，然而来自供给端的压力并无减轻迹象，行业盈利仍整体承压。

　　卓创资讯（301299）数据显示，截至11月中旬，今年以来全国生活用纸行业新增产能已达到143万吨，同比增长10.77%。而此前行业预期2024年全年新增产能或在190万吨附近，但由于部分或存延期可能，预计全年总新增产能或在155.5万吨，因此11月下旬至12月份生活用纸规划产能仍存投放预期。

　　卓创资讯生活用纸高级分析师牛伟娜对《证券日报》记者表示：“因新增产能不断释放，生活用纸供应压力不断增加，这使得今年以来生活用纸的纸价呈现承压运行的状态。”

　　牛伟娜表示，上半年由于原料价格上涨，纸企成本不断增加，以纸浆现货价格核算情况下，成本累计上涨600元/吨以上，但由于新增产能不断增加，供应压力持续，而总需求同比仅微幅上涨0.61%，导致成本涨幅较大情况下，生活用纸上半年的月均价较2023年年底仅上涨150元/吨。

　　下半年随着纸浆价格回落，新增产能继续释放，供应压力继续增加。即便是在“金九银十”需求好转的情况下，生活用纸价格仍出现跟跌，截至11月中旬，生活用纸均价跌至6091元/吨，较6月份的均价又下跌7.14%。

　　中邮证券分析认为，当前市场对生活用纸行业担忧主要在于行业产能供给不断增加、需求端稳定发展，导致行业竞争加剧。此外，木浆价格处于高位，致使行业盈利水平或持续低位。

　　不过，行业产能的快速释放，在给行业盈利带来压力的同时，也因激烈的行业竞争使得行业集中度不断提升。相关统计数据显示，生活用纸行业的参与者总数从2013年的400多家逐渐下降至2023年的208家，中小企业加速退出，同时头部企业的产能占比在稳步增长，行业或将持续向优质企业集中。

　　对于上市纸企而言，眼下由于受到新增产能持续释放的影响，同时又短期受木浆原材料价格高位的扰动，纸企收入增速有所放缓，盈利水平短期内也有所下滑。

　　但从中长期来看，中邮证券认为，行业目前新增产能大幅扩大的时期或告一段落。此外，纸厂为了提高生产效率，逐步对现有落后纸机的淘汰，供给端压力有望逐步缓解。且在需求端，随着人均生活用纸消费量的提升以及市场对差异化产品需求的增加，生活用纸需求或延续稳步提升态势，行业供需有望逐步达到平衡。

　　从需求端变化来看，随着生活水平的提高以及消费者对卫生意识的提升，消费者对生活用纸产品提出了更精细化的要求，纸企也积极响应消费终端的变化，纷纷打造出创新型产品。目前看，生活用纸产品逐步呈现细分化、多样化发展趋势，专纸专用理念也在逐步成熟。

　　中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平对《证券日报》记者表示：“生活用纸企业通过引入更先进的生产技术，打造高品质的品牌形象等方式，可以进一步提升产品附加值和品牌影响力，从而实现更高的利润率。”未来，随着生活水平的提高和消费升级趋势的加强，生活用纸行业有望继续保持增长势头，但同时也需要注重技术创新和品牌建设，以应对市场竞争的挑战。

关注同花顺财经（ths518），获取更多机会