朋友们，今天A股有点突然啊！临近午间收盘时三大股指突然“跳水”，下午则继续震荡走跌，几乎没有抵抗！相关话题词登上微博热搜榜。

　　截至11月22日收盘，三大指数均跌超3%。沪指跌3.06%，收于3300点下方；深成指跌3.52%；创业板指跌3.99%；北证50指数跌5.16%。全市场成交18322亿元，较上日增量1764亿元。全市场超4900只个股飘绿。

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　　互联网电商“一枝独秀”

　　在所有板块中，仅互联网电商板块股价上涨，涨幅收于1.95%。

　　在消息面上，11月22日，商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文表示，在最近签订、升级的自贸协定中，商务部都把跨境电商作为新的条款纳入其中，以便推动我国与有关自贸协定国家的跨境电商发展。下一步，商务部将会同有关地方和部门，密切跟踪外贸运行情况，分析形势变化，抓好外贸领域政策落地落实，帮助外贸企业稳订单拓市场，为经济持续回升向好提供有力支撑。

　　此外，11月21日发布的《世界互联网大会蓝皮书》显示，经过30年的发展，中国已成为全球最大的互联网市场。中国网民规模已达近11亿，互联网普及率达到78%。在产业方面，今年以来，电子信息制造业增势明显，软件和信息技术服务业运行态势平稳，农业、工业、服务业、跨境电商等领域的产业数字化转型均呈快速增长态势。

　　中信证券此前发布的研报称，电商板块兼具消费与互联网双重属性，是少有的同时具备强业绩兑现能力（平台模式攻守兼备）与业绩弹性（承接消费刺激政策的核心通道）的优质赛道。

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　　多只高位股提示风险

　　11月21日晚间，沪深两市发布股价异常波动公告的公司接近40家。其中，大千生态（603955）、日出东方（603366）、佛塑科技（000973）等多只“牛股”提示投资风险。

　　大千生态表示，公司股票短期涨幅严重高于上证指数，存在市场情绪过热的情形。公司基本面未发生重大变化，也不存在其他应披露而未披露的重大信息。经公司自查，目前生产经营活动正常，主营业务未发生重大变化，市场环境或行业政策未发生重大调整，内部生产经营秩序正常。

　　日出东方发布股票交易严重异常波动暨风险提示公告称，受前期公司建设的超充站发布会的影响，公司股票价格近期波动较大。公司已充分提示该业务并未形成业务收入和收益，并无大规模推广的计划。公司在此特别提示，公司产品、主营业务、营业模式并未发生改变。郑重提醒广大投资者注意热点概念炒作风险，审慎判断、理性决策。

　　佛塑科技发布公告称，公司此前披露，拟购买河北金力新能源科技股份有限公司100%股份，并向控股股东广新集团发行股份募集配套资金。截至公告披露日，此次交易相关的审计、评估工作尚未完成，交易的具体交易价格尚未确定。公司近期正在筹划设立项目公司暨投资建设锂电池复合集流体膜材料及关键装备开发和产业化项目。除上述事项外，公司及公司控股股东不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项或处于筹划阶段的重大事项。

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　　机构如何看后市

　　对于未来A股的走势，各大研究机构是如何预判的呢？

　　东莞证券研报称，政策暖风持续呵护经济回升向好，近期地产销售有企稳迹象，消费也出现回暖。在政策面上，随着多地新一轮存量隐性债务置换债券发行计划披露，政府债券供给有望放量，央行或增加资金投放进行配合。此前央行表示年内还有1—2次降准空间，叠加年末MLF（中期借贷便利）到期洪峰，因而近期关于降准的预期升温。往后看，虽然近期海外环境不确定性有所加大，但考虑到目前最大规模的一揽子化债方案已经落地、房地产税收等新政也将陆续执行，投资者可能更关注扩内需以及政策重点发力方向，市场预期有望继续“以我为主”。后续可重点关注12月中共中央政治局会议和中央经济工作会议等新一轮政策博弈方向。

　　海通证券首席经济学家、研究所所长荀玉根表示，从长期视角看，股市的回报率高于债市和黄金。今年9月24日以来的行情可能是新一轮周期的开始，行情初期政策面好转“心动”阶段难免有波动。随着政策持续发力，基本面终将改善，行情会步入“幡动”阶段。

　　此外，国际知名投行高盛表示，预计2025年MSCI中国指数和沪深300指数将分别上涨15%和13%。从板块看，高盛首席中国股票策略师刘劲津建议投资组合向广义消费领域倾斜，并上调医疗保健和券商板块。此外，随着化债政策落地见效，与政府消费相关的本地基建板块等亦会受益。

　　最后，祝福A股！祝大家周末愉快！下周见！

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