——本文为“明阳电气（301291）”篇。

　　登上国家电网供应商黑名单未及时公告

　　信披透明度惹争议

　　近日，国家电网电子商务平台公开一份有行贿行为且处于不良行为处理期的供应商“黑名单”。在此榜单中，创业板上市公司明阳电气及其控股股东中山明阳在列。通报显示，国家电网对明阳电气的行贿行为处理措施为，从2024年2月23日至2027年2月22日的三年期限内，明阳电气及其控股股东中山明阳的所有品类产品将被禁止参与国家电网公司系统的招标采购活动。

　　此次遭国家电网全系统“拉黑”，缘起明阳电气在国网武汉的招投标过程中的违规行为。早在今年5月，国网湖北省电力就曾在平台通报，2019年—2022年期间，明阳电气在国网武汉公司系统招投标活动中，存在通过行贿方式中标的违法行为。

　　依据2023年底当地法院下达的刑事判决以及纪检监督机构查实，原国家电网武汉公司相关人员“收受时任中山市明阳电器有限公司、广东明阳电气股份有限公司总经理孙某、高级销售经理田某所送人民币504.7万元”。对此，国网湖北电力对明阳电气及中山明阳做出了将其在湖北省集中规模招标中列入黑名单3年的处理。

　　据明阳电气官网介绍，公司是新能源电气装备领军企业，于2023年6月登陆深交所创业板，与A股海上风电龙头企业明阳智能（601615）同属一位实际控制人。公司主要产品有箱式变电站、成套开关设备和变压器等，2023年实现营收49.5亿元，归母净利润4.98亿元；2024年前三季度，公司营收40.9亿元，归母净利润4.36亿元。

　　在IPO招股书以及年报中介绍品牌优势、客户类型以及持续经营能力时，明阳智能均提到，包括国家电网在内的两大电网、五大六小发电集团是公司的主要客户。面对此番“拉黑三年”的严厉处罚，如何影响公司业绩，引发了市场热议。

　　图：明阳电气招股书中介绍主要客户

　　随后，在明阳电气发布针对该事件发布的说明公告中，公司表示，涉及的合同金额和年度确认收入占公司全年营业收入的比重较小，旨在给投资者吃下“定心丸”。据明阳电气披露，2022年，公司在国家电网签订合同金额为2418.20万元，2023年合同金额为8939.63万元，每年确认收入金额占营收1%上下，不会对业绩造成重大不利影响。

　　除澄清国家电网及下属子公司并非明阳电气的主要客户之外，公司还透露，早在今年2月底，公司便收到国家电网电子商务平台邮件，通知对明阳电气全部采购品类启动招标采购“熔断机制”。

　　然而，面对国家电网通报中提及的刑事判决以及招标采购“熔断机制”，公司并未及时公告，也未曾在定期报告中披露。特别地，在公司ESG报告中关于商业道德绩效披露中，公司称年度商业道德违规为零。年报以及ESG报告都是上市公司与公众沟通的重要渠道，作为法披文件以及公司自愿披露的信息，公司需对其内容的真实性、准确性负责。

　　图：明阳电气2023年报告中商业道德议题绩效

　　行贿收到刑事判决书

　　公司称相关人员履职均正常

　　据国网湖北电力通报中提到的行贿事实，原国家电网武汉公司相关人员收受来自明阳电气高管及销售所送的500余万人民币。这一行为已被2023年底法院的刑事判决书确认，并由纪检监督机构查实。但明阳电气发布的针对该事件的说明公告中，公司强调，目前相关人员履职均正常。

　　商业道德是企业ESG重要议题。公平竞争亦是商业道德的核心要素之一，它要求企业不得利用不正当手段获取竞争优势，例如拒绝参与商业贿赂等。

　　明阳电气在其报告中也提到，公司诚信经营，坚守商业道德，严格遵守反垄断法、反不正当竞争法以及《关于禁止商业贿赂行为的暂行规定》等法律法规，拒绝任何形式的暗箱操作、商业贿赂行为，坚持以“零容忍”态度惩治腐败。

　　同时，明阳电气表示，已开通了包括举报电话、电子邮箱和信函等多种渠道，以便各方能够方便地投诉、举报公司及员工实际或疑似舞弊案件及违反职业道德的行为。在明阳电气2023年ESG实质性议题矩阵中，“反腐倡廉”议题的重要性亦位于前列。

　　图：明阳电气2023年ESG实质性议题矩阵

　　然而，面对国家电网通报中的行贿事实，明阳电气并未在报告中向公众披露其如何以“零容忍”态度惩治腐败的具体措施，例如内部调查结果、责任人处理情况、预防类似事件再次发生的机制建设等，也未提及如何履行国家电网要求的整改措施。

　　此外，公司也并未引入第三方商业道德审计，在ESG报告中，也缺乏对企业内部的行贿受贿风险防控机制等合规体系的介绍，以及如何管理上游供应商，确保供应链中廉洁交易的有效措施的说明。

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