施罗德投资：料环球市场继续展现韧性 持续为整体风险资产类别提供支持
近日，施罗德投资发文称，展望2025年，预期环球投资市场将继续展现韧性，持续为整体风险资产类别提供支持，尤其美国股票，当地整体股市表现有望看好。施罗德投资亚洲区多元资产投资主管近藤敬子(Keiko Kondo)就公司发表的2025年十大投资市场预测中提出，同时采取多元化的投资策略，包括考虑配置亚洲信贷及私募资产，预期可以为在当前复杂环境中寻找潜在回报的投资者提供支持。
美国经济增长前景乐观，欧元区将继续调低利率
随着2024年下半年的强劲表现，美国经济增长前景看来保持乐观，尤其是在消费及劳动市场方面。虽然对美国消费者信心的担忧曾经引发对当地经济的疑虑，但近期录得的数据已纾缓了这些担忧。美国消费者储蓄总额仍然高达近20万亿美元，强劲的就业数据预计将继续支持消费支出。
近藤敬子表示，即使通胀仍然受控而市场亦已消化了更激进的货币政策立场，但美国联储局的减息时间表和幅度仍然存在不确定性。尽管如此，随着美国收益率曲线正常化并进入政策宽松周期，环球股市前景看来依然乐观。
至于欧洲，近藤敬子认为欧洲央行在今年三次减息后已变得”依赖数据”。近期的经济数据显示，德国8月份的新工厂订单下跌，进一步加剧了市场对欧洲经济长期低迷的忧虑。随着2025年的到来，预计欧元区将继续在通胀预料保持在可控情况下调低利率，以应对经济增长疲弱。
美经济软着陆创造良机，偏好美股、亚洲及新兴市场股票
近藤敬子指，美国整体通胀率已降至3%以下，并被认为正在经历经济”软着陆”，这为股票市场创造了良好机会，她尤其偏好美国整体股市。虽然欧洲的经济和盈利增长放缓，但在新兴市场及亚洲却出现了相反的情况，为这两个地区提供了具吸引力的入市时机。
偏好欧洲政府债券、亚洲信贷及新兴市场本地货币债券
政府债券在夏季的市场调整期间出现强劲反弹，确定了其避险资产特性重现。债券未来可望在投资组合中发挥其分散投资的作用，预计欧洲政府债券将会在减息周期中受惠，其投资多元化的作用使该资产类别显得具吸引力。
近藤敬子表示，在亚洲，强劲的经济增长，尤其是在中国、印度和印尼，可能会推动亚洲信贷表现，预计其提供的信贷利差将比美国和欧洲债券更具吸引力。此外，许多新兴市场本地货币债券的收益率极具吸引力，从而在2025年可望带来可观的回报。
私募资产与其他资产相关性低，使投资配置更多元化
近年来，私募市场资产在环球及亚洲投资者中愈来愈受到重视，近藤敬子对这一趋势表示支持。她指出，将此类资产纳入多元化投资组合的好处，其中一大特点是与其他资产类别的相关性较低。此外，私募股权的信贷利差高于非投资级别债券。
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