中信建投:跨年行情进行时,AI+是中期主线

2024-12-23 13:50:01 来源: 和讯网

  12月22日,中信建投601066)策略陈果团队发布“重估牛”系列报告之十一。报告称,债市利率快速下降,中国资本市场股债双牛格局继续。近期数据显示地产销售改善,且综合看政策仍有加码空间。报告认为明年初宽松政策仍有望加码,降准降息值得期待,资金有望进一步流入A股市场,且各部委具体政策也有望陆续推进落地,预计跨年行情将继续。

  报告显示,联储降息落地,通胀回落有待观察。美联储在12月FOMC会议上宣布降息25个基点,同时延续鹰派立场,点阵图显示未来降息节奏将更加谨慎,核心PCE通胀回落速度存在不确定性。2025年的美国通胀与经济数据存在一定不确定性。A股的外部扰动因素之一。

  地产销售改善中,政策仍有加码空间。国内政策层面,商务部加速出台促进首发经济发展的文件,推动消费升级和新型消费模式;央行维持LPR利率不变,但市场对明年初降息预期较高,债市利率快速下滑。近期地产行业呈现改善信号,12月中旬成交土地占地面积等指标回升,政策仍有加码空间,关注后续政策推进力度。

  低利率资产荒背景下,险资或加速配置权益资产。中长期利率持续下行还可能导致保险机构资负错配矛盾加剧。随行业2025年“开门红”的持续推进和续期保费的稳健增长,以及中长期利率持续下行,年末险资或将加速配置权益资产。

  报告称,市场活跃,重点关注政策发力方向与AI+产业主线。上周市场成交量回落,两融余额小幅下降,短线投机情绪降温。然而,人工智能仍是市场主线,“人工智能+”政策驱动效应凸显,AI硬件相关板块表现强劲。消费新业态同样吸引关注,微信小店“送礼物”功能开启灰度测试,为节日消费注入新活力。整体来看,主题投资轮动显著,建议关注政策支持的细分领域如AI硬件、消费升级等。

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