融创，突传利好

2024-12-24 21:16:41 来源：证券时报作者：吴家明

　　12月24日，记者从融创房地产集团有限公司（简称“融创”）获悉，公司境内债重组又迎新进展。

　　融创发布公告称，包括H1融创01、20融创02、H1融创04合计3只债券和1只ABS重组获得持有人会议表决通过。这也意味着，融创自11月公布10只境内债券整体重组方案以来，已有6只债券争取到持有人支持重组。考虑到部分债权人需要更多时间来完成内部审批程序，融创将剩余4只债券的投票表决调整至12月27日，确保债权人充分行使表决权。12月10日，“H6融地01”和“H0融创03”两只债券已率先通过重组表决。

　　11月中旬，融创公告称，公司全资附属公司融创房地产集团境内债务将二次重组。根据方案，此次债券重组涵盖了现金要约收购、股票及股票经济收益权兑付、以资抵债和全额长展期4个选项，旨在缓解公司当前的财务压力，并为债权人提供多样化的解决方案。

　　“融创等房企债务重组对于其他出险企业债务重组和风险化解有较强借鉴意义。”中指研究院企业研究总监刘水认为，折价回购、债转股等方式能够从源头减少债务，有助于企业真正走出债务危机，可以为房企争取恢复流动性的时间，以换取未来企业价值回升以及偿还债务的空间。

　　不过，也有业内人士透露，区别于境外债务重组可以通过协议安排整体打包一起谈，境内债重组只能逐笔谈、逐笔投票。因而，境内公开债整体重组的难度更大、流程更复杂。

　　除了融创，近期宝龙地产、世茂、龙光等大型房企化债陆续披露化债新进展，反映出房地产行业的风险正在加速出清。12月17日，宝龙地产宣布其债务重组计划已获法院正式批准。宝龙地产称，所有计划条件均已达成，包括至少75%的债权人批准该计划、各方正式签订承诺契据，计划生效日期已于2024年12月17日落实。

　　中指研究院认为，出险房企债务重组工作仍较为缓慢且存在反复，房企风险出清尚待时日。2024年三季度，多家房企均披露境外债重组方案初步框架或取得部分债权人支持。截至目前，据不完全统计，富力、融创、奥园、禹洲等少数房企基本完成境内外债券重组或展期。另外，龙光、花样年、时代、碧桂园等房企基本完成境内债券展期，华夏幸福（600340）、当代、绿地、中梁等房企基本完成境外债券展期或重组。从已经披露的债务重组方案来看，房企对境内债多数选择展期方式，通过对还款期限、利率、付息频率、增信措施等条款进行调整，延长偿还时间。房企对境外债则多选择复合方案，即同时提供发行新票据、债转股、发行可转债、削减本金等多种方案，并可提供增加增信措施、支付同意费等配套方案以增加对债权人的吸引力。

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