作为兼具低空经济、人形机器人双赛道优势的热门公司，卧龙电驱（600580）(SH600580，股价18.90元，市值246.2亿元)过去几年一直以“一二三发展战略”为主，将电机产业、新能源产业及系统解决方案业务视为三条成长曲线。

　　2024年三季报显示，今年前三季度卧龙电驱实现营收121.94亿元，同比增长1.06%；实现归母净利润6.38亿元，同比下降30.92%。公司解释称，主要系大宗物料价格上涨导致毛利率下滑及政府补助等非经常性损益项目同比减少所致。

　　公司在多领域具优势

　　公开资料显示，电机及控制业务是卧龙电驱的关键核心业务，近年来公司并购了数家海外知名电机及控制类产品制造企业和国内大型电机龙头企业南阳防爆，通过对国外公司的品牌和技术优势与国内公司的制造成本优势的融合，公司在高压驱动整体解决方案、新能源汽车驱动电机、高端和超高端家用电机、振动电机等领域已经逐步取得了行业的全球领导权。

　　近两年，卧龙电驱的工业电机及驱动业务带来了超过60%的营业收入。2023年年报显示，工业电机及驱动的全年生产量达3196万kW，同比增长6.96%，销售量达3402万kW，同比增长12.95%，全年收入达96.45亿元，同比增长10.02%，毛利率达29.58%，同比增长1.18个百分点。

　　进一步细分，卧龙电驱搭建了小、中、大三个功率等级的驱动产品及一个适航标准的产品布局，公司还与中国商飞共商19座电涵道缩比机电推进系统技术研发，与沃飞长空团队就“AE200”电动力技术展开深入交流。此外，公司与山河星航、万丰奥威（002085）、罗尔斯-罗伊斯均有技术研讨和合作。

　　而从下游应用来看，卧龙电驱的工业电机及驱动产品覆盖了新能源汽车产业、eVTOL(电动垂直起降飞行器)及工业无人机产业、人形机器人产业。

　　发力人形机器人领域

　　随着科技的不断发展，人形机器人已经成为未来科技的代表之一。

　　卧龙电驱近日接受调研时介绍，公司深耕伺服产品多年，开发了一大批具有行业领先水平的全数字化伺服驱动产品，已广泛应用于工业机器人、AGV、数控机床、工业自动化等领域。通过深厚的积累和技术储备，公司布局开发了高爆发关节模组、伺服驱动器、无框力矩电机等人形机器人关键组部件，以极致性价比助力仿生机器人的产业化推广应用。

　　卧龙电驱表示，公司旗下的希尔公司是全球领先的工业机器人系统集成商，现为全球多家知名车企提供自动化生产线，并持续获得全球多家知名车企订单，公司亦布局了仿生机器人巡检系统、高空应急递送系统和外骨骼助力系统等解决方案，可广泛应用于电力、石化、煤矿、应急救援、医疗康养等多个领域。

　　浙商证券（601878）预测，2024~2026年，卧龙电驱的工业电机及驱动出货将达3912.30万kW、4487.41万kW和5138.08万kW，分别同比增长15.00%、14.70%和14.50%，预计分别实现收入110.91亿元、127.22亿元和145.66亿元，增速分别为15.00%、14.70%和14.50%，毛利率分别为29.00%、28.70%和28.50%。