终于等来这一幕。

　　12月26日晚间，宁德时代（300750）发布公告，拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市。这意味着，已在A股上市、市值万亿的“宁王”正式赴港IPO。

　　今年以来，“A+H”上市模式悄然升温——顺丰控股（002352）、美的集团（000333）相继成功完成港股上市。过去的12月份，就有市值2000多亿元的海天味业（603288）、恒瑞医药（600276）等A股上市公司披露赴港IPO计划。

　　宁王再造一个IPO

　　宁德时代宣布了赴港上市事宜。

　　宁德时代公告称，公司拟发行境外上市H股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，是为进一步推进公司全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，提高综合竞争力。

　　对于赴港上市时间节点，宁德时代表示，将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情况，在股东大会决议有效期内(即经公司股东大会审议通过之日起18个月或同意延长的其他期限)选择适当的时机和发行窗口完成本次发行并上市。

　　这意味着，宁德时代最晚将在2026年6月前上市，成为“双重上市”的动力电池龙头。鉴于港交所对符合一定申请条件的A股上市公司提供了快速审批通道，宁德时代的上市进程有望加速推进。

　　发行规模方面，此次宁德时代发行的港股股数不超过发行后公司总股本的5%，并拥有不超过发行港股股数15%的超额配售权。

　　宁德时代此次上市所募集资金，计划用于进一步拓展国际业务、推进海外项目建设，以及补充境外营运资金等用途。而具体的发行时间、发行规模以及募集资金用途等，或将在2025年1月17日宁德时代临时股东大会上一一揭晓。

　　宁德时代赴港上市背后，与全球化战略密不可分。

　　财报显示，今年上半年宁德时代境外收入为505.3亿，占营收比例已超过三成。同时其在海外市场的大规模产能落地，也亟须资金支持，宁德时代目前已在海外布局了三座电池工厂。

　　其中，本月官宣的最新海外工厂由宁德时代与Stellantis合作建设，是宁德时代在欧洲首座合资电池工厂，预计总投资约308亿元，年产动力电池可达50GWh。寻求新的海外融资渠道，也就成为出海的必选项。

　　其实宁德时代早有二次上市的消息传出，但公司始终未予置评。

　　直到今年3月，宁德时代董事长曾毓群在接受采访时，确认了公司有二次上市计划。彼时曾毓群表示，虽然有相关计划，但宁德时代现金流稳健，不会急于立即筹集更多资金，也不会稀释现有股东的股权。

　　后来，彭博社从知情人士获悉，宁德时代正考虑在香港市场进行二次上市，可能筹集至少50亿美元（约合人民币365亿元）。据称，宁德时代正与潜在顾问沟通，最早或于2025年上半年上市。

　　如若宁德时代此次赴港上市募资50亿美元，这一规模将成为2021年初快手科技上市后港股市场最大的IPO。

　　2025，赴港二次上市潮

　　目之所及，一场A股上市公司赴港上市热潮正席卷而来。

　　今年最瞩目的莫过于美的集团。9月，在A股上市十余年的美的集团正式在港交所挂牌上市，融资金额超过356亿港元，缔造了今年中企最大一个IPO，也是今年以来全球融资规模第二大的新股。目前，美的港股最新市值超5900亿港元。

　　全球化，是美的此次赴港IPO的核心目标。此前申请港股上市的招股书中曾重点强调，未来美的将致力于进一步提高海外收入占比，重点聚焦自有品牌业务发展。全球突破，已经成为美的当下最核心的战略之一，这家家电巨无霸要在海外市场构建第二个主场。

　　无独有偶，物流巨头顺丰控股于今年11月也成功登陆香港主板，成为首家“A+H”的上市快递巨无霸，总市值超1700亿港元。早几年，顺丰借壳登陆深交所，如今在港交所二次上市，吹响了海外征途的号角。

　　大部 队正在赶来。就在本月，海天味业发布公告，计划发行H股并在香港联交所主板挂牌上市。至此，“酱油一哥”正式赴港IPO。

　　还有财联社引述知情人士消息称，市值约2000亿元的赛力斯（601127）或也在酝酿港股IPO，目前处于前期准备阶段。

　　除此之外，已经明确将A+H上市的公司有市值100亿元的盛新锂能（002240）、超200亿元市值赤峰黄金（600988）、安井食品（603345），以及超600亿元市值的生物医药企业百利天恒等等。

　　从2024年来看，A股公司赴港二次上市的数量已经超过2021年全年。统计显示，目前市值超过1000亿元的A股公司共有134家，其中55家已发行H股，占比达到41.04%。安永等多家机构预计，“A+H”上市潮将延续至2025年。

　　“A+H”上市潮缘何掀起？

　　原因并不复杂。今年中国证监会发布了五项资本市场对港合作措施，内地公司赴港上市意愿提升。与此同时，香港监管层一直在推动A股赴港上市的进程，并积极缩短IPO审批流程。尤其今年12月，港交所拟降低“A+H”股上市最低门槛，对于有意实现二次赴港上市的公司来说是重大利好。

　　就公司层面而言，当全球化出海成为大趋势，行业龙头企业需要拓展海外业务，更倾向于选择“A+H”的两地上市结构。

　　“我们也注意到有越来越多的海外投资人愿意投资优质的中国资产。有好项目发行的时候，全球的资本目光都能够聚焦到香港。”正如香港交易所高级副总裁暨中国区上市发行服务部主管韩颖姣在清科年会上表示，港股在上市门槛、流程及确定性方面的比较优势，提升了A股公司赴港上市意愿。

　　最近港交所行政总裁陈翊庭表示，香港IPO市场在2025年将会看到一个比较明显的回暖。正如她所说，全球投资者再次聚焦于中国成长故事，这一基本因素并未离开，也并未消失。