临近春节，机构调研如火如荼。数据显示，2025年1月1日至1月14日中午，已有260余家上市公司迎来机构调研，合计接待机构数量超4000家。其中，水晶光电（002273）、温氏股份（300498）、易点天下（301171）、国光电器（002045）等6家公司获得超过百家机构调研；40余家公司获20家以上机构扎堆调研；49家公司获2次及以上调研。

　　从行业分布来看，按照申万行业一级分类，电子、机械设备、计算机、医药生物、基础化工、汽车等行业受到机构青睐，其中电子行业是机构最关注的行业，30余家行业公司机构来访接待量近900家。谈出海、话信心、聊未来……在具体调研内容上，行业预期和出海布局则是机构关注的热门话题。

　　多个行业景气度持续提升

　　2024年以来，电子行业景气度逐步复苏，需求企稳回升，带来业绩显著改善。在此背景下，多家上市公司在接受调研时表达了对于未来行业稳健向上发展的信心。

　　“光学仍旧是一个具有巨大潜力且可以持续十年的黄金赛道。”水晶光电相关负责人表示，AI、人形机器人、智能驾驶等对光学的需求都非常强劲。作为国内的光学细分领域的龙头企业，公司构建了消费电子、车载光学以及AR/VR三大板块，而现在光学行业正处于前所未有的产业创新需求周期，公司将受益于这一创新趋势。今年以来，水晶光电已接待三轮机构调研。

　　AI创新拉动的需求增长是电子行业发展的主要驱动力。奥比中光认为，随着人形机器人技术的不断发展、市场需求的不断提升以及相关政策的不断完善，人形机器人市场将在未来几年迎来快速发展。公司的3D视觉感知产品有望持续受益于人形机器人发展的浪潮。

　　近年来，在内需回暖和国际市场拓展的双重驱动下，机械设备行业被机构普遍看好，相关上市公司也在接受调研时释放出积极信号。

　　“目前行业内销已经出现一些积极迹象，特别是土石方机械连续多月实现转正。”徐工机械（000425）表示，在投资增长内在动力、新能源产业发展和设备自然更新需求等背景下，公司认为行业将逐步迎来上行周期。

　　徐工机械认为，海外市场体量巨大，加上中国企业经过几十年的积累，已经具备了海外拓展能力，未来海外也是所有中资品牌重点布局的广阔天地。

　　在高端装备制造领域，科德数控表示，从下游行业的需求来看，航空航天、机械设备、能源、汽车等领域将依然保持对五轴设备的需求态势，公司将不断完善技术迭代、积极响应客户需求。

　　在政策与市场双轮驱动下，新能源重卡市场处于快速增长阶段。谈及2025年发展规划，一汽解放（000800）表示，当前新能源重卡产品的市场渗透率增速较快，预计2025年公司仍会在新能源业务上重点发力。公司聚焦核心技术创新，在纯电动、混合动力、燃料电池3条技术路线上全面布局。

　　“随着技术的不断进步和市场需求的持续增长，新能源重卡将在更多领域实现替代。”中国重汽（000951）表示，依托于集团公司强大的研发实力，公司在新能源领域快速突破，在充电和换电重卡的渗透率稳步提升且增幅明显好于行业。未来，公司将不断优化产品，扩大产品优势，持续提升市场份额。

　　此外，不少公司将2025年视为公司发展的关键一年。孚能科技表示，2025年公司将拓展海内外多元市场，进一步提升现有28GWh动力电池产能的利用率；另一方面，加速释放30GWh SPS新增产能，替换老旧产品，抢占市场份额。

　　“2025年是公司光刻胶树脂量产元年，其意义重大。”八亿时空介绍，公司已顺利通过百公斤级别（光刻胶树脂）的量产，正全力筹备2025年吨级放量的各项工作，以满足市场需求与客户订单要求。

　　水晶光电则表示，2025年是公司重要的转型窗口期。为了更好地满足大客户多项目并行开发的需求，公司需要在组织、运营、人才、管理等多个方面全方位地提升，以更好地匹配战略合作伙伴的定位。确保顺利转型是公司2025年的首要任务。

　　积极“出海”彰显发展信心

　　“出海”是新年伊始机构调研的关键词之一。多家上市公司在公告中彰显了其在海外业务拓展上的信心，披露了海外规划、项目进展、新签订单等情况。

　　徐工机械表示，公司预计海外市场继续保持良好态势，国际化收入依然能保持较好的增长。公司国际化收入2024年前三季度占比46.7%。未来重点开拓区域包括拉美、亚洲市场，同时继续重点聚焦欧美澳市场。

　　持续加大海外业务的拓展力度，科润智控公告称，将通过跟随现有客户、筹备成立海外子公司负责本地化运营、灵活应对市场变化以及积极参与国际交流，来实现全球市场的持续增长和品牌影响力的提升。公司计划通过在安哥拉设立子公司承揽总包业务，更好地适应当地市场需求，建立品牌影响力，并提高市场渗透率。

　　针对海外大客户对于2025年电动车增长情况的展望，孚能科技表示，总体态势较为乐观，部分车型需求呈翻倍增长态势，总体需求保持稳健增长。公司SPS产品自去年开始向海外市场推广，当前即将迈入量产规划的实操环节，同时积极向国外大型整车客户推广，目前正处于竞标过程中，预计在海外市场拓展中会有更多收获。

　　当前制造业供应链产地已经呈现多元化的发展趋势，海外设备需求呈明显上升趋势。大族激光（002008）表示，公司紧跟客户步伐，已高效组建起海外研发销售团队，力争抓住供应链多元化带来的市场机会。

　　在海外订单方面，中际联合（605305）表示，2024年1—11月公司从新签订单来看，与上年同期相比约有35%的增长，国内及海外市场订单大概各占50%，海外市场订单增长速度要高于国内市场订单增长速度，预计在2025年也会保持较快增长。

　　“公司产品目前已销售至全球170多个国家或地区。2024年前三季度，公司海外地区实现收入42.57亿元，同比增长21.77%，占主营收入的39%。”水晶光电表示，未来公司将充分聚焦顾客价值和需求，多措并举拓展新市场，延续海外业务高增速。

　　此外，多家公司也披露了未来海外发展计划。华工科技（000988）表示，公司感知业务将随着新能源汽车及家电企业生产基地向东南亚市场进行海外布局，以及欧美市场拓展，未来将加速发展海外业务，实现更大的增长。

　　“从产品终端应用的地域分布来看，公司产品在海外市场上已建立了坚实的基础，赢得了客户的认可与应用。”南矿集团（001360）表示，公司未来将继续加速出海步伐，深化全球化战略布局。随着一系列出海计划的稳步实施和布局方案的逐步落地，希望在不久的将来，实现海外销售业绩的高质量飞跃。