中国证券报

　　2024年人民币贷款 增加逾18万亿元 

　　1月14日，中国人民银行发布数据显示，2024年12月末，社会融资规模同比增长8.0%，广义货币(M2)同比增长7.3%，人民币贷款同比增长7.6%，均高于名义经济增速。2024年全年我国人民币贷款增加18.09万亿元，其中企(事)业单位贷款增加14.33万亿元。 

　　专家表示，2024年12月金融数据总体平稳，保持较强的实体经济支持力度。 

　　证监会系统工作会议透露重要信号 监管部门将多措并举合力构建稳市机制

　　证监会1月13日召开的2025年系统工作会议提出，坚持稳字当头，全力形成并巩固市场回稳向好势头。会同中国人民银行更好发挥两项结构性货币政策工具效用，加强战略性力量储备和稳市机制建设。 

　　接受记者采访的专家认为，构建稳市机制是一项系统性工程，需要多部门同向发力、凝聚合力。应进一步完善相关机制，更好发挥两项结构性货币政策工具效用；打通中长期资金入市的卡点堵点，引导“长钱长投”；加强政策协同，改善预期提振信心。 

　　中国人民银行相关负责人表示 提升两项支持资本市场货币政策工具使用便利性

　　截至2024年末，证券、基金、保险公司互换便利累计操作超过1000亿元，金融机构已经和超过700家上市公司或者是主要股东签订了股票回购、增持贷款合同 

　　1月14日，在国新办举行的“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会上，中国人民银行相关负责人表示，人民银行2025年将落实好适度宽松的货币政策。择机调整优化政策力度和节奏，支持实现全年经济社会发展目标。进一步完善两项支持资本市场稳定发展的货币政策工具设计和制度安排，不断提升工具使用的便利性。 

　　多地出台新政促进楼市平稳健康发展

　　近期，多地出台新一轮稳楼市政策，包括加大公积金购房支持力度，推行共有产权购房、住房以旧换新等，促进房地产市场平稳健康发展。有的地区将在“春节.元宵节”期间开展促销活动，要求房企合理制定“双节”楼盘销售优惠措施，推出“双节”特惠房源。业内人士表示，部分地区土拍市场实现“开门红”，优质地块引发房企争抢，彰显房企对2025年市场止跌回稳的信心。

　　上海证券报

　　关于货币政策、债市、汇率 央行释放重要信号

　　国务院新闻办公室1月14日举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会。中国人民银行相关负责人介绍了金融支持经济高质量发展情况，释放出关于货币政策、债券市场、汇率市场的重要信号。 

　　记者从会上获悉，中国人民银行将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏，支持实现全年经济社会发展目标。 

　　不到半月发行逾570亿元 券商开年发债融资忙 

　　券商开年发债融资忙不停。今年以来，已有20家券商发行近30只债券，发行规模远超去年同期。在业内人士看来，发债融资成本低、满足自身发展需求是近期券商发债融资升温的重要原因。 

　　对此，不少券商曾表态，将对发债融资更为审慎冷静。中国金融智库特邀研究员余丰慧表示，未来，券商应进一步平衡好轻资本业务和重资本业务的发展，更加注重资本使用的效率，根据实际需要合理确定融资规模，避免过度扩张带来的潜在风险。 

　　市场化原因为主 10多单并购重组终止

　　自2024年12月以来，海尔生物、奥康国际（603001）、三峡旅游（002627）等10余家公司宣布终止筹划并购重组事项，部分公司并购重组事项开始筹划不久便终止 

　　记者从监管层方面获悉，监管层依然鼓励并购重组，并购重组政策导向没有变化。终止案例增多，应是市场化原因。“并购重组涉及利益多元，要谈妥一单并购其实很不容易”。 

　　新基金发行热度升温 多只产品提前结募

　　新基金发行迎来“开门红”。开年以来，新基金发行显著升温，10多只基金宣布提前结束募集，部分基金更是一日售罄，启动比例配售。从产品申报情况看，公募基金忙“春播”，开年以来就有70只新产品上报，科创板、中证“A系列”成为重点布局方向。 

　　业内人士表示，新基金提前结束募集一般是出于两方面原因：一是新基金发行较为火热，认购资金达到基金公司的目标规模，基金公司会选择提前结束募集；二是部分权益类基金提前结束募集，主要希望尽快成立，把握建仓时机。

　　证券时报

　　浙江：加大创新力度 激发消费新潜能

　　1月14日，浙江省十四届人大三次会议召开。浙江省代省长刘捷代表省政府向大会作政府工作报告，他表示，2025年，浙江将坚定扛起“经济大省挑大梁”的责任担当，努力为全国大局多作贡献。 

　　2024年是浙江改革发展进程中十分重要的一年。刘捷在政府工作报告中提到，2024年，浙江省顺利完成经济社会发展主要目标任务，充分展示了“经济大省挑大梁，更好发挥带动和支柱作用”的使命担当。2024年，全省生产总值增长5.5%左右，一般公共预算收入增长1.2%，城乡居民人均可支配收入预计分别增长4.3%和6.1%，十方面民生实事圆满完成。 

　　南向“扫货”叠加龙头回购 港股创近一月最大涨幅 

　　2025年以来，港股市场整体表现低迷，一度陷入连续调整，但南向港股通资金却加大净买入力度，就在上周，南向港股通资金周度净买入额达489亿港元，创出近四年的周度新高。另外，以腾讯控股、友邦保险为代表的多家港股龙头公司近日也加大回购力度。 

　　在多种积极因素积聚之下，昨日，港股做多动能终于迸发，当天恒生指数上涨1.83%，创出2024年12月9日之后最近一个多月最大单日涨幅。

　　A股投资生态出现积极变化 回购融资比首超60%

　　在成熟的资本市场，股票回购十分常见。对中国市场而言，回购支持政策不断出台，随着回购增持再贷款的政策落地，上市公司回购积极性明显提升。2024年A股市场投融资生态发生积极变化，回购融资比值大幅跃升，市场投资属性进一步强化。 

　　参考境外市场，回购与二级市场走势紧密关联。A股的回购规模处于何种水平，回购如何影响股价和公司财务绩效，回购规模以及执行力度是否具备提升空间？基于当前回购融资比值显著提升的背景，本文抽丝剥茧，深入探寻回购对资本市场发展的积极意义以及目前A股回购存在的问题，并提出针对性建议。 

　　去年社融增量超32万亿 货币信贷平稳增长 

　　中国人民银行1月14日公布的最新金融统计数据显示，2024年全年，社会融资规模增量为32.26万亿元；去年12月末，社会融资规模同比增长8.0%，广义货币供应量(M_[2])同比增长7.3%，人民币贷款同比增长7.6%，增速相比上月有升有降、总体稳定，金融对实体经济支持力度保持稳固。 

　　央行副行长宣昌能在当天的国新办新闻发布会上表示，下阶段，宏观经济政策还将进一步强化逆周期调节，央行将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏，综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具，保持流动性充裕，保证宽松的社会融资环境。强化利率政策执行，在保持金融业健康经营基础上，进一步降低社会综合融资成本。

　　证券日报

　　“国联证券”拟更名“国联民生” 并购重组将是券商发展的重要主线

　　国联证券（601456）和民生证券股份有限公司(以下简称“民生证券”)的整合持续推进。在重组注册获批后，国联证券于1月13日晚间发布公告称，拟对公司名称、证券简称、注册资本进行变更，公司中文名称拟从“国联证券股份有限公司”变更为“国联民生证券股份有限公司”，A股、H股证券简称均拟从“国联证券”变更为“国联民生”。 

　　2024年以来，证券业并购重组火热推进。展望2025年，券商分析师普遍认为，并购重组仍是证券行业发展的重要主线。 

　　碧桂园2024年上半年亏损收窄 净资产保持为正

　　1月14日，碧桂园控股有限公司(以下简称“碧桂园”)发布2023全年及2024上半年财报，这也是自去年4月份停牌以来，碧桂园首度发布财报。 

　　整体来看，碧桂园在2023年和2024年上半年交出了亏损的“答卷”，但财报亦透露出一些积极信号，例如，公司2024年上半年亏损较2023年同期已大幅收窄，与此同时，碧桂园仍然保持净资产为正，达741亿元。 

　　近百家机构密集调研上市银行：全年信贷投放重点备受关注 

　　进入2025年，机构调研上市银行动作频频。资讯数据显示，今年以来，A股8家上市银行合计接受近百家机构调研，均为上市城商行和农商行。“开门红”信贷投放进度、2025年全年信贷投放策略及重点领域、资产质量趋势、分红政策等成为机构关注的焦点话题。 

　　1月份正值银行业“开门红”阶段，也是全年信贷投放的重要时点。从机构调研情况可以发现，多家上市银行提前启动“开门红”相关工作，加大项目储备，有序推进旺季项目投放。 

　　政策支持叠加技术突破 低空旅游迎风起

　　乘坐直升机俯瞰连绵山脉，搭载热气球品味田园风光，打“飞的”来一场说走就走的旅行……低空经济的兴起，催生出众多“低空+”新业态，低空旅游成为其中的热门赛道。从空中游览、动力滑翔伞、到景区无人机配送、无人机表演，从CityWalk升级到CityFly，低空旅游正在从概念走向现实，有望成为市场新宠。