建筑装饰行业观察：财政加码支撑基建投资，6350亿增量资金驱动行业增长

2025-03-10 10:41:05 来源： 金融界
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　　2025年财政政策进一步发力，为基建领域注入强心剂。输入资料显示，仅财政赤字、专项债及城投债改善带来的增量资金合计约6350亿元，有望对冲土地出让金下滑的影响，推动广义基建投资增速超过5%。资金增量将加速基建产业链实物工作量转化，区域高景气市场及顺周期板块或成为结构性亮点。

　　一、财政政策三大路径释放增量资金

　　财政赤字扩张撬动3000亿基建资金

　　2025年一般公共预算支出规模同比增加1.2万亿元，其中25%(约3000亿元)预计用于基建类支出。赤字率提升至近年高位的4%，体现逆周期调节力度加大，为基建项目提供稳定资金支持。

　　专项债扩容与杠杆效应贡献4750亿增量

　　专项债新增额度较2024年增加5000亿元，其中50%投向基建(2500亿元)，叠加30%资本金撬动2250亿元配套融资，合计贡献4750亿元。专项债发行节奏进一步优化，基建项目资本金约束得到缓解。

　　城投债融资环境改善缓解地方支出压力

　　2024年城投债净融资额收窄至-0.5万亿元，但2025年化债专项债(2.8万亿元)及融资环境改善推动城投支出能力回升。以2025年前两月数据为例，城投债净融资额已由-658.82亿元转正至560.12亿元，资金腾挪空间扩大，地方新项目启动能力增强。

　　二、增量资金驱动行业结构性机遇

　　覆盖土地出让缺口，支撑基建投资增速

　　尽管2025年土地出让支出预计减少5%(对应1400亿元资金缺口)，但财政加码带来的6350亿元增量足以覆盖缺口，并额外提供近5000亿元净增资金。按2024年广义基建投资14.8万亿元基数测算，2025年基建增速有望突破5%，资金支撑力度为近年较高水平。

　　区域高景气与顺周期板块受益明显

　　资金落地将加速基建项目向实物工作量转化，四川等财政实力较强、项目储备充足的区域或率先受益。此外，基建与地产需求回暖将带动钢结构、化工工程等顺周期板块，专业工程子行业近期表现已有所印证(如本周专业工程指数上涨3.22%)。

　　行业转型与政策协同拓宽增长空间

　　财政资金除投向传统基建外，亦逐步向算力基础设施、洁净室等新兴领域倾斜。政策强调“强化宏观政策民生导向”，地方专项债用途灵活性增加，城投平台资金腾挪能力提升，为建筑企业参与新基建、城市更新等项目创造机会。

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03:29

天眼查App显示，近日，张家港山姆超市有限公司成立，法定代表人为郑硕怀，注册资本300万美元，经营范围包括食品销售、第三类医疗器械经营、餐饮服务、出版物零售、出版物互联网销售、电动汽车充电基础设施运营等，由山姆（上海）投资有限公司全资持股。

03:29

3月18日，深圳市市长覃伟中在深圳会见英国西米德兰兹大区市长理查德·帕克率领的英国各地区市长代表团一行。覃伟中说，深圳将认真落实两国领导人重要共识，进一步加强与英国各地区经贸投资、科技创新、高等教育、文化体育等领域的务实交流合作，推动取得更多互利共赢成果，为中英关系改善发展作出积极贡献。此次来访的代表团成员包括西米德兰兹大区市长、东米德兰兹大区副市长、伦敦市副市长、利物浦大区副市长、曼彻斯特大区副市长，以及英国驻华使领馆官员及商协会代表。代表团成员高度赞赏深圳经济特区40多年来取得的发展成就，希望深化与深圳多领域交流交往，推动双方合作再上新水平。（深圳特区报）

03:28

3月18日，智己汽车旗下全新智己LS6海外版IM6在泰国曼谷上市，开启品牌出海。接下来，智己汽车将以LS6和L6两款车型为先锋，陆续进军澳新、英国、北欧、中东等区域高端新能源市场，进一步扩大品牌的国际影响力。（界面新闻）

03:23

京东首届“商家内容大会”召开，为品牌及商家在内容生态（短视频和直播）锚定增长新方向。会上，京东推出“京创双百计划”，以构建全域内容生态为核心，将在2025年投入超百亿流量、20亿现金，通过短视频和直播助力10万个商家成交量同比增长超100%，1万个商家成交量同比增长超500%。

03:19

3月18日，美年健康重点战略项目“减重代谢中心”在深圳揭牌，标志着美年健康集团减重代谢中心的正式启动。当日，美年健康与信达生物达成战略合作，今后，双方将在全方位布局，构建完善的合作框架。双方将搭建起超重合并脂肪肝客户全程管理体系，打造“预防—诊断—治疗—管理”一体化的闭环诊疗路径，并建立科学完善的分层诊疗体系。减重代谢门诊的产品合作是此次双方合作的一大亮点。美年健康借助大数据分析和大模型技术，深度剖析体检数据，为受体重问题困扰的人群定制科学、精准的减重方案，并将信达生物的玛仕度肽和信必乐融入服务包，帮助客户在实现科学减重的同时，达成全方位的健康改善。在智能化手段提升科学减重效率方面，双方也将进一步加大合作，推动人工智能在超重合并脂肪肝客户健康管理中的创新应用。

03:18

华泰柏瑞基金发布公告称，华泰柏瑞鼎利、华泰柏瑞富利等10只基金于3月19日起限制单日单个基金账户单笔或累计超过5万元（不含）的申购（含转换转入、定期定额投资）申请（A、C类份额合并计算）。值得注意的是，上述限购的10只基金全部由知名基金经理董辰管理。Wind数据显示，截至2024年末，上述10只基金规模合计达295.19亿元。截至3月18日，上述10只基金A份额年内收益率均为正，其中华泰柏瑞景气汇选三年持有A、华泰柏瑞轮动精选A年内收益率均超6%。（中证金牛座）

03:16

3月18日，商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文在京应约会见美国百事公司董事长兼首席执行官龙嘉德。双方就中美经贸关系、百事公司在华业务等进行了交流。王受文表示，中美经贸关系的本质是互利共赢，稳定、健康、可持续的中美经贸关系符合两国根本利益，也将惠及全球企业。今年的政府工作报告提出2025年经济增长5%的目标，中方对实现这一目标充满信心。中方出台了一系列扩内需、促消费的政策措施，这将为包括百事在内的外资企业带来更多机遇。王受文还就美单边对华加征关税等问题阐明中方立场。龙嘉德表示，受益于中方促消费政策，百事在华食品和饮料业务快速增长，将加大在华投入、深耕中国市场。百事作为美工商界的一员，愿为美中关系健康稳定发展发挥建设性作用。（商务部）

03:15

3月18日，猫王妙播在行业内首次正式发布多款自主创新的AI智慧音响——包括SR2 MK2·AI智慧收音机、SR1 Pro·AI智慧收音机、小王子OTR·AI智慧音箱、小岛AI数字人音响，覆盖了从个人便携到家庭使用的多种场景。（36氪）

03:13

G220东深线东营南王村至滨州界段改建工程项目在东营启动建设。据了解，这是政府与社会资本合作新机制实施以来山东省首个特许经营公路项目。据了解，公路特许经营是指政府通过公开竞争方式选择社会资本作为特许经营者，与其签订协议，授权其在特定区域和期限内投资建设、运营公路项目，并通过收取车辆通行费等方式回收投资并获取合理回报，同时在协议到期后将公路完好移交政府的合作模式。（央视新闻）

03:11

在李嘉诚家族旗下长和宣布出售港口资产给贝莱德牵头的财团后，高盛预计该交易将给长和带来超190亿美元现金收入，晨星则预计公司可能将大部分收益用于回馈股东，带来每股超过25元的特别股息。长和、长实将于3月20日（周四）公布年度业绩，同系长建、电能实业、和黄医药则于3月19日（周三）公布业绩。长和、长实向传媒表示，当日不设传媒发布会。据了解，长和、长实本周同样不设分析员会议。自疫情以来，长和、长实虽然停办实体传媒发布会，但两家公司近年均会在年度业绩时举行网上发布会，并让传媒书面提问。

03:11

港股机器人概念股越疆盘中一度涨超20%，股价创历史新高。

03:10

3月18日，英伟达在美国圣何塞举办的GTC大会上宣布，工业软件和服务提供商Ansys、Databricks、Dematic、Omron、SAP、SchneiderElectricwithETAP、西门子等正在将NVIDIAOmniverse平台集成到他们的解决方案中，利用物理AI加速工业数字化。

03:07

国债期货30年期主力合约盘中跌0.11%，现报113.89点。10年期跌0.06%，现报107.23点。5年期跌0.08%，现报105.31点。2年期跌0.04%，现报102.36点。

03:06

武汉低空经济新品发布会举行，多旋翼无人机、无人机应急指挥车、低空经济数据产品、电动垂直起降载人飞行器亮相。据悉，武汉市已批复24条低空飞行航线，其中载人航线8条、无人机航线16条，全面覆盖了短途运、空中游览、物流运输等多个领域，构建起服务民生、赋能产业、激活文旅的城市级立体交通网络。此外，武汉天亿通用航空有限责任公司相关负责人透露，公司正在申报江汉关至天河机场的城市低空交通航线。“未来，武汉市民从市中心乘坐eVTOL15分钟即可抵达机场。”该负责人说。

03:04

记者获悉，作为国家级战略科技力量的重要部署，国家地方共建人形机器人创新中心即将发布里程碑式的通用具身智能平台——“格物”，构建全球领先的机器人智能体训练生态系统，并举办“格物具身智能仿真平台发布会”。另外，国家地方共建人形机器人创新中心开放基金将发布。该基金将围绕平台技术、具身智能、数据集、训练场四大领域及细分主要研究方向设置开放基金课题，对课题基础性、原创性、应用前景和潜在影响加以综合评估，筛选部分优秀可落地的项目资助。 (证券时报)

03:03

哪吒汽车发布声明称，近期网络传闻“哪吒汽车解散研发团队”等信息，系不实传闻。公司目前正通过组织与流程优化，推动进一步降本增效。对传播不实信息、损害企业声誉的行为，将保留法律追责的权利。

03:03

近日，京北方在金融信创领域取得重大突破，成功中标某消费金融鸿蒙应用建设项目。本次项目将依托京北方自主研发的移动统一开发平台（简称MDP)纯血鸿蒙版，实现一次开发，多端、多平台(安卓、iOS、鸿蒙)发布。

02:59

人工智能通识及应用网络专题培训18日晚在浙江省委党校正式开班。浙江省委副书记、组织部部长、省委党校校长王成作开班动员。此次专题培训由浙江省委组织部会同省委党校等单位共同研究谋划，旨在提升全省干部的人工智能素养。此次培训时间为3月到6月，共开展10期教学。每期课程将邀请一位专家学者或创新企业家授课，从通用知识、产业应用、相关政策、企业案例等方面，深度解读人工智能相关知识，详细讲解DeepSeek等人工智能大模型的使用方法，帮助全省干部了解人工智能的战略布局和宏观政策，结合浙江实际找准产业应用的切入点。

02:55

据封面新闻，3月19日，四川省人工智能产业链标志性产品发布会在成都举行，集中展示一批“四川造”智能机器人和行业垂直大模型产品。夸父人形机器人、诸葛大模型等亮相，展示了步态控制、语言交互等能力，助力优化产业生态。具身科技的“灵瞳机器狗”和川投数科的数字人提供智能互动和旅游体验。此外，智慧医疗、自动炒菜机器人等也在多个主题展区展示。大会同时发布《四川省促进人工智能产业链发展若干措施》，推动人工智能产业链项目签约。

02:51

苹果预计将沿用台积电N3P工艺制造A20芯片，推迟采用2nm工艺，但将采用CoWoS封装。该芯片预计将于2026年底与iPhone 18系列同时亮相。 (科创板日报）

02:50

小米集团涨幅扩大至3%，再创新高。

02:49

A股三大指数震荡向上，沪指、创业板指双双翻红。

02:48

人形机器人概念股探底回升，万马股份触及涨停，恒工精密涨超9%，华培动力、杭齿前进、富临精工跟涨。

02:48

企查查APP显示，近日，湖南中公振新教育科技有限公司成立，法定代表人为李德林，注册资本为200万元，经营范围包含：职业中介活动；广播电视节目制作经营；网络文化经营；出版物零售；出版物批发；教育咨询服务等。企查查股权穿透显示，该公司由中公教育间接全资持股。

02:46

港股长和盘中跌超2%，昨日收跌近3%。

02:45

记者3月19日从武汉市经信局了解到，总规模50亿元的武汉工业技改金融租赁资金池于近日设立，将专项支持武汉市工业企业技术改造和设备更新融资需求，助力产业转型升级。据介绍，该项目分为设备直租、设备回租两种支持方式。其中，设备直租适用于新设备采购时的融资需求，企业支付首付（或零首付），租赁公司代买，期限3—5年，解决企业技术改造和设备更新融资问题。设备回租适用于制造业企业购买设备后或日常经营的流动资金补充，通过对企业现有生产设备的评估，向企业发放一笔流动资金贷款，补充日常经营现金流，盘活存量设备，拓宽融资渠道。同期，武汉还将制定工业技改金融租赁白名单。获得国家、省、市工业设备更新和技术改造有关专项资金支持的企业将自动进入白名单，符合《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》的企业可向武汉市经信局申请进入白名单。进入白名单的企业，可享受免费的技术改造诊断、预先授信、低利率、快审批等系列服务。（上证报）

02:40

今日举办的海尔智家2025生态大会上，海尔智家副总裁、全球研发平台总经理舒海表示，“今天，AI已经成为海尔智家研发的战略方向，海尔智家将立足坚实的家电科技基础，坚持AI科技普惠，加速AI科技迭代。”据舒海透露，海尔智家目前正在布局家庭机器人，后续将会找时间向大家具体地汇报机器人方面的进展。（新浪科技）

02:35

3月15日至19日，中国贸促会组织中国企业家代表团访问土库曼斯坦，促进中土经贸关系发展，推动两国工商界交流合作。访问期间，中国贸促会副会长于健龙率中国企业家代表团与土政商界人士广泛交流，出席土私营部门吸引投资国际论坛开幕式、土工企联盟成立17周年展等活动，重点宣介中国经济发展和对外开放最新举措，就加强在中国—中亚实业家委员会机制下协作，推动贸易投资务实合作，改善当地营商环境，欢迎土工商界参加第三届链博会等议题深入交流。中国贸促会组织双方企业开展多场商务洽谈和对接交流，达成多项合作成果。（新华社）

02:35

美国总统特朗普表示，美国和阿联酋讨论了未来的经济、技术议题。

02:34

据同花顺iFinD数据，截至目前，沪深京三市成交额突破7000亿元，其中沪市成交额2498亿元，深市成交额4317亿元，北证50成交额188亿元。
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