机械行业观察：工程机械销量超预期；智元机器人发布具身基座大模型

2025-03-13 11:28:04 来源：金融界

　　过去一周（2025.3.3-2025.3.7），中信机械行业指数上涨4.70%，位居一级行业涨幅第五。细分领域中，工程机械和通用设备表现尤为突出，涨幅分别达6.48%和6.33%。行业焦点集中于工程机械销量超预期增长及人形机器人技术突破，政策与产业端双重催化下，机械行业迎来结构性机遇。

　　工程机械：销量与开工率双升，行业周期拐点显现

　　销量表现超预期，内需拉动显著

　　据工程机械工业协会数据，2025年2月国内挖掘机销量1.16万台，同比增长99.4%，带动1-2月累计销量达1.70万台，同比增长51.4%。出口量虽增速放缓至7.37%，但整体销量仍保持稳健。这一增长主要得益于国内基建项目资金到位率提升，以及设备更新政策的推动。专项债发行规模达5967.85亿元，叠加38万亿重点工程投资计划，为工程机械需求提供长期支撑。

　　开工率改善，存量设备利用率提升

　　2月工程机械主要产品月开工率为44.6%，同比提升12.3个百分点，其中挖掘机开工率47.3%，显示下游施工活跃度显著回升。从投资端看，市政、产业园、轨交等基建领域成为主要发力点，存量设备更新需求与新项目增量需求形成共振。业内分析认为，工程机械行业已进入周期回升阶段，全年内销增速有望保持高位。

　　政策与资金托底，行业景气度持续

　　国内新增专项债发行加速，叠加老旧设备淘汰政策，进一步释放换新需求。矿山、水利等领域对大、中、小型挖掘机的差异化需求，为行业提供结构性增长动力。机构预测，2025年工程机械行业将进入新一轮上行周期，企业盈利改善可期。

　　人形机器人：政策与产业共振，技术落地加速

　　中央与地方政策密集支持

　　3月5日，《政府工作报告》首次提出“大力发展智能机器人”，具身智能被纳入国家战略。地方层面，深圳发布《具身智能机器人产业发展行动计划（2025-2027年）》，计划开放50个以上应用场景，推动产业综合实力达到国际领先水平。此前，北京、上海等十余省市已出台类似政策，从技术研发、场景开放、资金配套等维度加速产业落地。

　　企业技术突破与量产进程提速

　　3月10日，智元机器人发布全球首个基于自有数据的具身基座大模型GO-1，结合ViLLA架构实现小样本快速泛化，提升机器人学习效率。其最新人形机器人“灵犀X2”具备双足运动能力，可完成骑行、滑板等复杂动作，并计划年中试产。越疆科技同期推出工业级人形机器人DobotAtom，适配700-1000mm工作台场景，已与一线车厂、电子制造厂达成合作。

　　产业链协同与商业化前景

　　协作机器人厂商加速向人形赛道延伸，依托成熟关节、控制器技术推动应用落地。智元机器人产业链已覆盖减速器（绿的谐波）、传感器（奥比中光）、控制器（天准科技）等核心环节，并与比亚迪（002594）、科大讯飞（002230）等企业开展战略合作。行业分析认为，2025-2026年国内外人形机器人量产有望超预期，具备快速响应能力的供应链企业将率先受益。

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