东方证券：持续关注黄金与钢铁板块投资机会
东方证券发布研报称，美联储议息会议保持利率不变，符合预期，年内降息指引依然为2次。此外，美联储释放宽松信号，超出市场预期。该行认为，美元流动性边际改善，后续降息空间打开，均有利于黄金价格，建议持续关注黄金板块的投资机会。此外，钢铁板块经历三年回调，当前位置具有较高赔率;产业不再盲目扩产，龙头企业盈利能力及稳定性显著提升;上游铁矿石供给格局或产生巨变，钢铁产业链盈利有望回流国内。该行建议继续积极关注钢铁板块的投资机会。
东方证券主要观点如下：
钢铁：本周螺纹消耗量上升，价格整体小幅下跌
根据Mysteel数据及该行测算，本周全国螺纹钢消耗量为243万吨，环比上升4.19%，根据数据，本周普钢价格指数小幅下跌1.17%，分品种来看，跌幅较小的镀锌价格为4214元/吨，周环比微幅下跌0.39%，中厚价格为3484元/吨，周环比小幅下跌0.57%，其余各品种价格小幅下降。
工业金属：TC/RC负值加深，铜价有望持续上涨
根据LME数据，本周LME铝结算价2652美元/吨，周环比明显下降2.25%。根据Mysteel数据，本周现货中国铜冶炼厂粗炼费为-2.3美元/千吨，环比下降44.65%。根据Mysteel数据，2025年2月新疆电解铝单吨完全成本环比下降16.22%，盈利大幅上升3455元/吨;山东电解铝单吨完全成本环比下降4.25%，盈利上升1156元/吨;该行认为光伏、新能源汽车、AI都是铜的增量需求，铜价有望进一步上涨。
贵金属：关税或推升避险需求与通胀预期，金价有望持续新高
根据COMEX数据，截至2025年3月21日，COMEX金价报收3028.2美元/盎司，周环比小幅上升1.16%，截至2025年3月18日，COMEX黄金非商业净多头持仓数量为257932张，周环比明显上升9.25%。该行认为关税或持续推升避险与通胀，建议关注黄金板块的投资机会。
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