盈康生命（300143）3月31日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年3月29日接受42家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 

　　一、公司2024年度业绩及经营情况介绍2024年盈康生命实现收入15.59亿元，同比增长6.01%。其中医疗服务板块稳中有增，全年实现收入11.92亿元，同比增长3.76%； 医疗器械全年实现收入3.67亿元，同比增长14.05%，实现双位数增长。 从利润端来看，2024年盈康生命实现归母净利润1.15亿元，同比增长14.92%。公司持续推进精细化运营，高质量发展的战略方针，通过AI赋能提质增效，从损益结构看，费用提效较为显著，整体费用率较同期优化。 从现金流来看，公司持续推进精细化运营及供应链优化，本年经营活动现金流量净额2.59亿元，同比增长36.44%。公司流动资金较为充裕，资产负债率也较年初有一定的优化：年末资产负债率29.93%，较年初下降了10.55个百分点。 从资产规模来看，随着公司经营持续向好以及再融资的落地，公司总资产规模不断扩大，截至2024年年末，总资产达到35.37亿，较年初增加47.35%。 公司医疗服务板块学科差异化发展，AI重塑医疗生态。肿瘤学科特色不断夯实，已形成癌症早筛、特色、手术治疗、微创手术、无痛无呕营养病房、骨髓抑制免疫研究等预诊治康全周期学科生态。报告期内肿瘤收入同比增长17%，占医疗服务收入比重达31.9%，三四级手术占比70%，CMI值同比提升。 分主要子公司来看，友谊医院以用户体验切入，持续推动肿瘤生态发展，报告期内实现收入5.79亿元，再创新高；医院肿瘤业务收入达1.48亿元，同比增长17%，三四级手术量同比提升16%；门诊人次31.1万，入院人次2.1万，实现稳步增长。友谊医院成为四川省首家社会办医机构获批“全国CINV规范化管理示范病房”，成为全国71家2024年中国抗癌协会“骨髓抑制规范化管理优秀中心”之一，并启动“记忆T细胞注射液临床研究”项目，推进肿瘤免疫治疗发展。广慈医院依托学科建设，持续提升诊疗能力，报告期内实现收入5.24亿元，其中肿瘤收入占比37%，同比增长6个百分点。医院二期投入使用，床位快速爬坡带动入院人次同比增长10%，全年门诊人次、住院收入保持稳定，三四级手术量占比66%，CMI值稳步提升。 医疗器械板块聚焦场景生态布局能力提升，场景整合实现规模快速增长，高端产品升级获得市场认可，海外布局增添新的增长动能。2024年公司医疗器械业务实现收入3.67亿元，同比提升14.05%。 器械海外销售突破7个空白市场，南美新增进入16个国家，客户量同比增加75%，海外市场收入同比增长22%。同时，公司年内进一步扩大三甲医院市场，完善直销网络，深化产业链伙伴的生态合作，三甲医院合作方提升至617家，同比提升107%。高端布局通过提升市场竞争力，带来用户价值提升。 

　　二、互动提问

　　问：AI在公司业务中的具体应用以及目前是否展现出一定成效，或者预期的成效有哪些？

　　答：公司为实现AI统一部署的医疗集团，秉持“全员、全面、全流程”拥抱AI的“三全”概念，不断探索AI在医疗领域的创新应用，报告期内在诊疗能力、患者体验和运营管理等方面取得显著成效，这得益于公司之前的数字化基础。公司数字化应用经历了1.0阶段（统一整合旗下医院四大核心系统，实现一体化整合，解决信息孤岛等问题）、2.0阶段（建设互联网医院平台，构建“线上+线下”一体化服务链，建设大数据湖，搭建医院管理自日清平台）和AI应用3.0阶段（打造集团部署的AI应用平台，重塑医院诊疗生态）。目前，公司已基本形成AI+医疗三层布局，第一层是盈康大脑（IncGPT）+算力+数据湖；第二层是能力组件，包括辅助诊疗、用药指导、症状自查、报告解读、知识检索等能力在内的业务能力和包括语音识别、语音合成、文本理解、多模态能力、医学OCR在内的技术能力；第三层是覆盖院前、院中、院后的智能交互引擎。公司正在通过AI重塑医疗服务的全链路，聚焦于打造AI创新应用平台。目前已上线五类数智员工，包括：智能交互数智员工、辅助诊断数智员工、质控数智员工、3D可视化数智员工和运营管理数智员工。从整个上市公司整体来看，基于AI及前期的数字化信息化建设，公司在组织效率和人效上成效明显。2024年实现人均创收71万元，同比增长8.9%；实现人均创利5.26万元，同比增长20.2%。从组织效率角度，公司员工数稳定的情况下，费用率持续优化。公司正积极从传统医疗集团向提供健康管理的科技公司转型，通过AI等科技赋能致力于突破传统医疗物理空间的限制，同时提升医疗服务的效率和质量，为患者提供更加便捷、高效的健康管理服务。

　　问：25年医疗服务增长预期？

　　答：从行业整体来看，医疗服务市场正处于稳步增长阶段。2023年，我国医疗卫生机构总诊疗人次达95.5亿，较上年增加11.3亿人次，增长13.5%，2024年1-8月总诊疗人次50.1亿人次，同比增长10.7%，显示出医疗服务需求的持续释放。此外，随着人口老龄化加剧、居民健康意识提升以及医疗技术的不断进步，医疗服务的市场规模有望进一步扩大。在2025年，公司医疗服务业务的增长将从存量优化与增量拓展两方面发力：1）存量优化：公司将持续深耕基础医疗服务领域，通过提升医保医疗服务的CMI值，优化病种结构，提高医疗服务的技术含量与附加值。同时，通过降低平均住院日，借助精益化运营管理手段，提升运营效率，充分利用现有开放床位资源，进一步挖掘存量业务的潜力，在医保政策环境下实现盈利能力的稳步提升。2）增量拓展：在增量业务方面，公司将聚焦患者体验痛点，打造差异化的整合医学方案。公司深知患者对于医疗服务的多元化需求，因此将提供多选择的整合诊疗方案，打破传统医疗服务的局限性。从患者院前的健康咨询、院中的诊疗服务到院后的康复指导，公司将细分服务场景至最小颗粒度，进行全方位、精细化的服务设计。通过提供服务暖心、环境舒心的个性化服务，打造差异化的就医体验样板，为患者提供优质的医疗服务，从而提升市场竞争力。

　　问：医保DRG的实施长期来看对公司的影响？

　　答：公司一直以来在医院板块积极拥抱医保改革及相关政策，充分发挥社会办医医疗集团的独特优势。在学科技术方面，通过提升医疗服务的CMI值，优化病种结构，提高医疗服务的技术含量与附加值。在运营效率方面，公司通过AI赋能重塑医疗服务的全链路，进一步提升诊疗质量与诊疗效率，实现“解放人，服务人，互信人，增值人”的目标。在差异化发展方面，公司致力于通过提供“及时发现、精准治疗、快速康复”的差异化整合医疗方案，满足不同用户群体的多样化需求。医疗服务方案涵盖医保方案、自费方案以及高端定制方案，旨在为用户提供全方位、个性化的医疗服务体验。通过一系列举措，公司将在积极拥抱医保相关政策和改革的大背景下，持续探索创新，不断优化服务模式，以满足市场和社会的不同需求。

　　问：医保预付机制对于公司旗下医院的影响？

　　答：公司旗下四川友谊医院根据当地政策，部分实施的是医保预付机制。医保预付机制对医院经营有几大积极影响：1）缓解资金压力：提前获得医保资金支持，优化医院资金周转，确保运营稳定；2）提升运营效率：加快医院向供应商付款速度，减少垫资压力，提升医院现金流水平，促进与供应商的生态合作关系；3）增强发展信心：稳定的资金支持使医院更有信心投入研发和创新，推动技术进步和服务能力提升。

　　问：公司并购资金是否充沛？

　　答：公司财务状况稳健，24年定增落地流动资金较充沛，且具备多元化的融资渠道，如经营性现金流、银行授信、资本市场工具等，能够支撑现有业务发展及潜在战略投资需求。同时，公司将通过精细化的资金管理，平衡业务拓展与财务安全。

　　问：25年医疗器械增长预期？

　　答：公司认为医疗器械板块未来增长将受益于以下核心驱动力：一、政策红利：国家鼓励高端医疗设备国产替代、医疗新基建投入及分级诊疗深化，为公司提供长期政策支持；二、需求升级：人口老龄化、慢性病管理及精准医疗需求激增，推动影像诊断、肿瘤治疗等领域设备发展和迭代；三、技术壁垒：公司持续加码研发投入，在肿瘤治疗、药物输注等领域的创新成果将逐步释放业绩；四、出海战略：公司加速海外市场拓展及国际技术合作，打开增量空间。未来，公司将持续以用户需求为导向，深化产学研合作，强化核心竞争力，进一步提升市场竞争力和产业规模。

　　问：医疗器械板块的出海预期？

　　答：出海方面，公司2024年在多个海外空白市场实现突破，涵盖欧洲（3家）、东南亚（2家）、独联体（2家）。公司实现南美市场0→1（哥伦比亚）→N（阿根廷等16国）的突破，其中，南美洲地区客户量增长75%。公司积极推进海外本地化建设：在海外市场，公司通过实施本地化注册与学术营销，推动开拓客户→创终身用户，为用户提供从清关→装机→培训→售后的全流程增值服务，报告期内海外市场收入同比增长22%。公司高度重视全球化战略，依托海尔集团全球化网络与资源，加速海外渠道建设与供应链优化，同时依托在肿瘤治疗、医学影像、耗材等领域的技术积淀和专利布局，为参与国际竞争提供差异化优势;

　　调研参与机构详情如下：

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