冀东水泥获10家机构调研：公司战略是以京津冀区域为核心，华北为一体，东北、西北为两翼进行高质量并购重组，收购双鸭山符合公司战略规划，且整合后成效显著，推动了整个东北市场价格的提升（附调研问答）
冀东水泥（000401）3月31日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年3月31日接受10家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：北方区域水泥复价情况以及公司对4月份以后的展望如何？
答：今天春节后市场需求恢复基本符合预期，从1-2月份行业公布的数据得出行业销量同比下降5%左右，分区域来看，北方优于南方。去年四季度行业缓解了“内卷式”竞争的形势，为今年的开局增强了信心。今年水泥市场启动较早，春节后全国基本推涨了一到两轮价格，整体形势向好。我公司一季度总体销量基本和去年持平，一季度均价同比提升20元/吨以上。4月份水泥销售进入正常市场季节，销量会进一步恢复；价格方面，东北、晋冀鲁豫、内蒙、重庆、湖南区域会有相关复价的计划。
问：市场认为公司东北收购双鸭山价格偏高，公司怎么看？
答：首先公司战略是以京津冀区域为核心，华北为一体，东北、西北为两翼进行高质量并购重组，收购双鸭山符合公司战略规划，且整合后成效显著，推动了整个东北市场价格的提升，协同效用凸显。得益于东北市场价格的持续提升，东北成为公司版块内毛利率最高的区域。其次标的资产优良，双鸭山拥有自己的矿山资源，生产线设计规范，在东北区域属于竞争力较强的企业。目前双鸭山水泥售价处于价格高地，实现效益较好。
问：对于水泥需求下滑的判断？北方采暖季结束，4-5月停产计划如何？
答：目前行业对今年需求的共识判断是下降5%-8%，不同区域会有所差异。公司采暖季错峰执行较好，东北、内蒙、山西在采暖季基本停产，今年开局库存保持较低水平。4-5月份，北方进入常态化错峰生产阶段，北方区域基本是保持每月停产10-15天，6-8月雨季时会开展精准错峰，确保供需平衡。
问：公司协同处置业务情况，绿色低碳业务进展及中长期发展目标？
答：公司2024年实现固废处置收入9.62亿元，同比下降0.62%，毛利率同比下降3.9个百分点。废弃物收集量较去年同比提升38.9%，废弃物处置量同比提升32.4%。目前绿色低碳进展情况：公司有序实施"五碳工程”，推进可持续发展之路。2024年，公司熟料单位产品综合能耗较2020年下降13.02%、可比口径吨熟料二氧化碳排放量比2020年降低5.9%，碳排放总量同比降低13.8%，吨熟料碳排放强度处于行业领先水平，降碳成效显著。“十五五”期间，公司产业结构布局将进一步优化，主营业务绿色低碳转型取得显著成效。原燃料替代水平持续提高，能耗强度、碳排放强度持续下降，基本建立高效、绿色、循环、低碳的生产制造运营体系;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 中泰证券 | 证券公司 | 万静远 |
| 中金证券 | 证券公司 | 龚晴 |
| 华泰证券 | 证券公司 | 方晏荷、王玺杰 |
| 国联证券 | 证券公司 | 朱思敏 |
| 天风证券 | 证券公司 | 张蒙幻、林晓龙 |
| 方正证券 | 证券公司 | 韩宇 |
| 银河证券 | 证券公司 | 贾亚萌 |
| 泰康资产 | 保险公司 | 高洁 |
| 高盛 | QFII | 史慧瑜、陈群 |
| 淡马锡中国 | 其他 | 郭子扬 |
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