4月1日，A股主要指数涨跌不一，成交金额较上一个交易日缩量约7%。CRO概念、煤炭、电力等板块涨幅居前；贵金属、机械人概念等板块领跌。上证指数收报3,348点，上升0.38%，成交额4,994亿元。深成指收报10,503点，下跌0.01%，成交额6,328亿元。创业板指数收报2,101点，下跌0.09%，成交额3,037亿元。

　　美国总统特朗普将公布对等关税政策，市场观望气氛浓郁。恒生指数高开97点后升幅扩大，曾上升337点并高见23,456点，全日上升87点或0.38%，收23,206点；国企指数上升20点或0.24%，收8,537点；恒生科技指数上升12点或0.23%，收5,407点。港股全日成交总额2,502.31亿元。

　　市场憧憬优化医药集中采购方案文件出台，引发A股部分医药股涨停，在港上市的医药股全线走高。康方生物(09926.HK)股价上升12.86%；石药集团(01093.HK)上升10.93%；荣昌生物(09995.HK)上升10.34%；康哲药业(00867.HK)上升7.38%；康龙化成（300759）(03759.HK)上升5.49%；信达生物(01801.HK)上升4.83%；复星医药（600196）(02196.HK)上升5.21%；康希诺生物(06185.HK)上升4.04%；诺诚健华(09969.HK)上升5.47%；石四药(02005.HK)上升4.35%。

　　科技股个别发展，阿里巴巴(09988.HK)股价上升1.41%；腾讯(00700.HK)上升1.41%；美团(03690.HK)上升1.35%；哔哩哔哩(09626.HK)上升0.94%；新东方(09901.HK)上升1.23%；小米(01810.HK)下跌5.49%；中芯国际(00981.HK)下跌3.9%；网易(09999.HK)上升4.11%；快手(01024.HK)上升3.31%；京东(09618.HK)上升0.25%；百度(09888.HK)下跌1.06%；中软国际(00354.HK)下跌3.62%；地平线(09660.HK)下跌4.05%。

　　市场焦点集中于美国的贸易政策动向，当中宣布对多达15至20个被认为与美国存在贸易失衡的国家实施“对等关税”，结果是宽容于市场的预期，还是严厉于预期，相关消息都会对股票市场带来冲击，也有机会是美股变盘的转折点，从而导致全球的资金流向出现转变。另一方面，由于美股已累积了一定程度的跌幅，会否借消息落实而出现转向，这也会影响港股后续的走势。

　　沪深两市缩量震荡反弹，沪指收涨，深成指及创指小幅收跌，基本摆脱夜间美股大波动影响，美国加征关税方案即将落地，外围市场预期较差，A股当前有韧性，关税落地或是指数修复之时。缩量震荡背景下，策略上适当控仓静待关税博弈落地，关注军工、减肥药、抗生素、动物保健以及低估值的银行、电力及家电等方向。

　　港股出现板块轮动，资金流入不会受到关税牵连，或容易受到美国政策左右的板块。IP概念、公路、电力等板块更成为短线的资金停泊地，但这类短线的操作会随着关税政策落地而出现转向。

　　技术走势方面，港股三大指数全线跌穿10天及20天移动平均线，当中以恒生科技指数表现比较差，直接测试50天均线支持。10天跌穿20天均线，出现死亡交叉，技术走势转弱。除非20天均线尽快收复，否则任何上升先视作反弹。另一方面，港股整体成交减少，这也代表市场缺乏动能，有机会借消息而出现显着的方向。