近日，国际指数编制公司MSCI（159577）（明晟（MSCI））公布了2025年8月指数季度审议结果。其中，MSCI中国（512380）指数新纳入指南针（300803）、中信银行（HK0998）、老铺黄金（HK6181）等14只股票，剔除迎驾贡酒（603198）、苏泊尔（002032）等17只股票。调整将于8月26日收盘后生效。
市场认为，本次MSCI中国（512380）指数调整反映了中国资本市场结构的变化趋势，特别是科技创新和医药研发领域企业的发展。
新调入5只A股和9只港股标的
在MSCI（159577）系列指数中，涉及A股的包括MSCI中国（512380）指数、MSCI中国（512380）A股在岸指数和MSCI中国（512380）全股票指数。其中，值得关注的是MSCI中国（512380）指数。
本次调整中，MSCI中国（512380）指数新纳入14只股票，包括5只A股标的，分别是指南针（300803）、中信银行（HK0998）、巨人网络（002558）、艾力斯（688578）、景旺电子（603228）；9只港股标的，包括老铺黄金（HK6181）、中信金融资产（HK2799）、地平线机器人、网易云音乐（HK9899）、三生制药（HK1530）等企业。本次调入港股标的以科技、创新药、新消费（883434）股为主。
从市场表现看，新纳入的5只A股标的今年以来表现亮眼。截至8月14日收盘，巨人网络（002558）今年股价涨幅高达134%，景旺电子（603228）涨幅96%，中信银行（HK0998）作为此次纳入的最大市值A股，年内涨幅达到18%。在中国商业银行中，中信银行（HK0998）在资产规模、业务布局及国际化程度方面均处于行业前列，入选新兴市场指数有助于提升其在国际资本市场的知名度和被动资金配置比例。
与此同时，MSCI中国（512380）指数剔除了17只股票。其中，14只是A股，包括迎驾贡酒（603198）、东方雨虹（002271）、重庆啤酒（600132）、苏泊尔（002032）、吉祥航空（603885）等，1只B股为宝信B，另有2只港股为中升控股（HK0881）和海信家电（000921）。本次剔除标的以传统消费（883434）和周期（883436）股为主。
关注后续被动资金效应
公开资料显示，MSCI（159577）系列指数在国际资本市场具有较强影响力。其中，MSCI中国（512380）指数是由MSCI（159577）编制的跟踪中国概念股票表现的指数，是全球投资者投资中国资产的风向标，由于该指数被嵌套进MSCI（159577）新兴市场指数，因此股票进入MSCI中国（512380）指数，便意味着进入了MSCI（159577）全球标准指数系列。新兴市场指数覆盖全球24个新兴市场的优质上市公司，是全球资金配置新兴市场资产的核心基准；全球标准指数则涵盖47个主要经济体，为全球被动型基金提供关键投资指引。MSCI中国（512380）指数是由MSCI（159577）编制的跟踪中国概念股票表现的指数。
据悉，MSCI（159577）每年会对其所有指数进行4次例行调整，包括5月和11月调整幅度较大的半年度审议，以及2月和8月幅度较小的季度审议。
市场人士表示，市场普遍关注8月26日收盘后生效带来的被动资金效应。由于MSCI中国（512380）指数同时被纳入MSCI（159577）新兴市场指数，新成分股有望在收盘后迎来海外指数基金集中配置，尾盘成交或出现放量。
兴银基金指数与量化投资部刘帆认为，自2018年A股被首次纳入MSCI（159577）新兴市场指数以来，境外指数化资金的持续流入显著改变了市场生态，外资持股占全部流通市值的比例由2012年的约1.3%升至2020年的3.7%，且增速在2017年MSCI（159577）发布纳入方案后明显加快，推动了流动性、定价效率和公司治理透明度的同步提升。这一外部长期资金的进入，也促使国内监管部门在交易机制、信息披露和衍生品工具等方面加速与国际惯例接轨，为后续更深层次的市场开放奠定了基础。
展望未来，刘帆认为，随着中国公司在全球话语权越来越强，预期海外资金增配A股进程还会继续，给予A股新的增量资金。同时，产品端、交易机制或将继续创新，A股指数（1A0002）化投资生态有望进一步向成熟市场靠拢，为国内投资者带来更丰富、更低成本的全球化资产配置选择。
