太辰光获85家机构调研：自去年起，公司12芯单模低损MT插芯已在客户端实现规模化应用，公司将持续推进更多规格MT插芯的认证工作（附调研问答）
太辰光（300570）8月21日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年8月20日接受85家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
一、董事长张致民先生致欢迎辞
二、问答及交流
问：公司各业务结构情况
答：公司主营产品是无源光器件、有源光器件、光传感产品，其中无源光器件产品的营收占比超过90%。
问：毛利率变化及未来展望
答：2025年Q1毛利率较高是受产品结构的影响，并非常态。Q2毛利率还受到产线扩产等因素影响，因此较Q1环比有所下降。公司毛利率近几年保持在30%出头，未来有信心维持。
问：公司产能变化及未来规划
答：公司半年报中披露的产能变化情况，由于涉及到多种产品，并不能反映真实状况。公司今年在国内新租厂房以及越南生产基地投入使用，大规模扩充产能，未来也将结合业务进展及市场需求动态扩产。
问：美国加征关税对公司的影响
答：美国加征进口关税对于公司影响不大。公司与主要客户的结算模式为FOB模式。公司始终通过与客户充分沟通协商，依托相关政策，在合规框架下有效降低关税带来的影响。
问：未来经营展望
答：公司的发展受多种因素影响。在AI驱动全球算力需求爆发的背景下，公司将积极把握行业机遇，对未来的发展持良好信心。
问：MT插芯产能与研发情况
答：从去年起，公司大幅扩充了MT插芯产能。公司具备稀缺的线切割设备和先进的检测工艺，所产单模低损MT插芯在质量上具备较强竞争力。
问：CPO相关产品（如柔性板、Shuffle Box、FAU等）的研发进展及应用场景
答：近年来，公司围绕CPO展开研发布局，目前已在CPO相关无源产品研发方面开展工作。在光柔性板领域，公司保持原有领先地位，不断优化技术、提升优势。对于FAU，公司就高芯数、高标准的客户需求，开展研发。保偏MPO/FAU的技术与产品开发也在持续改善。
问：光模块研发情况
答：在产品定位上，公司的主要产品是无源光器件。光模块是作为核心业务的补充，一方面是满足客户的配套需求，另一方面也对无源产品的研发起到较好的促进。目前，公司800G光模块已经有供货，1.6T光模块正在研发。
问：其他新产品（空芯光纤、V槽产品等）与新技术的研发进展
答：公司对于光无源产品的研发，主要着眼于市场前沿技术和客户需求，开展了空芯光纤连接器、V槽等产品的开发。
问：公司自产与外购MT插芯情况
答：自去年起，公司12芯单模低损MT插芯已在客户端实现规模化应用，公司将持续推进更多规格MT插芯的认证工作。当前24芯MT插芯主要依靠外购，公司同时保持自产与外购相结合的供应方式。
问：公司MPO产品业务状况，MMC产品和US Conec专利授权产品情况
答：MPO作为公司的核心产品，过往一直是公司市场竞争力的体现。基于公司多年的制造经验和在行业的口碑，近几年随着AI产业的兴起，公司这类业务也迎来的更多的市场机会。MMC和MDC连接器生产组装均已获得US Conec的授权，并进入量产。MDC接续产品（接头及适配器）还获得US Conec专利授权，未来将有资格向市场提供自产MDC系列产品。
问：CPO相关业务进展（柔性板、shuffle box等）
答：公司的光柔性板、超小型连接器、保偏连接器等产品可以应用于CPO布线领域。公司参与了国外多家厂商的CPO方案研发与试制工作。CPO方案是否能批量应用、何时能批量应用，主要取决于交换机厂家的选择。
问：与网络Scale-up/Scale-out相关的产品和业务
答：Scale-up/Scale-out是近年推出的新架构，公司的光柔性板等产品可应用于该架构相关场景。
问：FAU、AWG、保偏MPO等产品的开发与业务情况
答：保偏MPO和FAU可用于CPO布线方案里，公司持续配合客户的研发和小批量制造。FAU也用于高速光模块的配套产品中，公司该类业务有显著提升。公司子公司瑞芯源有制造AWG芯片的平台，目前在持续研发中，未来有望获取新的市场机会。
问：与重要客户的合作进展及其他客户开拓情况
答：公司存在第一大客户占比较高的情形，但同时公司也是第一大客户的重要供应商，双方建立了紧密稳固的供应关系。公司通过开发更多产品、拓展更多产品应用领域，在市场方面取得了新的收获，未来将会进一步优化客户占比结构。
问：公司运用资本加快发展的考虑
答：公司注重上市公司关于运用资本的优势，也希望以此推动公司良好发展。未来如有相关事项，公司将按监管规定进行披露。
问：公司关于员工激励的持续规划
答：公司遵循利益共享的原则，秉承“上下同欲者胜”的经营理念，对于有贡献的员工将会持续进行激励;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 云禧基金 | 基金公司 | -- |
| 交银基金 | 基金公司 | -- |
| 前海开源 | 基金公司 | -- |
| 华商基金 | 基金公司 | -- |
| 华泰柏瑞 | 基金公司 | -- |
| 博时基金 | 基金公司 | -- |
| 嘉实基金 | 基金公司 | -- |
| 国联基金 | 基金公司 | -- |
| 圆信永丰基金 | 基金公司 | -- |
| 天治基金 | 基金公司 | -- |
| 安联基金 | 基金公司 | -- |
| 宝盈基金 | 基金公司 | -- |
| 新华基金 | 基金公司 | -- |
| 易方达 | 基金公司 | -- |
| 民生加银基金 | 基金公司 | -- |
| 融通基金 | 基金公司 | -- |
| 诺德基金 | 基金公司 | -- |
| 财通基金 | 基金公司 | -- |
| 达诚基金 | 基金公司 | -- |
| 金信基金 | 基金公司 | -- |
| 长城基金 | 基金公司 | -- |
| 长盛基金 | 基金公司 | -- |
| 东北证券 | 证券公司 | -- |
| 东方证券 | 证券公司 | -- |
| 中信建投 | 证券公司 | -- |
| 中信证券 | 证券公司 | -- |
| 中天国富 | 证券公司 | -- |
| 中金公司 | 证券公司 | -- |
| 中银证券 | 证券公司 | -- |
| 光大证券 | 证券公司 | -- |
| 兴业证券 | 证券公司 | -- |
| 华创资管 | 证券公司 | -- |
| 华泰证券 | 证券公司 | -- |
| 华西自营 | 证券公司 | -- |
| 国信证券 | 证券公司 | -- |
| 山西证券 | 证券公司 | -- |
| 广发证券 | 证券公司 | -- |
| 招商证券 | 证券公司 | -- |
| 浙商证券 | 证券公司 | -- |
| 渤海自营 | 证券公司 | -- |
| 英大证券自营 | 证券公司 | -- |
| 财通证券 | 证券公司 | -- |
| 长江证券 | 证券公司 | -- |
| 南土资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 宝新投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 望正资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳翼虎投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 高毅资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 光大永明 | 保险公司 | -- |
| 太平养老 | 保险公司 | -- |
| 生命保险 | 保险公司 | -- |
| cloudalpha capital | 海外机构 | -- |
| Trivest | 海外机构 | -- |
| Value Partner | 海外机构 | -- |
| Black Rock | QFII | -- |
| 野村证券 | QFII | -- |
| 高盛资管 | QFII | -- |
| 东方阿尔法 | 其他 | -- |
| 个人 | 其他 | -- |
| 中信资管 | 其他 | -- |
| 中略投资 | 其他 | -- |
| 向阳资产 | 其他 | -- |
| 喜世润 | 其他 | -- |
| 国新投资 | 其他 | -- |
| 国源信达 | 其他 | -- |
| 天辰元信 | 其他 | -- |
| 宁波银行 | 其他 | -- |
| 广州泽恩投资 | 其他 | -- |
| 弘鼎资本 | 其他 | -- |
| 招商银行 | 其他 | -- |
| 敦颐资产 | 其他 | -- |
| 泉果基金 | 其他 | -- |
| 海宏惟创 | 其他 | -- |
| 深圳博普资产 | 其他 | -- |
| 璟澄资本 | 其他 | -- |
| 红思客资产 | 其他 | -- |
| 艾希资本 | 其他 | -- |
| 花旗中国 | 其他 | -- |
| 西部利得 | 其他 | -- |
| 誉辉资本 | 其他 | -- |
| 财富在线 | 其他 | -- |
| 长江资管 | 其他 | -- |
| 顶呱呱科技 | 其他 | -- |
| 鲲泰投资 | 其他 | -- |
| 鸿商资本 | 其他 | -- |
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