阿里（BABA）系的减持名单上，再添重要一员——ST易购（002024）（苏宁易购）。
9月22日晚间，苏宁易购集团股份有限公司（证券简称：ST易购（002024））发布公告称，持股5%以上股东杭州灏月企业管理有限公司拟减持部分公司股份。此次减持系杭州灏月“基于自身商业安排”进行，计划自减持预披露公告发布之日起15个交易日后的三个月内，通过集中竞价或大宗交易方式，合计减持不超过2.63亿股，约占公司剔除回购账户股份后总股本的2.85%。
杭州灏月背后站的是阿里巴巴（BABA），其股东为淘宝（中国）软件有限公司、浙江天猫技术有限公司及ALIBABA.COM CHINA LIMITED。目前，杭州灏月为苏宁易购第一大股东，持有18.61亿股，持股比例为20.09%。9月23日，苏宁易购收盘价为1.87元/股，按照最新股价及最高减持数量计算，杭州灏月此次减持所得约为4.9亿元。但与其初始投资成本相比，目前其持有的苏宁易购股权价值缩水明显。
减持公告一出，9月23日，ST易购（002024）开盘跌停，最终报收1.78元，跌幅收窄至4.8%，最新市值为165亿元。
苏宁易购的前身为苏宁电器，由张近东于1990年在南京创立，是中国最早一批崛起的家电零售巨头。2004年7月，苏宁电器在深交所成功上市。至2008年其营收已达498.97亿元，超越国美，登顶家电连锁零售行业。2013年，苏宁全年销售额首次突破千亿达1052.92亿元，远超阿里巴巴（BABA）同期的营收。
苏宁易购与阿里巴巴（BABA）的合作始于十年前。彼时，“新零售”概念兴起，京东（HK9618）同时向阿里（BABA）与苏宁发起强劲挑战。在此背景下，2015年8月，苏宁与阿里（BABA）宣布战略牵手。
根据协议，阿里巴巴（BABA）集团出资约283亿元参与苏宁易购（当时称“苏宁云商”）的非公开发行，以每股15.23元的价格获得发行后总股本的19.99%，成为其第二大股东。与此同时，苏宁易购则以140亿元认购阿里巴巴（BABA）新发行股份，占其发行后总股本约1.09%。双方计划通过资源整合，依托大数据、物联网（885312）、金融支付等技术，共同打造O2O移动应用产品。
然而，此次合作的回报路径却大相径庭。苏宁在2017年至2018年间分三次减持阿里（BABA）股份，套现金额超200亿元。而阿里（BABA）方面，自入股以来十年间从未减持苏宁股份，以苏宁易购本次最新收盘价1.78元/股计算，其持股账面浮亏约250亿元。
根据数据，截至2025年上半年，杭州灏月企业管理有限公司仍为苏宁易购第一大股东，其于2024年2月自淘宝中国接手相应股份；创始人张近东个人持股17.70%，位列第二大股东；由江苏省与南京市国资联合参与的新新零售创新基金二期持股17.04%，为第三大股东。此外，张近东的一致行动人——苏宁控股集团有限公司持股2.75%，其持股50%的苏宁电器集团有限公司另持有1.40%股份。
苏宁易购当前处于无控股股东和实际控制人的状态。董事会构成方面，其当前6席非独立董事中，“苏宁系”占据两席，分别为张近东之子张康阳，以及自1999年加入公司、现任董事长兼总裁的任峻。阿里巴巴（BABA）方面占一席，代表为2018年加入阿里（BABA）、现任战略投资部总监的沈沉；南京地方国资亦占有一席。
值得关注的是，若按此次最高减持数量计算，杭州灏月减持后持股比例将降至17.24%，低于张近东个人的持股比例。这在一定程度上或反映出阿里巴巴（BABA）此次“去意已决”。
实际上，此次减持并非孤例，而是阿里巴巴（BABA）近年来对零售板块进行系统性“瘦身”的延续。2025年4月，三江购物（601116）公告称，公司股东杭州阿里巴巴（BABA）泽泰信息技术有限公司拟减持不超过3%的股份。三江购物（601116）是浙江省大型商贸流通企业，彼时阿里（BABA）持股32.00%，为公司第二大股东。更早之前，2024年12月，阿里巴巴（BABA）以74亿元的价格，将所持银泰百货的全部股份出售给雅戈尔（600177）集团和银泰管理团队成员组成的买方财团。相隔不到一个月，阿里巴巴（BABA）宣布将所持高鑫零售（HK6808）的全部股份出售给德弘资本，高鑫零售（HK6808）旗下拥有大润发和欧尚等超市品牌，售价131.38亿港元。
除零售业务外，阿里（BABA）还在推进对其他公司股份的减持。2024年3月，淘宝中国控股有限公司计划出售3300万份小鹏汽车（HK9868）ADS，总价值约3.14亿美元；同期还计划出售3085万份哔哩哔哩（HK9626）的美国存托凭证。
聚焦于杭州灏月，其今年已连续减持多家上市公司股份，资本调整步伐明显加快。在丽人丽妆（605136）（605136.SH）方面，杭州灏月清仓转让其所持全部17.57%股权，合计转让价款约4.86亿元；在圆通速递（600233）（600233.SH）方面，则通过大宗交易方式减持2%股份，套现约8.47亿元。目前，杭州灏月对美凯龙（601828）（601828.SH）的减持计划仍在推进中，减持期间为9月1日至11月30日，拟减持比例不超过3%。
