在股价轻松翻番后，盛新锂能（002240）（002240）近期连拉两个“一”字跌停板，这种“过山车”式的走势引发市场广泛关注。
金融投资报记者注意到，由于今年前三季度亏损金额较大，盛新锂能（002240）虽然第三季度业绩有所好转，但市场仍预期公司全年业绩或出现巨额亏损。在此背景下，盛新锂能（002240）股价翻番后的快速回调，是“技术回调”还是“泡沫破裂”成为市场争议的焦点。
制图 卿子秀
市场“泡沫”争议不断
2024年净利润亏损6.21亿元，2025年前三季度净利润再亏7.52亿元……虽然近年业绩持续亏损，但盛新锂能（002240）在二级市场上的靓丽表现似乎未受影响。
今年以来，盛新锂能（002240）区间最大涨幅接近4倍，近期公司股价也一度在一个月时间里轻松翻番。
二级市场上，盛新锂能（002240）股价在4月初开始快速杀跌，最低探至10.62元，随后开始逐步进入上行趋势当中。在6月至10月的四个月中，该股始终保持“上涨—横盘—再上涨”的阶梯式上攻走势，在10月中下旬进入主升浪。可以看到，10月23日盛新锂能（002240）涨停突破箱体上轨后开始加速走高，至11月20日股价最高已摸至41.93元，股价仅不到一个月时间便完成翻番。然而，就在一片欢呼声中，盛新锂能（002240）却在高位直接拉出两个“一”字跌停板，同时伴随着成交量的大幅萎缩，以及资金接盘意愿的明显减弱。
对此有市场声音认为，公司不佳的业绩难以撑起如此涨幅，因此其股价大跌是“泡沫破裂”的结果。对于此类观点，业内也存在分歧。
接受金融投资报采访的券商分析师李晓丽表示：“盛新锂能（002240）的大涨一定程度上是受板块大涨的效应带动。但在一轮大涨之后，企业根据质地的优良中差，也会走出不一样的走势。像是在行业内部分企业已率先扭亏的背景下，盛新锂能（002240）仍在亏损，且前三季度亏损金额超过了2024年全年。就估值角度来看，公司就难以支撑这波快速的反弹，因此高位连续跌停是市场给出的最好反应。”
不过，市场也有不同观点认为，虽然盛新锂能（002240）自高位大幅杀跌，但公司单季度表现已开始实现盈利，基本面有好转迹象，故短期大跌难言“泡沫破裂”。
业绩方面，盛新锂能（002240）2025年前三季度实现营业收入30.95亿元，同比下降11.53%；净利润亏损7.52亿元。单就第三季度来看，公司实现营业收入14.81亿元，同比增长61.07%；实现净利润8872万元，同比增长132.30%。就财报而言，虽然前三季度公司延续亏损，但单季度已顺利实现营业收入正增长，以及净利润扭亏。
资本市场动作频频
一边放弃赴港实施计划，一边推出定增方案……记者注意到，目前，盛新锂能（002240）似乎把重心先放在了解决流动资金问题以及偿还债务上。
2024年8月，盛新锂能（002240）宣布赴港上市计划。公司在当时的公告中表示，赴港上市是为进一步推进全球化战略，拓宽国际融资渠道，提升国际品牌形象和综合竞争力。在筹划一年多时间后，2025年10月31日，盛新锂能（002240）公告称，根据公司战略发展规划等情况，本着维护股东利益、对股东负责的原则，决定终止筹划发行H股股票并在香港联交所主板上市的计划。
在公告放弃港股上市的同时，盛新锂能（002240）还抛出了另一项募资计划，通过定增募资32亿元全部用于补充流动资金及偿还债务。有分析指出，公司赴港上市的一大重心就是推进全球化战略，但当前盛新锂能（002240）首先需要解决的不是全球化问题，而是尽快改善基本面的问题。公司此时选择定增补充流动资金及偿还债务，可以一定程度上改善当前大额亏损的问题。
公开信息显示，新锂能在锂电产业链中处于上游环节，主要业务为锂矿采选、基础锂盐和金属锂产品的生产与销售，公司已建立锂盐产能13.7万吨/年和金属锂产能500吨/年。然而，自锂价开始下跌以来，公司所处细分领域受价格下跌的影响最为直接。从近两年公司的业绩表现不难看出，营业收入持续收窄的同时，净利润也继续承压。
从此次定增情况来看，盛新锂能（002240）拟募集资金总额不超过人民币32亿元，发行对象为盛屯集团、中创新航（HK3931）、华友控股。盛新锂能（002240）表示，盛屯集团为盛新锂能（002240）控股股东，引入中创新航（HK3931）、华友控股集团为战略投资者，旨在深化产业链合作及协同。
全年盈利预测普遍被下调
虽然盛新锂能（002240）的业绩自今年第三季度开始出现好转，但由于前三季度亏损金额较大，市场普遍预计，公司的全年业绩仍将出现大额亏损。
单就第三季度来看，盛新锂能（002240）业绩增长主要得益于锂盐产品市场价格上行以及印尼工厂开始销售，单季度净利润为近8个季度首次转正。根据产业链消息，2025年第三季度碳酸锂和氢氧化锂均价分别为7.3万元/吨以及6.9万元/吨，分别环比提升11.9%和6%。锂价上涨直接推动公司盈利的好转。第四季度，碳酸锂和氢氧化锂价格继续走高，盛新锂能（002240）单季度经营有望持续好转。但就全年预期来看，业绩表现或仍不尽如人意。
光大证券（HK6178）指出，盛新锂能（002240）已建成锂盐产能13.7万吨/年和金属锂产能500吨/年。此外，公司先发布局固态电池（886032）材料，超薄超宽锂带已实现批量出货。公司始终密切关注固态电池（886032）的发展动态，进一步加强与下游固态电池（886032）应用客户的合作沟通，持续提升产品的技术水平和研发力量，为公司长期发展提供新的增长点。但由于锂价整体下行，下调盈利预测，预计2025年、2026年公司归母净利润分别为-5亿元、1.7亿元，相比前次预测分别转亏、下调46%。
东吴证券（601555）同样大幅下调了对盛新锂能（002240）2025年的业绩预测。此前，东吴证券（601555）预计盛新锂能（002240）2025年—2027年归母净利润分别为-1.5亿元、3.6亿元、9亿元，而在最新研究报告中，其对归母净利润的预期被调整至-6亿元、5.5亿元、10亿元。其中，2025年盈利预测被下调，2026年、2027年的盈利预测则被上调。东吴证券（601555）表示，调整盈利预测是由于公司2025年受减值影响，2026年、2027年锂供需格局改善。
