国金证券：当前AI发展并无明显泡沫，继续看好AI核心硬件标的

国金证券（600109）最新研报称，认为当前AI发展并无明显泡沫，北美四大CSP（CSPI）(谷歌（GOOG）、Meta（META）、微软（MSFT）、亚马逊（AMZN）)高资本开支具备可持续性，且有进一步提升空间。OpenAI、英伟达（NVDA）、AMD等企业的供应链金融仍然较为初期，且采用股权投资形式，较互联网泡沫时期的债权形式的供应链金融风险有所降低。股价层面，相较于互联网泡沫时期，当前主要AI企业的股价增长主要来自EPS驱动，AI to B商业模式的逐渐闭环以及融资环境的友好，有望继续支持AI高速发展，继续看好AI核心硬件标的。