当尊界S800在10月以1970辆的销量登顶70万元以上超豪华轿车市场冠军时，江淮汽车（600418）的战略天平已完成了倾斜。
“一切为了尊界”
近日，有消息称尊界明年将有6款新车面世，涵盖SUV、MPV等多个品类。作为与华为合作孕育尊界的江淮，更为了尊界进行内部整改、合并，将“一切为了尊界，为了尊界的一切”从内部口号转化为实际行动。
对此，江淮方面回应，面对汽车产业电动化、智能化浪潮下的全球竞争新格局，集团正式启动了乘用车（884099）(含MPV江淮瑞风)、新能源（850101）乘用车（884099）(江淮钇为)及皮卡(江淮悍途)三大业务营销板块的深度整合，统一构建“江淮乘用车（884099）”品牌体系。江淮表示，未来将继续按计划稳步推出新品，不断完善产品矩阵。
这些曾被江淮视为新能源（850101）转型的关键棋子，均在尊界面前一一让步。
作为较早落地的自主新能源（850101）品牌，钇为承载着江淮抢占中低端市场的期望。2023年4月，江淮正式发布钇为品牌，定位“大众消费（883434）市场的新能源（850101）标杆”，首款车型钇为3于同年6月上市，售价区间8.99万—12.79万元，主打高性价比与长续航，目标客群锁定家庭用户与年轻上班族。
但钇为品牌的市场表现未能达到预期。按照计划，该品牌将在成立起5年内推出5款新车。截至目前，江淮钇为旗下有3款车型在售，分别为钇为3、爱跑与花仙子，前二者近一年月均销量分别为571辆和176辆，花仙子不足50辆。
面对当前10万级别新能源（850101）市场的激烈竞争，江淮钇为难以支撑公司转型重任。据行业测算，钇为系列单车毛利率不足8%，且需承担高昂的渠道建设与营销费用，难以支撑江淮的盈利增长需求。
此外，江淮汽车（600418）旗下还有江淮、江淮瑞风几个乘用车（884099）品牌。其中，江淮QX PHEV月销量巅峰不过几百辆，江淮X8 E家单月销量仅有几十辆；江淮瑞风主攻MPV市场，近一年月均销量不足千台。
押注尊界自救
低迷局面随着尊界品牌的出现迎来转机。
2024年7月15日，华为终端BG董事长余承东在直播中首次官宣与江淮合作的高端品牌“尊界”。次年5月30日，首款车型尊界S800正式上市，售价70.8万至101.8万元，直接切入超豪华智能电动车赛道。
与钇为的大众化定位不同，尊界S800搭载华为鸿蒙智行4.0系统、ADS 3.0高阶智能驾驶（516520）等核心技术，目标客群直指高净值人群。
尊界上市4个月订单突破1.5万台，其中8、9月交付总量达3522辆。据江淮汽车（600418）7月—9月的产销报告，三季度江淮售出的新能源（850101）乘用车（884099）仅7746辆，若尊界销量计入该销量报告，则仅尊界的销量占比就已接近50%。10月，尊界S800以1970辆的销量稳居70万元以上超豪华轿车市场榜首，是第二名保时捷Panamera(767辆)的两倍多。
尊界品牌的入局虽未立即促使公司实现净利润转正，但已推动财务结构改善。
三季报显示，第三季度公司实现总营收115.34亿元，同比增长5.52%；毛利率提升至14.10%，同比增加2.55个百分点；单车收入从去年同期的10.01万元提升至12.66万元，增长26.47%；公司归母净利润为-6.61亿元。这主要受三方面因素影响，包括境外市场竞争加剧导致出口下滑、尊界品牌前期研发与工厂建设投入较高、上年同期资产处置收益基数较大。
结合财报与销售数据测算，第三季度尊界S800累计交付3522辆，以车型均价86.3万元计算，其贡献的营收约30.4亿元。参考行业数据，新能源汽车（885431）的单车毛利率普遍在15%—30%区间，保守按15%计算，尊界S800第三季度贡献毛利预估4.56亿元。随着尊界产能爬坡及后续车型丰富产品矩阵，其对江淮的盈利贡献还将持续扩大。
