华创证券：3C、消费、高端制造等多轮驱动 3D打印发展空间广阔

华创证券发布研报称，3d打印（885537）增材技术直击传统工艺痛点，3C、消费（883434）、工业多轮驱动空间广阔。供应链方面，3d打印（885537）国产设备、零部件厂家奋起直追，消费（883434）级国内占据领先优势。3d打印（885537）增材制造特点有望在消费电子（881124）、消费（883434）类、高端制造(商业航天（886078）、核聚变等)迎来广泛发展空间，设备、零部件国产化、材料降本有望进一步加速产业进程，带来产业链投资机会。

华创证券主要观点如下：

3D打印增材技术直击传统工艺痛点，3C、消费、工业多轮驱动空间广阔

3d打印（885537）拥有缩短新产品研发周期（883436）、高效成形复杂结构、材料利用率较高等传统加工无法比拟的优势。根据中商产业研究院整理数据，目前中国3d打印（885537）下游应用分布中，航空航天（563380）占比最多达16.7%。其次分别为医疗、汽车领域、消费（883434）及电子产品、学术科研占比分别为15.5%、14.5%、11.9%、11.2%。3C、消费（883434）类增量需求打开3d打印（885537）成长空间，商业航天（886078）、核聚变等进一步扩张工业需求，据Wohler Associates数据2024年全球3d打印（885537）市场规模达219亿美元，2034年有望达到1150亿美元。

消费电子：苹果入局引领3C领域3D打印发展，折叠屏催生3D打印新需求

钛金属重量轻且强度高，终端厂家纷纷引入钛合金材料，然而钛材机加工难度大，3d打印（885537）应运而生，2025年苹果（AAPL）iPhone air机型首次在手机type-C中应用3d打印（885537）加工工艺，同年发布的Apple Watch Ultra3和钛金属款AppleWatch Series11的表壳均采用3d打印（885537）工艺，使用100%航空航天（563380）级再生钛金属粉末制造，苹果（AAPL）入局安卓系厂家有望跟进。对折叠屏（885809）来说减薄减重为升级趋势，3d打印（885537）应用趋势明显：2023年荣耀发布的Magic V2铰链的轴盖部分采用钛合金3d打印（885537）工艺，宽度相较于铝合金材质降低27%，强度却提升150%;2025年2月20日，OPPO正式推出其新一代折叠屏（885809）旗舰手机Find N5，这款铰链的翼板与外转轴中框采用金属3d打印（885537）技术制造，最薄零件仅0.15mm，刷新消费电子（881124）领域钛合金精密制造纪录。

消费类市场：3D打印蓝海市场加速扩容，中国厂商竞争优势显著

3d打印（885537）的应用场景正由工业级渗透至娱乐潮玩、教育等消费（883434）级应用，开源模型、软件生态和社区分享降低3d打印（885537）的学习成本，激发消费（883434）者购买意愿。根据灼识咨询数据，2024年全球消费（883434）级3d打印（885537）行业市场规模达41亿美元，预计到2029年将增长至169亿美元。

高端制造：3D打印赋能商业航天、核聚变等产业突破

航空航天（563380）：3d打印（885537）突破航空航天（563380）领域传统制造技术对结构尺寸、复杂程度、成形材料的限制。欧洲航天局、美国国家航空航天（563380）局(NASA)、SpaceX和Relativity Space均使用增材制造技术生产火箭点火装置、推进器喷头、燃烧室和油箱;国内航空天问一号、朱雀三号发射和飞行任务中也均有采用3d打印（885537）技术。核聚变：3d打印（885537）技术支持制造在运行生命周期（883436）内会暴露于极端温度的面向等离子体的部件，还能减少对焊接等传统技术的依赖，从而减少制造工序和连接工艺的数量，成为破解极端工况部件制造难题的关键支撑。

供应链：3D打印国产设备、零部件厂家奋起直追，消费级国内占据领先优势

3d打印（885537）设备及零部件：3d打印（885537）设备是产业链中核心环节，铂力特（688333）、华曙高科（688433）等国产厂商的设备性能正在逐步逼近海外龙头厂商，零部件环节振镜及激光器在3d打印（885537）设备中价值量占比较高，目前仍以进口为主，国产厂商正在逐步提升其产品性能，仍有较大国产替代空间。消费（883434）类市场：从3d打印（885537）设备来说中国消费（883434）级3d打印（885537）设备占据领先地位，根据CONTEXT报告2025Q1全球消费（883434）级3d打印（885537）机出货量突破100万台，同比增长15%，创想三维、拓竹科技、纵维立方等中国供应商占据了其中近95%的份额。