● 本报记者 胡雨
随着A股2025年交易收官在即，券商调研覆盖上市公司的整体情况也逐渐清晰。数据显示，截至12月30日中国证券报记者发稿时，2025年以来已有超2800家A股上市公司接待券商调研，这意味着全市场过半上市公司均获得过券商关注；从行业分布情况看，机械设备、电子、医药生物三大板块最受关注，板块内均有超过290家上市公司接待券商调研。
对于前述板块2026年的投资机遇，业内人士表示，机械设备方向看好人形机器人（886069）相关产业链的投资机遇；电子行业建议围绕AI创新周期（883436）布局新技术、新需求和新赛道，掘金优质赛道；医药生物行业持续看好创新药（886015）产业链的投资机遇。
机械、电子、医药板块备受关注
在此前经历一个多月的下探后，11月下旬以来，水晶光电（002273）股价出现震荡反弹。从券商2025年调研情况看，作为一家专业从事精密薄膜光学产品研发、生产和销售的光电元器件制造企业，水晶光电（002273）累计接待前来调研的券商175家次，是全年最受券商青睐的标的。从所属申万一级行业看，水晶光电（002273）属于电子行业，后者也是截至12月30日收盘，2025年涨幅位列前三的板块。
梳理券商2025年调研上市公司整体情况看，全年A股整体延续震荡上涨态势，活跃的交易状态也带动券商对“掘金”上市公司保持较高热情。截至12月30日记者发稿时，共有超过2800家上市公司接待券商调研，数量与2024年全年基本相当，占A股上市公司总数的半数以上。
从单家公司情况看，与水晶光电（002273）同属电子行业的华勤技术（603296）、立讯精密（002475）、东芯股份（688110）接待券商调研的频次均在140家次以上，算上全年接待券商调研116家次的深南电路（002916），2025年接待券商调研频次前十的上市公司中，半数来自电子行业，整个电子行业2025年共有超过320家公司接待券商调研，数量与位居第一的机械设备行业相差无几。
就机械设备行业券商2025年调研路径看，合计有329家上市公司接待调研，关注度居前的标的包括汇川技术（300124）、步科股份（688160）、伟创电气（688698）、中控技术（688777）等，其2025年以来接待券商调研的频次均在100家次以上，杰瑞股份（002353）、鼎泰高科（301377）、奥普特（688686）、沃尔德（688028）等公司关注度同样较高。从二级市场表现看，机械设备行业指数2025年以来累计涨幅接近42%，在31个申万一级行业中位居前列。
医药生物行业也是券商2025年调研较为关注的方向，截至12月30日记者发稿时，合计有296家公司接待券商调研，迈威生物（688062）-U、开立医疗（300633）、瑞迈特（301367）、爱博医疗（688050）、迈瑞医疗（300760）等热门标的2025年以来接待券商调研频次均在90家次以上。不过相较于前述两个行业，今年一度也有过惊艳表现的医药生物行业自9月起便持续调整，截至12月30日收盘，其2025年以来累计涨幅已收窄至12.44%，在31个申万一级行业中排名相对靠后。
人形机器人、AI、创新药机遇涌现
对于前述券商调研所关注的板块在2026年的投资机遇，机械设备行业中，人形机器人（886069）方向继续获得机构看好。在开源证券机械首席分析师孟鹏飞看来，2025年人形机器人（886069）产业发展是围绕特斯拉（TSLA）机器人的技术迭代和升级方向，寻找技术端的确定性，在此过程中早期纯题材标的关注度下降，而2026年的核心是量产和订单，板块在政策端和产业端有望实现中美共振，迎来主升浪。就投资主线而言，建议关注进入特斯拉（TSLA）供应链的公司以及宇树科技等国内头部整机公司，核心供应链、本体代工和标准化建设等领域的投资机会也值得关注。
适逢AI产业周期（883436）叠加业绩释放期，2025年电子板块持续受到机构投资者青睐。对于板块2026年的投资机遇，东兴证券（601198）电子行业分析师刘航建议沿着AI创新周期（883436）布局新技术、新需求和新周期（883436），掘金优质赛道。具体而言，存储行业迎来上行周期（883436），AI驱动下的供需失衡推动价格进入超级周期（883436）；AI算力发展推动AI芯片与高性能存储需求，显著提升测试复杂度并延长测试时间，带动测试机市场量价齐升，半导体（881121）测试设备值得关注；算力网拉动服务器中承载算力需求的磁性元件（881270）市场规模增长，与此同时，高效算力也倒逼磁性元件（881270）高端化，看好相关受益标的。
就医药板块尤其是创新药（886015）板块而言，创新药（886015）企BD出海（885840）成为产业2025年发展的主旋律和推动板块行情向好的重要推手。展望医药板块2026年投资前景，华西证券（002926）医药行业分析师崔文亮建议仍将创新药（886015）产业链作为布局的主线，理由包括政策端的大力支持利好创新药（886015）企、国产创新药（886015）正加速走向国际市场、医保对创新药（886015）支出比例逐年提升且呈现明显增长趋势等。随着头部公司商业化管线数量增加和产品持续爬坡，能够证明自身盈利能力的创新药（886015）公司也会受到更多投资者的关注。
