国海证券发布研报称，Neuralink宣布2026年量产为代表的脑机接口规模化突破，标志着该领域正从实验室研发迈向规模化商业应用转折点。考虑到医疗康复领域的刚性需求、非侵入式技术在消费级市场的广阔潜力，以及国内政策支持与产业链配套上的加速布局，我国脑机接口产业链企业将率先受益;基于此，维持对计算机行业“推荐”评级。

　　国海证券主要观点如下：

　　事件

　　美国时间2026年1月1日，埃隆·马斯克在社交媒体宣布，旗下脑机接口公司Neuralink将于2026年开启大规模量产，并转向更精简、全自动化的外科手术流程。

　　Neuralink布局三大产线，远期意在实现全人类AI互联

　　Neuralink为埃隆·马斯克于2016年创立的生物医疗公司，主要围绕微创侵入式植入体来实现大脑与外部设备的高精度交互。技术系统包括植入体芯片、柔性电极线、自动化手术机器人、配套交互软件等。根据大脑不同区域，目前已形成三大产品布局：

　　(1) Telepathy心灵感应：面向运动功能障碍患者，目前使用64通道设备已实现意念操控电子设备与机械臂;

　　(2) Blindsight盲视：聚焦视觉重建，通过高通道电极刺激视觉皮层，计划2026年实现黑白轮廓感知，未来或与VR/AR技术融合，构建数字视觉;

　　(3) Deep深入：面向神经调节领域，通过深部脑电极植入调节异常神经元放电，针对帕金森、抑郁症等疾病的治疗方案已进入动物实验阶段。

　　马斯克指出Neuralink终极目标为在大脑任意区域实现神经元监听与写入，通过无线高速传输实现深度连接，最终普及对特斯拉擎天柱机器人的意念操控。为此其短期计划：2026年将设备电极数增至3000个，启动视觉恢复;2027将电极数量增加至1万个，并实现多设备植入运动皮层、言语皮层或视觉皮层;2028年将电极数量增加至2.5万个、全面接入大脑任意区域，触及更深层脑区以治疗精神类疾病、神经性疼痛，同时首次探索医疗之外的全人类AI互联。

　　医疗刚需引领、消费工业跟进，脑机接口催生千亿赛道

　　脑机接口市场展现出强劲的增长潜力，Precedence Statistics预计到2025年全球下游应用市场规模将达到约31.9亿美元。麦肯锡进一步预测，到2030年和2040年，全球脑机接口医疗应用市场规模有望分别达到400亿美元和1450亿美元，其中疾病治疗市场达到150亿美元和850亿美元，医疗消费市场则有望增长至250亿美元和600亿美元。与此同时，在睡眠健康、康复护理、消费娱乐等方向，以非侵入式技术为主的脑机接口产品如助眠设备、智能灵巧手、仿生腿等，也展现出广阔的应用前景。

　　聚焦中国市场，中商产业研究院及赛迪顾问预计2025年国内脑机接口市场规模将突破38亿元，并以约20%的年均增长率持续扩张，到2028年有望达到61.4亿元。当前产业呈现出“医疗刚需引领、消费与工业应用逐步跟进”的格局。医疗领域需求明确，在脊髓损伤康复等场景中已表现出较高的临床有效率，且医保对相关项目独立立项收费，进一步增强了医疗机构采购动力。消费电子领域，意念打字、睡眠监测等产品已进入代工量产阶段。工业场景目前多处于试验阶段，脑控机械臂等在精密装配、高危作业中展现出潜在应用价值。

　　政策铺路构建产业支撑体系;技术攻关实现多维里程碑突破

　　政策层面，我国已构建了多层次、全覆盖的脑机接口产业支撑体系。工业和信息化部等七部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，明确提出到2030年建立具有国际竞争力的产业生态。国家医疗保障局创新性地设立了脑机接口医疗服务价格项目，为临床收费提供明确依据;地方浙江、上海、北京等地精准施策，覆盖了从研发、临床、定价到医保支付的全链条;浙江将非侵入式脑机接口适配费纳入医保支付范围，上海推出“脑智天地”集聚区并给予最高5000万元资金支持，北京则通过标准先行和平台建设推动技术转化。

　　技术方面，我国脑机接口领域在2025年已实现多项突破，形成多技术路线并行发展的格局。侵入式领域，成功开展首例侵入式脑机接口临床试验，成为全球第二个掌握该技术的国家;半侵入式领域，“北脑一号”启动多中心临床试验;非侵入式技术也在超声路径等方面取得创新。全国产脑机接口芯片完成首例临床植入，高通量无线系统(如256通道的WRS02)将端到端延迟压缩至100毫秒以内，并创新性地采用在线重校准技术以维持系统高性能。脑机接口技术正从实验室向规模化应用的跨越。

　　相关个股：岩山科技（002195）、熵基科技（301330）、狄耐克（300884）、华大智造、领益智造（002600）、蓝思科技（300433）、汉威科技（300007）、东方中科（002819）、普利特（002324）、谱尼测试（300887）。

　　风险提示：宏观经济影响下游需求;AI发展不及预期;AI应用发展存在法律法规等不确定性;市场竞争加剧;中美博弈加剧;原材料价格波动;相关公司业绩不及预期。