【市场回顾】

　　深成指、创业板指尾盘翻红 半导体产业链震荡走强

　　1月15日，A股缩量震荡，深成指、创业板指尾盘翻红。截至收盘，上证指数报4112.60点，跌0.33%；深证成指报14306.73点，涨0.41%；创业板指报3367.92点，涨0.56%；科创综指报1825.30点，跌0.55%。沪深北三市全天成交29384亿元。

　　日韩股市1月15日收盘涨跌不一

　　1月15日，日韩市场主要股指收盘涨跌不一。日经225指数下跌0.42%，报54110.5点；韩国综合指数上涨1.58%，报4797.55点。

　　供应扰动推动投机资金涌入推升锡价 警惕资金获利了结引发价格波动

　　1月15日日间盘，国内商品期货主力合约多数收跌，其中沪锡主力合约全天强势。截至15:00收盘，沪锡涨超8%，沪镍涨超4%，不锈钢涨超3%，鸡蛋、沪锌涨超2%，沪银、燃油、菜籽等涨超1%，玉米、沪铅、生猪等微涨；跌幅方面，钯、铂跌超4%，烧碱、纯碱、瓶片等跌超2%，短纤、菜油、国际铜等跌超1%，锰硅、玻璃、塑料等微跌。

　　债市行情速递丨国债期货各主力合约涨跌不一

　　1月15日，国债期货各主力合约涨跌不一。截至收盘，30年期国债期货（TL2603）报收111.190元，下跌0.090元，跌幅0.08%；10年期国债期货（T2603）报收108.035元，上涨0.115元，涨幅0.11%；5年期国债期货（TF2603）报收105.760元，上涨0.100元，涨幅0.09%；2年期国债期货（TS2603）报收102.376元，上涨0.040元，涨幅0.04%。

　　ETF收盘：半导体设备ETF华夏涨6.91% 卫星产业ETF跌9.68%

　　1月15日，ETF收盘涨跌不一，半导体设备ETF华夏(562590)涨6.91%，半导体设备ETF广发(560780)涨5.38%，半导体设备ETF(159516)涨5.32%，卫星产业ETF(159218)跌9.68%，卫星ETF易方达(563530)跌9.66%，卫星ETF鹏华(563790)跌9.22%。

　　中证转债指数收涨0.2%

　　1月15日，中证转债指数收涨0.2%，报516.9点。其中，国微转债涨15.15%，环旭转债涨10.52%，山河转债涨8.07%；嘉美转债跌19.28%，Z再22转跌14.30%，神通转债跌9.41%。

　　【资金风向标】

　　立讯精密（002475）获资金净流入26.23亿元

　　数据显示，1月15日，资金净流入额排名前十的个股依次是立讯精密、中际旭创（300308）、沃尔核材（002130）、新易盛（300502）、英维克（002837）、航天机电（600151）、江波龙（301308）、华友钴业（603799）、沪电股份（002463）、长电科技（600584）。其中，立讯精密、中际旭创分别获净流入26.23亿元和18.32亿元。

　　【机构观点】

　　摩根士丹利：逆周期调控措施不影响长期市场流动性向好

　　1月14日，经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。摩根士丹利发表评论称，该政策不会影响长期的流动性利好因素。“作为一项逆周期调控措施，此举旨在防止股市过度杠杆化，以及因潜在强制平仓引发的市场波动放大。此次融资保证金比例上调幅度为20个基点，远低于2015年上调的50个基点，仅将比例恢复至2023年8月之前的水平。并且新规仅适用于新增融资合约，因此有助于在不显著影响现有持仓的前提下，平抑部分过热市场情绪。”摩根士丹利表示。

　　财通基金：2026年A股整体投资环境具备较强支撑

　　展望2026年，财通基金认为A股市场有望步入整体环境更优、结构性特征深化的发展阶段，核心驱动力源于全球流动性环境的进一步改善，以及以AI为代表的产业趋势进入加速兑现期，整体投资环境具备较强支撑性。宏观层面，全球与国内流动性环境预计同步向好，为市场奠定坚实基础；产业维度，以人工智能为首的科技成长方向增长动能将持续强化，斜率有望进一步陡峭；行情维度，A股市场或将呈现显著的“龙头集中”与“基本面驱动”的结构性特征。