1月15日晚间，益海嘉里金龙鱼（300999）食品集团股份有限公司(下称“金龙鱼（300999）”)发布公告，宣布以合计6000万美元(约合人民币4.18亿元)对价，向玛氏箭牌糖果(中国)有限公司(下称“玛氏中国”)转让两家合资公司各50%股权，此举标志着金龙鱼（300999）正式退出家乐氏在华相关业务，也成为玛氏全球整合Kellanova资产的关键一步。

据公告披露，金龙鱼（300999）于2026年1月14日召开第三届董事会第十次会议，审议通过了《关于转让参股公司股权的议案》，拟转让的标的公司分别为益海嘉里家乐氏食品(上海)有限公司(下称“家乐氏上海”)与益海嘉里家乐氏食品(昆山)有限公司(下称“家乐氏昆山”)，交易对价分别为4500万美元和1500万美元。本次交易价格参考了专业机构的评估结果，经双方友好协商确定，交易完成后金龙鱼（300999）将不再持有两家公司股权，且不涉及债权债务转移、同业竞争等问题。

此次交易的背景与玛氏的全球并购动作深度绑定。2025年12月，玛氏以359亿美元(约合人民币2534亿元)完成对Kellanova的全球收购，而Kellanova正是由家乐氏于2023年战略拆分而来，旗下拥有家乐氏谷物早餐、品客薯片等知名品牌。两家标的公司均为Kellanova在华业务的核心运营实体，此次股权收购后，玛氏将实现对这部分在华业务的100%掌控，彻底终结其合资模式。

从标的公司经营状况来看，两家企业均具备稳定运营基础。家乐氏上海成立于2006年，注册资本5849万美元，主营预包装食品批发、进出口及仓储分拨业务，2024年实现营收近2.9亿元人民币，净利润约4760万元；2025年1-9月营收超1.8亿元，净利润约2230万元。家乐氏昆山成立于2014年，注册资本1550万美元，专注于膨化食品、粮食加工品的生产研发，2024年营收近1.3亿元，净利润近760万元，2025年1-9月营收约7560万元，净利润36万元。交易完成后，家乐氏昆山将继续承租金龙鱼（300999）下属子公司的厂房及土地，租赁期为3年，以保障业务连续性。

值得关注的是，此次接手股权的玛氏中国业绩浮出水面。公告显示，玛氏中国注册资本9149.29万美元，2024年营业收入超150亿元人民币，净利润近8.6亿元，净资产超18亿元，作为玛氏在华核心运营实体，其雄厚实力为交易落地提供了保障。

对于金龙鱼（300999）而言，本次交易将显著增厚收益，预计对2026年度收益的影响超过2024年归母净利润的10%，同时通过回笼资金优化资产结构，聚焦核心主业发展。

事实上，金龙鱼（300999）此次退出非核心合资业务，与其优化业务布局的战略思路相契合。

爱企查App数据显示，金龙鱼（300999）目前直接对外投资200余家企业，且超200家处于开业状态，投资版图广泛覆盖食品加工、生物科技、国际贸易、供应链管理等多个领域，形成了多元化产业生态。其投资标的既包括益海嘉里(潮州)生物科技有限公司等聚焦油脂深加工的科技企业，也涵盖益海嘉里(兰州)国际贸易有限公司、丰益(连云港（601008）)科技有限公司等供应链及科技配套企业，构建起从原料采购到终端服务的全产业链布局。

业内分析认为，金龙鱼（300999）转让家乐氏相关股权，是对非核心资产的梳理整合，有助于集中资源深耕粮油米面核心赛道及油脂科技等第二增长曲线。

在传统粮油市场竞争加剧、预制菜（885951）等新赛道布局提速的背景下，这种“做减法”的操作将提升公司战略集中度，同时为后续主业升级和新业务拓展储备资金。而对玛氏而言，此次收购完善了其在华休闲食品（884233）矩阵，实现甜味零食与品客等咸味零食的互补，进一步巩固了其在全球食品行业的领先地位。

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