事实观察

永辉超市（601933）股份有限公司于2025年1月发布了年度业绩预亏（883935）公告。根据公告，该公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为-21.4亿元，扣除非经常性损益后的净利润为-29.4亿元。这是永辉超市（601933）自2021年首次出现经营亏损以来，连续第五年录得亏损。截至2025年第三季度，公司营业收入为424.34亿元，较上年同期下降22.21%。

据观察者网报道，永辉超市（601933）自2024年起正式启动对标胖东来模式的转型。转型动作包括大幅替换原有商品体系，强化烘焙、熟食等品类，并着力打造自有商品矩阵。2024年6月，首家调改门店在郑州开业。2025年，公司推进了315家门店的深度调改，并关闭了381家低效门店。门店调改带来了资产报废、一次性投入及毛利损失。深水财经社的报道指（DJI）出，仅因学习胖东来模式进行的门店改造，直接造成的财务拖累就超过12亿元。同时，公司的开业门店总数已从高峰期约千家缩减至450家。

概念百科

胖东来是一家源自中国河南省的区域性零售企业，以其独特的经营理念和高标准的客户服务而闻名。其商业模式的核心在于极致化的用户体验、高员工薪酬与福利、以及精细化的商品管理。胖东来通过自建供应链体系，如冷链物流（885502）和直采基地，实现对商品品质与损耗率的严格控制。该模式强调与员工、顾客共享发展成果，被视为零售业以人为本运营的典型案例，其单店坪效与顾客忠诚度在业内处于领先地位。

价值逻辑

永辉超市（601933）主营业务为连锁超市零售，属于商贸零售行业的下游消费（883434）终端环节。公司收入主要来源于向消费（883434）者销售生鲜食品、加工食品、日用百货等商品。除超市零售主业外，永辉曾探索“超级物种”、“Bravo精致超市”等新零售业态。

行业相关今日个股

永辉超市（601933）的今日最高价为4.680元，最低价为4.600元，最新价为4.650。成交量与成交金额分别为107287296与495952860.0。

原文：

学习胖东来的第二年，永辉超市又亏了21亿（来源：观察者网）

巨亏21亿，永辉学胖东来，越学越穷（来源：深水财经社）

永辉超市学胖东来20个月后现状（来源：封面新闻）