1月下旬进入年报预告密集披露窗口。食品饮料细分板块表现分化，白酒（881273）持续亏损，但亏损幅度同比收窄；同时，啤酒（884189）、软饮料（884120）、调味品板块龙头依然保持正增长，业绩有韧性。

其中，细分食品指数成分股燕京啤酒（000729）预计全年净利润同比增长达50%~65%，莲花控股（600186）预计全年净利润同比增长达43%~62%，东鹏饮料（605499）预计全年净利润同比增长达30%~37%。

食品饮料ETF（515170）(515170.SH)，跟踪中证细分食品指数，一二线白酒（881273）龙头股权重占比超60%，截至最新细分食品指数估值(PE-TTM，剔除负值)为18.95倍，位于近十年1.77%分位数，也就是说比过去十年99%以上时间都“便宜”，估值性价比突出。待年报业绩落地后，利空出清、或迎修复机会。

展望2026年，多家机构看好食品饮料板块触底反弹机会。自2021年高位回撤后，板块连续调整时间近五年，目前兼具低预期+低估+低配+高股息（563180）优势，或可左侧布局。