中原证券（601375）发布研报称，全球及我国新型储能（885921）装机量近年来均实现高速增长。产业政策持续加码，多技术路线并行发展，其中锂电池（884309）在电化学储能（885921）中占据主导地位，液流电池增速迅猛。我国河南省等地区也积极出台措施推动储能（885921）规模化发展，目标明确，并已形成以磷酸铁锂电池（884309）为主、多元技术布局的产业格局。

中原证券（601375）主要观点如下：

新型储能产业概况

新型储能（885921）应用分为发电侧储能（885921）、输配电储能（885921）和用户侧储能（885921）三大场景。截至2024年底，全球新型储能（885921）新增装机74.1GW/177.8GWh，分别同比增长62.5%和61.9%；我国新增新型储能（885921）投运装机规模43.7GW/109.8GWh，同比增长103%和136%。根据储能（885921）原理，主要可分为机械储能（885921）和电化学储能（885921），其中抽水储能（885921）技术最为成熟；电化学储能（885921）主要包括锂离子电池、铅酸电池、液流电池等。

新型储能产业政策

2021年以来，中央政府各部门出台系列政策文件，鼓励技术多元化发展，规范行业管理等多个层面来为储能（885921）发展奠定基础。其中，2025年国家发改委等相继出台了系列重磅政策，加快发展新型储能（885921），主要包括《新型储能（885921）制造业高质量发展行动方案》、《新型储能（885921）规模化建设专项行动方案(2025—2027年)》，以及《关于促进新能源（850101）消纳和调控的指导意见》。

电化学储能中锂电池优势显著

2025年前三季度，我国储能（885921）锂电池（884309）出货430GWh，同比增长99.07%，预计锂电池（884309）仍将在新型储能（885921）技术中占据主导地位，其技术将持续迭代，大容量电芯进一步普及，且海外储能（885921）锂电池（884309）需求持续高增长。2024年，我国液流电池出货约0.7GW，预计2030年达20GW；液流电池成本将进一步下降，液流技术多元化发展，但全钒液流电池仍将占据显著优势，市场规模十五五将实现倍增。2024年，我国钠离子出货约3.7GWh，同比增长428%；预计钠电池成本进一步下降，应用场景更加丰富，性能进一步提升。

河南储能产业政策及产业概况

2023年6月，河南省人民政府办公厅印发的《关于加快新型储能（885921）发展的实施意见》，支持锂电池（884309）、钠电池、液流电池、压缩空气等储能（885921）技术发展。2025年10月，省发改委公布的《关于推动河南省新型储能（885921）高质量发展的若干措施（征求意见稿）》，目标是到2030年型储能（885921）实现规模化发展，市场机制、商业模式、标准体系基本成熟健全，适应新型电力（562350）系统稳定运行的多元储能（885921）体系初步建成，装机规模达到1500万千瓦以上，形成统筹全局、多元互补、高效运营的整体格局。技术路线方面，河南储能（885921）产业总体以磷酸铁锂电池（884309）为主导，同时积极布局钠电池、全钒液流电池等新型储能（885921）技术。储能（885921）产业相关企业主要包括：多氟多（002407）、易成新能（300080）、惠强新材（300429）、龙佰集团（002601）、鹏辉电源等。

风险提示：行业政策执行力度不及预期；行业竞争加剧；技术迭代较快；国际贸易壁垒加剧。