AI浪潮袭来，“卖铲人”工业富联（601138）（601138.SH）大赚特赚。

　　1月28日晚，工业富联向市场报喜。2025年，公司预计实现归母净利润351亿元到357 亿元，与上年同期相比，将增加超百亿元，同比增长幅度约50%。其中，第四季度，公司预计实现归母净利润126亿元至132亿元，再创单季新高，同比增长超过56%。

　　工业富联经营业绩大幅增长，受益于AI。2025年，公司云服务商服务器营业收入同比增长超1.8倍；云服务商AI服务器营业收入同比增长超3倍。

　　与此同时，公司800G以上高速交换机业务营业收入同比增幅高达13倍。

　　工业富联表示，2025年，公司精密机构件出货量较上年同期实现双位数增长，进一步夯实了公司多元化业务的发展根基。

　　工业富联继续加大研发投入。2025年前三季度，公司研发投入76.06亿元。

　　二级市场上，2025年，工业富联股价区间涨幅近3倍。目前，公司市值1.14万亿元，牢牢站在万亿阵营。

　　两大核心业务表现亮眼

　　工业富联取得了令人惊艳的经营业绩。

　　根据最新发布的年度业绩预告，经财务部门初步测算，2025年度，工业富联预计实现归母净利润351亿元到357亿元，与上年同期相比，将增加119亿元到125亿元，同比上升51%到54%。其中，第四季度，公司预计实现归母净利润126亿元到132亿元，与上年同期相比，将增加45亿元到51亿元，同比上升56%到63%。

　　大赚351亿元至357亿元，相当于日均赚得近亿元。

　　工业富联预计2025年度实现的扣非净利润为340亿元到346亿元，与上年同期相比，将增加106亿元到112亿元，同比上升45%到48%。其中，第四季度，公司预计实现扣非净利润124亿元到130亿元，与上年同期相比，将增加37亿元到43亿元，同比上升43%到50%。

　　从季度数据看，2025年第三季度，公司实现的归母净利润就已经突破百亿大关，达到103.73亿元。第四季度再度超过百亿元，且环比第三季度有明显增长。而且，第四季度的扣非净利润也超过百亿元，这也是公司季度扣非净利润首次突破百亿大关。

　　经营业绩如此亮丽，源于工业富联两大核心业务均表现出色。

　　云计算业务方面，2025年，工业富联云服务商服务器营业收入同比增长超1.8倍，其中，第四季度云服务商服务器营业收入环比增长超30%，同比增长超2.5倍。公司产品结构持续优化，AI服务器增长势头持续强劲，2025年，公司云服务商AI服务器营业收入同比增长超3倍；其中第四季度，云服务商AI服务器营业收入环比增长超50%，同比增长超5.5倍。

　　通信及移动网络设备业务方面，工业富联高速交换机业务在2024年同期高倍数增长的背景下，延续强劲发展势头。2025年，公司800G以上高速交换机业务营业收入同比增幅高达13倍，其中第四季度800G以上高速交换机营业收入同比增长超4.5倍。

　　工业富联称，公司终端精密机构件业务凭借成熟的技术储备与稳定的客户供应体系，实现经营业绩稳步提升。2025年，公司精密机构件出货量较上年同期实现双位数增长，进一步夯实了公司多元化业务的发展根基。

　　市值稳居万亿阵营

　　连续两个季度盈利超过百亿元，2025全年日均盈利近亿元，这样的好日子，工业富联能否持续？

　　其实，工业富联在发布2025年三季度报告时，市场就提出过“业绩强劲增长的势头能否延续”的质疑。从上述预计数来看，第四季度的业绩再创新高，且增速加快。

　　工业富联表示，受AI服务器市场持续扩张、新一代超大规模数据中心用AI机柜产品规模化交付及AI算力需求强劲拉动，公司在主要客户的市场份额稳步提升。公司云服务商业务表现优异。与此同时，公司经营效率持续优化，费用总额增速低于营业收入增速，使得归母净利润高速增长。

　　工业富联还称，AI服务器市场持续增长，客户需求强劲。

　　此前的2021年至2024年，工业富联实现的归母净利润分别为200.10亿元、200.73亿元、210.40亿元、232.16亿元，均超过200亿元，年度归母净利润同比均保持了增长，不过，同比增速相对较慢。

　　2025年，工业富联经营业绩同比增速创了历史新高，除了AI时代到来带来了巨大市场需求相关外，也与公司自身的综合竞争力相关。

　　工业富联在智能制造及供应链管理方面已经实现了全球化布局，建立了高端智能制造基地，并不断拓展及优化产能。公司通过对半导体、工业软件、机器人等领域的投资布局，为客户提供更优质的一站式供应链服务，有效地服务全球顶尖客户。截至2025年6月底，工业富联已对内打造8座、对外赋能6座世界级“灯塔工厂”，成为全球制造业数字化转型标杆。

　　工业富联拥有强大的技术持续能力。截至2025年6月末，公司拥有有效申请及授权专利7362件，同比增长6.5%。

　　研发投入方面，2020年至2024年，公司年度研发投入均超过百亿元。2025年前三季度，公司研发投入为76.06亿元，同比增加4.73亿元。

　　基于上述优势，工业富联通过强化产业链协同韧性，深化与北美、亚太顶尖科技企业的战略协作，有效抓住了AI时代发展的机遇。

　　市场预计，在资本争相涌向AI、全球的科技巨头都在疯狂抢购和建设AI服务器的背景下，工业富联的高盈利能力有望持续。

　　二级市场上，2025年，工业富联股价区间涨幅接近3倍。近期，虽然股价有所调整，截至1月29日，公司市值仍然达1.14万亿元，市值稳居万亿阵营。