沪指月线两连阳

　　资金弃高就低择赛道

　　1月30日，市场呈现分化调整态势，主要指数走势分歧明显，资金“弃高就低”。沪指守住4100点关口，实现月线两连阳。

　　当日收盘，上证指数报4117.95点，下跌0.96%；深证成指报14205.89点，下跌0.66%；创业板指上涨1.27%，报3346.36点。沪深北三市合计成交额达28624亿元，较前一个交易日缩量3970亿元。

　　从月度表现看，开年行情成色十足，上证指数1月累计涨幅3.76%，深证成指累计涨幅5.03%，创业板指累计涨4.47%。

　　算力产业链表现活跃

　　盘面上，资金从高位炒作板块撤离，重点布局有基本面支撑的赛道，算力产业链、农业等板块获资金净流入，结构性行情特征延续。

　　CPO板块逆势崛起，强势领跑算力赛道，成为震荡行情中的核心亮点。个股方面，杰普特以20%幅度涨停，天孚通信（300394）、炬光科技等个股涨幅均超10%，中际旭创（300308）、新易盛（300502）涨超5%。其中，天孚通信盘中股价创历史新高。

　　行业层面，近期，海外推理和训练算力需求旺盛，亚马逊云和谷歌云双双涨价。推理侧，MoltBot（原ClawdBot）、Claude Code等Agent产品加速落地，对于云计算资源的需求显著增加，2026年初token调用量已经连续两至三周高速增长。训练侧，Grok-5、Veo4等模型仍然在持续迭代，工业界持续探索Scaling上限，从而支撑训练算力需求。

　　中信证券研报认为，尽管当前AI应用大规模商业化落地能见度仍然不足，但展望未来3到6个月，随着推理端AI应用落地的密集催化叠加训练端模型的持续迭代，算力需求仍有望进一步上行，一旦美股财报季算力需求得到确认，前期压制算力板块情绪与估值的“算力泡沫论”担忧有望得到阶段性缓解，算力产业链或迎来新一轮上涨。

　　农业、种业股走高

　　农业、种业股昨日走高。神农种业（300189）涨超12%，登海种业（002041）、敦煌种业（600354）等纷纷涨停，隆平高科（000998）、新农开发（600359）等涨幅居前。

　　神农种业1月29日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润9000万元至1.2亿元，同比实现扭亏为盈。

　　消息面上，农业农村部近日在京召开种业振兴行动部门工作协调机制会议，通报种业振兴行动进展情况，交流经验做法，研究推进下一阶段重点工作。会议提出，我国种源安全水平稳步提升，农业用种立足国内有保障、风险可管控的良好态势更加牢固，做到了“中国粮”主要用“中国种”。“十五五”时期是种业振兴“十年实现重大突破”目标任务的攻坚阶段，协调机制各成员单位要进一步强化协同联动，完善政策措施，推动种业振兴整体提升，取得更多突破性新成效，加快实现种业科技自立自强、种源自主可控。

　　机构：高低切换或致波动调整

　　展望后市，东莞证券表示，当前市场风格出现高低切换，前期涨幅过大的高景气赛道获利回吐压力加大，而低估值、高股息的顺周期板块获得资金青睐，短期市场热点板块或将继续快速轮动，波动也会加大。往后看，当前A股估值仍处于合理水平，叠加政策面持续发力、经济复苏基础逐步夯实，市场中长期向好趋势未变。建议投资者保持理性，不盲目追涨杀跌，立足长期，适度控制仓位，聚焦基本面扎实、盈利确定性高的核心资产，关注消费回暖、科技自主可控及高端制造等方向，同时警惕部分题材炒作过热带来的回调风险。

　　浙商证券（601878）认为，“春季躁动”作为季节效应的一种，其催化主要来自年初政策预期偏强、央行流动性投放、经济数据及企业财报真空期等因素叠加。配置方面，降温之下市场或以短期震荡、降波为主，季度视角看，“系统性慢涨”依旧可期。

　　东方证券认为，短期来看，股指继续维持震荡格局，产业景气驱动结构性行情，周期板块也不时爆发，活跃资金在业绩弹性或政策支持的方向上选择，股指暂时缺乏明确的方向选择。但值得注意的是，贵金属板块出现一定分歧，投资者要警惕后市的宽幅震荡。