综合晨报报告编辑：曹璐

宏观

外汇

美国制造业PMI超预期，美元短期回升。

黄金

黄金震荡收跌。

美股

商品市场出现企稳迹象，市场风险偏好改善，美股有所修复。

期股

贵金属（881169）与顺周期（883436）原材料板块大跌，“通胀上行、大宗涨价、经济修复”这一逻辑串联起来的交易结构有所松动。

期债

虽然市场利多消息较多，但国债期货表现仍然略偏弱，TL虽上涨，但幅度也非常有限。

外围市场波动较大，钢价有所回落。

铁矿石

铁矿石弱势震荡。

动力煤

煤矿正常放假，预计煤价2月份季节性难跌。

原油

油价下跌，风险溢价回吐。

沥青

当前沥青市场供需基本面偏弱，短期价格走势仍面临较大压力。

化工

甲醇

地缘风险降低，多头情绪消散，基本面颓势不改，多空攻守异形。

苯乙烯

谨慎观望，节前以降低风险敞口为主要方向。

PVC

市场情绪或推动PVC盘面相对坚挺运行，但供需矛盾暂无缓和，现实端压力或限制上方反弹空间。

烧碱

周末液氯价格跌幅较大，烧碱期价反弹。现实层面高供应、高库存局面未改，明日液氯报价下调，盘面再度承压。

铜

恐慌情绪缓和，铜价震荡整理。

锌

锌价相对抗跌，关注外盘结构转变。

铅

基本面定价权下降，铅价震荡偏弱。

锡

受宏观情绪带动，2日沪锡跌停。

农产品

豆粕

巴西丰产基调已定，国内豆粕库存仍处于历史同期高位，预计内外盘期价将维持偏弱震荡。

1月马棕出口数据增长，印尼2025年棕榈油出口同比大幅增长。