跨式策略和勒式策略做多波动案例
来源：
上交所网站
策略
当投资者预期市场会出现大幅变动，但又不能准确判断标的证券变动方向时，可以买入相同数量、相同行权价的同月认购和认沽期权来构成买入跨式策略，或者买入相同数量、同月低行权价的认沽期权和高行权价的认购期权来构成买入勒式策略，捕捉市场大幅变动的收益。
案例
2026年初市场经过2个月的横盘震荡，投资者认为科创板后市波动率将大幅放大。
跨式策略
2026年1月6日，投资者买入10张科创50购1月1500，同时买入10张科创50沽1月1500，于1月23日平仓，获利4600元。
勒式策略
如果投资者选择勒式策略，相较于跨式策略，策略的权利金支出有所下降，即策略风险略有下降，但需现货更大的实际波动才能获利，收益也会略有下降。
2026年1月6日，投资者买入10张科创50购1月1600，同时买入10张科创50沽1月1400，于1月23日平仓，获利1790元。虽然绝对收益低于跨式策略，但由于开仓成本低，勒式策略的收益率为65%，高于跨式策略的50%。
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