【导读】龙韵股份拟通过发行股份购买愚恒影业58%股权

2月6日，龙韵股份（603729）公告，公司拟通过发行股份的方式向上海炳昶、段泽坤购买其合计持有的愚恒影业58%股权。公司股票将于2026年2月9日开市起复牌。

公开资料显示，愚恒影业成立于2016年，主营业务涵盖综艺节目制作、电视剧制作、直播带货和短视频制作四大板块；此前其制作的《最美旅拍》《招摇》《沸腾人生》等作品受到市场关注，目前与多家省级卫视及头部网络平台建立长期合作关系。

从业绩来看，愚恒影业2024年实现营业收入1.51亿元，实现净利润356.92万元；公司2025年（未经审计）营业收入增至2.05亿元，净利润达1959.04万元。据公告披露，结合愚恒影业过往业绩情况，预计愚恒影业整体的估值区间在4.5亿元至5.3亿元之间。

在此次交易中，交易对方承诺愚恒影业2026—2030年实现净利润分别不低于4000万元、5000万元、6000万元、6250万元和6500万元，五年累计承诺净利润达2.775亿元。若未完成业绩承诺，交易对方将先以股份方式补偿，不足部分以现金补足。

事实上，龙韵股份（603729）与愚恒影业的资本合作早已铺垫。2019年1月22日，龙韵股份（603729）发布公告称，拟向愚恒影业增资1.11亿元。增资完成后，龙韵股份（603729）持有愚恒影业10%的股权。2019年9月7日，龙韵股份（603729）再度以1.92亿元收购愚恒影业32%的股权，收购完成后，合计持有愚恒影业42%的股权。而在此次交易完成后，愚恒影业将成为上市公司全资子公司。

龙韵股份（603729）表示，本次交易后，公司主营业务将延伸至“内容生产全链条”，新增影视内容生产与运营核心板块。公司与标的公司在业务、客户上已具备多年协同基础，全资控股后协同效应将进一步释放，直接赋能主营业务，业务模式将从“单一服务费模式”升级为“内容增值+营销收益”双驱动，收入来源也将更加多元化。

值得注意的是，龙韵股份（603729）近年来业绩承压。公司2019—2023年连续亏损，2024年短暂扭亏后，2025年盈利再度大幅下滑。公司2025年度业绩预告显示，预计实现归母净利润-1.10亿元至-8000.00万元，净利润同比下降1419.94%至1059.96%。

对于业绩下滑原因，龙韵股份（603729）解释称，受广告行业市场环境复杂多变、竞争持续加剧、客户预算调整等多重因素综合影响，公司主营业务毛利率出现下滑；为积极开拓新客户以应对市场变化，客户获取及相关运营投入加大，导致费用上升。

截至停牌前最后一个交易日（1月23日）收盘，龙韵股份（603729）股价报17.85元/股，最新市值为16.66亿元。