国泰海通：坚定信心，持股过节

坚决看好中国市场前景，建议持股过节。

首先，全球市场正快速计入美联储潜在的鹰派货币立场，但从路径角度，沃什的降息立场更为鸽派和确定。与此同时，美国财政部部长贝森特澄清强美元政策并非指干预汇率，海外金融紧缩预期边际改善。

其次，中国政府的政策重心正转向内需主导，并作为首要任务，有望提振中国经济前景与资产回报。

此外，证监会近期再次强调“全力巩固资本市场稳中向好势头”，A股上市公司亦掀起回购热潮。我们认为，中国股市将逐步企稳与展开春季行情，眼下是增持良机。

新兴科技是主线，别忘了价值也会有春天。内需价值方面，推荐：消费（883434）者服务/食品饮料/航空，与化工（850102）/房地产（881153）/建材（850107）。新兴科技方面，推荐：港股互联网/传媒/计算机/机器人/电子/军工（885700），以及储能（885921）/电网等出海（885840）制造；大金融方面，推荐：券商/保险/银行。

中信建投：外部冲击影响有限，围绕景气布局

近期A股春季行情呈现阶段性调整，核心是内因主导、外因催化。内因为主动降温、宽基ETF遭遇抛售潮；外因包括特朗普政治行为、美联储主席换届、伊朗地缘冲突、Anthropic新工具引发全球科网股下跌等多重扰动。

当前外部扰动未对中国产业基本面形成实质性冲击且集中降温操作已结束，市场情绪充分释放，调整较为到位，春节后春季行情有望延续，建议持股过节。

国金证券：中国资产的重估之路蓄势待发

风险事件密集冲击下，全球大类资产开启“Risk-off”模式，权益市场高切低的背后，是全球资金对于AI产业周期（883436）演绎的“抢跑”阶段步入尾声，而同样A股的高切低也并非建立在内外需对立的基础上，未来协同复苏可以期待。

科技中谁会胜出变成一个复杂的命题，而相较之下，简单题已经浮出水面：海外制造业修复的趋势正在强化，人工智能（885728）投资的核心矛盾已经转向以能源（850101）为代表的基础设施，无法被AI所颠覆的全球实物资产的重估悄然开始，而随着出口企业资金回流开启，内外需正在开始共振，中国资产的重估之路也蓄势待发。