一笔13.31亿元的海外重磅合同落地，却只预计确认收入不超过1.6亿元！巨大反差背后，究竟是会计核算规则的特殊安排，还是暗藏新的增长逻辑？

2月11日，运机集团（001288）（001288）披露关于公司全资子公司签署日常经营重大合同的公告。公告显示，运机集团（001288）全资子公司运机集团（001288）国际控股有限公司（以下简称“运机国际”）于2月10日与西部国际控股津巴布韦建材（850107）投资有限公司签订了《西部国际控股津巴布韦建材（850107）投资有限公司3500t/d熟料水泥（884060）生产线、2×18MW电站及智能输送机系统EPC总承包合同书》，合同预估不含税总价为人民币13.31亿元（按照2026年1月28日人民币兑美元汇率折算约合1.9亿美元），约占公司2024年度经审计营业收入的86.66%。

运机集团公告截图

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海外市场拓展顺利

有分析指出，近期运机集团（001288）签订的海外大订单是公司国际化战略的又一重要里程碑，标志着其“出海（885840）”战略迈入全新阶段。

据悉，运机集团（001288）此次总包合同涉及范围较广，从石灰石破碎、原燃料进厂至水泥（884060）成品出厂一条完整的新型干法熟料水泥（884060）生产线、2×18MW电站及辅助生产设施的工程设计、机电设备材料采购、设备监制及运输、矿山普查及详查、地基处理与桩基础工程、建筑工程、安装工程、临建及联合办公区、调试、试生产、达标考核及人员培训等全流程工作。

运机集团（001288）表示，本次合同的签署，是公司践行业务国际化战略的又一重要里程碑。通过深化与国际客户的战略合作，公司将进一步提升产品的海外市场影响力与品牌美誉度。随着海外业务布局的持续拓展，公司综合竞争力将进一步提升，为公司长期稳健发展奠定坚实基础。有分析指出，运机集团（001288）海外市场拓展顺利，订单饱满支撑长期发展。值得一提的是，在2025年，公司便斩获了大额海外订单。其中，几内亚4.06亿美元的EPC订单，公司全面负责128公里超长距离越野转弯带式输送系统的设计、施工及AI运维全流程，标志着公司智能装备“出海（885840）”战略迈入全新阶段。随着公司海外本地化服务网络的建立，国际市场开拓能力得到显著提升，高毛利的出口业务有望带动公司整体收入及盈利水平持续提升。

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新利润增长点形成

海外市场拓展顺利成为运机集团（001288）亮点的同时，自主创新、战略合作的双轮驱动，则进一步为公司创造利润新增长点。

就“出海（885840）”情况来看，运机集团（001288）加强与中钢集团、紫金国际等企业合作，通过“抱团出海（885840）”构建本土化运营网络等方式提升整体竞争力，积极推进国际化战略，海外市场拓宽成效显著，预计海外营业收入占比将进一步提升。

就此次签订的大额合同来看，预计将对运机集团（001288）未来的财务状况、经营成果产生积极影响。经过测算，运机集团（001288）表示，该项目为总承包合同，收入确认方法预计采取净额法核算，预计该合同可实现收入不超过1.6亿元，具体情况将根据合同履行情况以及企业会计准则、公司会计政策相关规定确认。

值得一提的是，运机集团（001288）与华为的合作也进入商业化阶段，经营效益有望逐步释放。

西南证券（600369）表示，2025年以来，运机集团（001288）与华为深度合作成立的“运机集团（001288）—华为联合创新中心”取得重大技术成果，成功开发出矿山智能工业巡检机器人v1.0。该产品融合了华为昇腾（886058）系列AI处理器和盘古大模型的先进算法，实现了传统输送设备与人工智能（885728）技术的有机结合，并已在非洲几内亚西芒杜某矿山项目中投入实际应用。公司与华为合作的人工智能（885728）大模型，以实时视频、传感器（885946）数据采集为基础，以AI视觉大模型、预测大模型为技术核心，对故障进行全天候监控和趋势预测，进一步丰富并提升了公司产品和运维服务的智能化水平，项目已逐步进入商业化阶段，预计未来将给公司带来新的利润增长点。

| 金融投资报记者 林珂 |