中信证券（HK6030）指出，2026年1月，PPI环比读数超出市场预期，CPI同比低于市场预期。PPI环比读数取得+0.4%的正增长，为2022年5月以来的最高增速，有色、电子、化工（850102）行业的涨价或为三大核心驱动力量。向后看，输入型通胀出现的可能性是2026年PPI中有待重点观测的问题。基于对上半年有色金属（1B0819）价格的乐观预期以及对原油价格预期的调整，中信证券（HK6030）预计，乐观情景下PPI同比或于2026年二季度转正，全年走势“先上后下”。