国信证券近日发布锂电产业链双周报（2026年2月第2期）：政策端，车用固态电池首部国标或于4月审查报批、7月正式发布。设备端，灵鸽科技中标百吨级硫化物固态电解质产线。电池端，当升科技（300073）与辉能科技就固态电池与新能源产业达成合作，国轩高科（002074）携手巴斯夫共同开发固态电池技术。

　　以下为研究报告摘要：

　　【行业动态】

　　固态电池产业化加速推进：政策端，车用固态电池首部国标或于4月审查报批、7月正式发布。设备端，灵鸽科技中标百吨级硫化物固态电解质产线。电池端，当升科技与辉能科技就固态电池与新能源产业达成合作，国轩高科携手巴斯夫共同开发固态电池技术。

　　宁德时代（300750）发布员工持股计划：2月9日，公司发布2026年A股员工持股计划（草案）。本次持股计划首次授予人数预计为4956人，资金总额不超过7.43亿元，对应股票规模不超过404.68万股（占总股本的0.09%）；受让价格约为183.64元/股。本持股计划设置锁定期及持有人的业绩考核条件，员工根据绩效考核结果确定其该期实际解锁比例；持有人上年考核结果为A/B+/B/B-解锁比例为100%，C/D解锁比例为0。本次计划预计总股份支付费用为6.57亿元，其中2026-2029年分别摊销2.55/2.52/1.20/0.29亿元。

　　亿纬锂能（300014）发布股票期权与限制性股票激励计划：2月13日，公司公告第七期股票期权与限制性股票激励计划(草案)。本次激励计划拟向激励对象授予的股票总量为1.5亿股（占总股本的7.23%）；其中股票期权1.47万份、限制性股票0.03万股。本激励计划激励对象约为2438人，其中股票期权行权价格为64.86元，限制性股票授予价格为62.95元。公司层面业绩考核目标为：以2025年净利润为基数，2026-2029年四个会计年度利润增长率不低于30%/60%/90%/120%。本次激励计划拟摊销总费用为20.12亿元，其中2026-2030年分别为7.41/6.50/3.97/1.96/0.27亿元。

　　美国发布OBBBA法案相关细则：当地时间2月12日，美国财政部发布Notice2026-15，对OBBBA法案相关细节进行补充：1）PFE（特定外国实体或受影响外国实体）认证更加严格，对技术授权模式相关限制增加。2）MACR（材料协助比例）计算方式细化，需穿透到MP（制造商品，包含MPC）和MPC（制造商品组分），来计算PFE直接成本占比。3）豁免规则：2025年6月16日前签署了具有法律效力的采购或组装MP/合格组件/材料的书面合同，且将其使用在2025年8月1日前开工、2030年1月1日前建成的项目中的，相关MP/合格组件/材料可以豁免MACR计算。

　　【新能源车产业链数据】

　　国内新能源车：2026年1月新能源车销量94.5万辆，同比微增、环比-45%；国内新能源车渗透率40.3%，同比+1.3pct，环比-12.0pct。

　　欧洲&美国新能源车：2026年1月欧洲九国新能源车销量20.52万辆，同比+20%、环比-37%；新能源车渗透率为30.6%，同比+7.1pct、环比-5.9pct。2026年1月，美国新能源车销量为7.76万辆，同比-31%、环比-30%；新能源车渗透率为7.0%，同比-3.0pct、环比-0.6pct。

　　【锂电材料及锂电池价格】

　　锂盐价格回落，电芯报价上行。本周末（2月13日）碳酸锂价格14.4万元/吨，较两周前下跌1.7万元/吨。相较两周前，三元正极、磷酸铁锂正极、电解液、六氟磷酸锂报价下跌，负极、隔膜报价稳定。本周方形三元动力电芯/铁锂动力电芯/储能用100Ah电芯/储能用314Ah电芯报价为0.582/0.369/0.391/0.336元/Wh，较两周前增加0.000/0.001/0.015/0.005元/Wh。

　　【投资建议】

　　建议关注：1）需求向好背景下估值较低的锂电行业领先企业（宁德时代、亿纬锂能、中创新航、湖南裕能（301358）、万润新能、天赐材料（002709）、新宙邦（300037）、璞泰来（603659）、恩捷股份（002812）、星源材质（300568）、珠海冠宇、豪鹏科技（001283）、天能股份）；2）低空经济与机器人产业布局领先企业（卧龙电驱（600580）、蔚蓝锂芯（002245）、科达利（002850））；3）固态电池与钠电池材料布局领先企业（厦钨新能、当升科技、天奈科技、中伟新材（300919））；4）充电桩行业领先企业（特锐德（300001）、盛弘股份（300693））；5）高压直流继电器领先企业（宏发股份（600885））。

　　【风险提示】电动车销量不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险。（国信证券 王蔚祺,李全,徐文辉）