中银证券（601696）发布研报称，进入2026年，随着市场进入牛市第二阶段“盈利驱动上涨阶段”，在“反内卷”和扩内需驱动下，国内再通膨叙事强化，有色金属（1B0819）的强周期（883436）属性有望体现，而金融属性及产业趋势将为行业带来重估机遇。

配置上，该行建议以工业金属（881168）与战略小金属（881170）为矛，贵金属（881169）为盾。工业金属（881168）方面，在中期供需格局紧平衡的状态下，铜价有望获得坚实支持，弱美元周期（883436）亦有望为铜价带来产业趋势的增强。

战略小金属（881170）方面，该行认为投资主线正由事件推动的题材炒作，转换至基于长期战略价值的系统性重估。以稀土（884215）为例，供给端的政策刚性约束，及需求端的出口修复和长期成长动能，已形成强劲共振，预期稀土（884215）价格上行趋势尚未结束。相较于2020至2022年，今轮稀土（884215）升幅相对温和，龙头盈利仍有进一步释放空间。

至于贵金属（881169），黄金中长期价格有望维持高位，短期波动提供布局机会。股价方面，龙头年内业绩确定性较强，有助板块估值修复，2026年板块有望迎来盈利与估值双升。