中邮证券发布研报称，2025年，中国AI大模型产品形态进入成熟期，成为市场爆发的直接推动力，模型的可用性与商业化潜力亦持续上升。ai应用（886108）在toB端与toC端均在持续增长。此外，多种新科技持续发展推进，商业航天（886078）市场空间广阔，脑机接口（886047）产业发展将进入加速期，量子计算国家战略引领下已形成千帆竞发的产业布局热潮，市场空间广阔。
中邮证券主要观点如下：
AI大模型
2025年，中国AI大模型产品形态进入成熟期，成为市场爆发的直接推动力，低成本、高性能的技术基础形成了从底层支撑市场高速增长的关键条件，为MaaS和企业大模型的广泛应用创造了可持续的商业化环境;多模态模型的快速迭代将ai应用（886108）从单一文本生成扩展至图像、视频、语音等复合场景，提升了模型的可用性与商业化潜力;同时，各大厂商通过推出通用基座模型、行业专属模型及低门槛API服务，构建了完整的产品矩阵，极大降低了企业和开发者的接入成本;企业对AI价值的认知日益成熟，数字化和智能化转型需求持续增长，推动客户需求从概念验证阶段进入规模化生产阶段，企业对于大模型的调用频次和覆盖场景不断增加，从而带动MaaS平台和AI大模型解决方案市场进入了“结构性放量”周期（883436）。
AI应用
toB端，AIAgent是大模型重要的商业落地形式，已在客服、代码开发、营销、数据分析、金融服务等多行业、多场景实现服务落地;同时，智能体应用正加速从通用型向垂直领域专业化发展，随着边缘计算技术的成熟，边缘端越来越多部署智能体，能够在资源受限的环境中提供实时响应能力。toC端，依托互联网生态快速获客，据火山引擎Force原动力大会披露，截至2025年12月，豆包大模型日均使用量已突破50万亿tokens，排名中国第一、全球第三，仅次于OpenAI和Google Cloud;同时，随着阿里（BABA）启动AI to c计划，千问、阿福、灵光先后开启大力度推广，千问上线23天月活数据已经超过3000万。
商业航天
低轨轨道与频谱作为不可再生的稀缺战略资源，已成为全球航天竞争的焦点，近期，我国向国际电信联盟(ITU)提交新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请，积极强化太空战略布局;据思瀚研究院测算，2026/2030年GW和千帆星座的制造和发射市场空间分别约为268/1279亿元，2025-2030年的年均复合增长率为48.1%，市场空间广阔。
脑机接口
“十五五”规划将脑机接口（886047）列为未来产业六大方向之一，政策支持上升至国家战略层面;同时临床技术不断突破，阶梯医疗于2025年6月成功开展了我国首例侵入式临床试验，标志着我国在侵入式脑机接口（886047）技术上成为全球第二个进入临床试验阶段的国家，并于2025年11月正式进入“创新医疗（002173）器械特别审查程序”，正式打通了从“实验室”走向“市场”的注册审批快车道，产业发展将进入加速期。
量子计算
作为重塑全球科技竞争格局的颠覆性核心技术，量子计算已从早期学术探索演变为国家间综合国力的战略博弈;在国家战略引领下，我国已形成千帆竞发的产业布局热潮，安徽合肥依托中国科学技术大学科研优势聚焦量子芯片等硬件，构建完整链条，国产化率超80%的“本源悟空”自主超导量子计算机标志着自主产业链基本成型;广东凭借制造业优势建设规模化专用光量子计算机制造工厂;北京、上海发挥人才密集、软件产业发达优势，聚焦操作系统与应用软件培育“软能力”生态。
投资建议
1)AI相关：重视落地场景明确与具备高行业know-how的公司，建议关注金山办公（688111）、汉得信息（300170）、税友股份（603171）、万兴科技（300624）、道通科技（688208）、合合信息（688615）、中科创达（300496）、科大讯飞（002230）、值得买（300785）、卫宁健康（300253）、润达医疗（603108）、浩瀚深度（688292）、盛邦安全（688651）等，以及相关基础设施与服务企业，建议关注大位科技（600589）、首都在线（300846）、浪潮信息（000977）、云天励飞（688343）等;
2)商业航天（886078）：卫星互联网加速建设，建议关注中科星图（688568）、信科移动（688387）、佳缘科技（301117）、震有科技（688418）、亚信安全（688225）等;
3)脑机接口（886047）：中美竞速下，临床与电极持续取得突破，建议关注岩山科技（002195）、熵基科技（301330）、美好医疗（301363）等，同时关注博睿康、阶梯医疗、脑虎科技、强脑科技等未上市企业进展;
4)量子科技（885730）：正式成为国家战略的重要落子，建议关注国盾量子（688027）、光迅科技（002281）、神州信息（000555）、亨通光电（600487）、华工科技（000988）、科大国创（300520）等，以及抗量子密码相关的电科网安（002268）、格尔软件（603232）、三未信安（688489）、信安世纪（688201）、吉大正元（003029）等。
风险提示：技术迭代与商业化进展不及预期风险;行业竞争加剧风险;下游需求不及预期风险;宏观经济与地缘政治风险等。
