【隔夜海外行情动态】
1、美股三大指数涨跌不一，道指（DJI）涨0.03%，标普500（SPX）指数跌0.54%，纳指跌1.18%。Meta（META）涨0.51%，英伟达（NVDA）跌5.46%，特斯拉（TSLA）跌2.11%，谷歌A（GOOGL）跌1.76%，亚马逊（AMZN）跌1.29%，苹果（AAPL）、微软（MSFT）接近持平。
2、WTI原油上涨0.09%,报65.27美元/桶；布伦特原油上涨0.14%,报70.79美元/桶。
3、截至发稿，现货黄金上涨0.05%,报5183.66；截至发稿，现货白银上涨0.6%,报88.05美元/盎司。
【昨日国内行情回顾】
1、A股三大指数涨跌不一，截至收盘，上证指数（1A0001）跌0.01%，深成指（399001）涨0.19%，创业板指（399006）跌0.29%，北证50指数跌0.15%，沪深京三市成交额25566亿元，较上日放量757亿元，三市超2400只个股上涨。 板块题材上，CPO、铜缆高速连接（886073）、光纤、PCB、液冷服务器（886044）、风电设备（881280）、航空发动机（885884）、培育钻石（885937）、半导体（881121）、代糖概念（885904）股涨幅居前；影视院线（881274）、保险、房地产（881153）、短剧游戏（886060）、汽车整车（881125）、贵金属（881169）、免税店（885898）、白酒（881273）、零售板块跌幅居前。
2、港股收盘，恒生指数跌1.44%，恒生科技（159740）指数跌2.87%。恒指港股通ETF银华（159318）跌0.71%，港股通科技ETF鹏华（159751）跌2.2%。板块方面，通信设备（881129）、电气设备板块涨幅靠前；制药、生命科学工具板块跌幅靠前。
3、ETF收盘涨跌不一，中韩半导体ETF（513310）领涨9.64%，国证2000ETF博时（159505）涨5.04%，5GETF博时（159811）涨3.41%，恒生医药ETF领跌3.89%，港股通医疗ETF富国（159506）跌3.67%，港股通生物科技ETF（159102）跌3.51%。
4、截至2月25日，上交所融资余额报13308.32亿元，较前一交易日增加139.45亿元；深交所融资余额报12905.51亿元，较前一交易日增加96.88亿元；两市合计26213.83亿元，较前一交易日增加236.33亿元。
5、人民币兑美元中间价报6.9228，较上日调高93点。注：人民币中间价由中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部市商报价作为人民币对美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均得到。人民币汇率中间价是即期银行间外汇交易市场和银行挂牌汇价的最重要参考指标。
【重大新闻汇总】
1、2月，中国AI模型调用量爆发式增长，首次超过美国。OpenRouter数据显示，9日~15日这周，中国模型以4.12万亿Token的调用量，首次超过同期美国模型的2.94万亿Token。16日~22日这周，中国模型的周调用量进一步冲高至5.16万亿Token，三周大涨127%，而同期美国模型调用量跌至2.7万亿Token。全球调用量排名前五的模型中，中国模型占据四席。(每日经济新闻)
2、中国人民银行发布关于人民币跨境同业融资业务的通知。支持境内银行开展人民币跨境同业融资业务，业务应由银行总行统一管理并纳入管理范围。境内银行向境外机构净融出人民币资金余额不得超过人民币跨境同业融资净融出余额上限。当净融出余额达到上限的80%时，应进行预警提示。
3、津巴布韦矿业部宣布暂停所有原矿及锂精矿出口。中矿资源（002738）、雅化集团（002497）等公司回应称，津巴布韦锂矿出口禁令系阶段性措施，预计最快1至4周内有望恢复，目前公司原料库存充足，对生产经营影响有限。雅化集团（002497）表示，拥有采矿权和选矿厂的企业可以在提交补充材料后再申请出口。中矿资源（002738）预估禁令可能在一个月以内。(综合财联社、中证金牛座)
4、南开大学和上海空间电源研究所等单位科研人员团队在锂电池（884309）电解液技术上取得首创性突破，成果在国际学术期刊《自然》上发表。此项技术突破，有望使现有锂电池（884309）在同等大小和重量的情况下，实现续航力的成倍提升，耐低温性能明显增强。(大湾区之声)
5、商务部新闻发言人何咏前在例行发布会上表示，近期日本扩军备武步伐加速，推动取消武器出口限制，发展进攻性军事力量，谋求修改“无核三原则”，反映出日本加速推进“再军事化”的危险动向和拥核企图。中方于2月24日将日本有关实体列入出口管制管控名单和关注名单，目的是制止日本“再军事化”和拥核企图。(新华社)
6、伊朗与美国在瑞士日内瓦举行第三轮间接谈判。伊朗外交部长阿拉格齐表示，谈判取得“良好进展”，双方达成“深入理解”，在一些关键议题上更接近达成共识。伊朗国防委员会秘书阿里（BABA）.沙姆哈尼表示，如果主要议题是伊朗不发展核武器，那么“迅速达成协议是可能的”。双方技术团队计划于3月2日在维也纳开始技术讨论，下一轮谈判预计于一周内举行。(综合新华社、央视新闻)
7、供应链信息显示，手机内存及存储芯片（886042）价格已连续多个季度保持上涨趋势，2026年伊始涨幅进一步扩大。当前智能手机存储芯片（886042）采购成本较去年同期已上涨超过80%。OPPO、一加、vivo、小米（K81810）、iQOO、荣耀等多家头部手机品牌已拟定于3月初启动新一轮产品价格调整。这将是近五年来手机行业规模最大、涨幅最为显著的一轮集体调价。(科创板日报)
8、多家金融机构近期纷纷上调英伟达（NVDA）的目标价。摩根士丹利（MS）、韦德布什、美银全球研究部、花旗（C）和梅利乌斯研究等机构将英伟达（NVDA）的目标价分别上调至260美元、300美元、300美元、300美元和380美元。此外，摩根大通（JPM）和加拿大皇家银行（RY）也分别上调至265美元和250美元。汇丰银行则将其目标价从310美元下调至295美元。
9、美国至2月21日当周初请失业金人数为21.2万人，预期21.5万人，前值由20.6万人修正为20.8万人。
10、美联储理事米兰表示，美联储今年应降息1个百分点，分四次每次降息25个基点，且宜早不宜迟。
11、苹果（AAPL）已为iPhone 17系列敲定了三星DS部门LPDDR5X订单。价格较此前翻了一倍。苹果（AAPL）近期还与三星DS部门举行紧急会议，商讨今年上半年供货安排，以确保供应链稳定性。半导体（881121）业界人士透露，最初三星DS部门的目标是将报价提高60%，在首轮谈判中报出100%涨幅，苹果（AAPL）为确保库存直接接受。(科创板日报)
12、华为云码道(CodeArts)代码智能体公测版发布。集代码大模型、IDE、自主开发模式为一体，覆盖代码生成、研发知识问答、单元测试用例生成等AI Coding技术，同时接入开源模型GLM-5.0、DeepSeek-V3.2以及华为自研模型，并提供鸿蒙的专属模型。(科创板日报)
13、中国国家计算机病毒应急处理中心等部门联合发布的最新报告展示了美国利用技术霸权收割全球虚拟货币资产的过程。据不完全统计，2022—2025年，美国通过各类案件累计没收全球虚拟货币资产价值超300亿美元，其中仅陈志案单案没收资产规模就达150亿美元，占比达50%。(环球网)
14、广州从化区是内地唯一、世界第53个获国际认可的马匹“无疫区”。香港赛马会从化马场今年10月份将历史性迎来常规国际标准速度赛马比赛。同时，广州正规划建设10平方公里穗港马产业深度合作区，全面释放粤港澳大湾区（885521）千亿级高端消费（883434）市场潜力。(人民财讯)
15、美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基通电话。泽连斯基在通话中表示希望俄乌冲突年内结束，而特朗普说想让冲突一个月内结束。通话时长30分钟，消息人士表示氛围“友好积极”。美乌代表团当地时间26日在瑞士日内瓦正式举行会谈，为即将到来的俄美乌三方谈判做准备。(综合新华社、央视新闻)
16、商务部新闻发言人何咏前在回应第六轮中美经贸磋商相关提问时表示，中美双方通过中美经贸磋商机制，在各层级持续保持沟通。中方愿与美方一道，共同落实好、维护好两国元首釜山会晤和2月4日通话共识，通过平等协商，妥善管控分歧，拓展务实合作，维护中美经贸关系健康、稳定、可持续发展。(新华社)
17、市场监管总局发布《网络餐饮服务经营者落实食品安全（885406）主体责任监督管理规定》。规定明确专门从事外卖服务、不提供堂食的外卖商家必须在其主页面显著位置设置“无堂食”标识，且外卖平台需将该标识同步展示在商家列表页面。(新华社)
18、台积电（TSM）本财年净利润为17178.8亿新台币，而上一财年为11732.7亿新台币。
19、日本央行审议委员高田创表示：日本央行必须以渐进方式进一步加息。
20、现货黄金站上5200美元/盎司，日内涨0.7%。
【公司公告】
| 公司名称 | 事项 |
|---|---|
| 长江电力（600900） | 2025年度中期利润分配方案为每10股派发现金股利2.1元 |
| 长和 | 巴拿马政府强行接管巴拿马港口公司码头运营控制权 |
| 洲际油气（600759） | 公司股价可能存在市场情绪过热，非理性炒作情形 |
| ST京蓝（000711） | 公司股票将于2月27日起停牌核查 |
| 中信证券（600030） | 同意向专业投资者公开发行面值总额不超过800亿元公司债券 |
| 天合光能（688599） | 2025年亏损69.94亿元 |
| *ST阳光 | 申请撤销公司股票退市风险警示 |
| 臻镭科技（688270） | 2025年净利润1.33亿元，同比增长582.01% |
| 菲利华（300395） | 预计2025 年石英电子布的业务收入占比较小，暂未对公司业绩造成重大影响 |
| ST华闻（000793） | 公司股票交易将于2026年3月2日被实施退市风险警示 公司股票将于2026年2月27日开市起停牌一天 |
| 芯原股份（688521） | 预计2025年年度净亏损5.28亿元，上年同期净亏损6.01亿元 |
| 金龙鱼（300999） | 2025年净利润31.53亿元，同比增长26.01% |
| 中无人机（688297） | 2025年净利润8857.49万元，同比增长264.28% |
| 百奥赛图（688796） | 2025年净利润1.73亿元，同比增长416.37% |
| 冰川网络（300533） | 2025年净利润4.79亿元，同比增长293.77% |
| 银河电子（002519） | 控股股东银河电子（002519）集团拟减持不超过0.81% |
| 炬芯科技（688049） | 2025年净利润2.05亿元，同比增长91.95% |
| 民德电子（300656） | 拟发行A股募集资金不超10亿元 用于特色高压功率半导体（881121）器件及功率集成电路晶圆代工项目 |
| 信安世纪（688201） | 2025年净利润7929.04万元，同比增长265.82% |
| 中巨芯（688549） | 2025年净亏损1717.6万元 |
【券商观点】
| 研究机构 | 核心观点 |
|---|---|
| 中金公司（HK3908） | 1月酒店ADR与客运量同比负增长主要系春节错位影响。春节假期表现强劲，全社会跨区域人员流动量同增8.2%。1月国际客运航班量恢复至2019年同期的89.6%，恢复率环比提升5.2个百分点，其中中国至新加坡、马来西亚、越南、英国等航线恢复度已超2019年同期。Trip.com MAU维持高速增长，同增76%。网约车（885753）行业格局稳定，滴滴MAU同增14%，份额保持72%。研报维持相关公司盈利预测、目标价和评级。【聚焦领域：传媒互联网】 |
| 光大证券（601788） | 未来十年绿电发展的核心逻辑将从装机增长转向“非电化应用”，通过绿氢、绿氨、绿醇等载体解决工业脱碳难题。国内“碳排放双控”替代“能耗双控”及欧盟CBAM落地，将催生巨大绿电转化市场，预计2026-2030年是绿氢氨醇商业化的关键窗口期。环境成本将显性化为碳成本，低碳资产将获绿色溢价，高碳资产利润将受侵蚀。绿氢是核心非电应用和储能（885921）方式，在氢冶金、绿氨醇等领域前景广阔。投资建议关注：上游制氢(如电投绿能（000875）、金风科技（HK2208）)、化工（850102）转型(如宝丰能源（600989）)、中游设备(如阳光电源（300274）、双良节能（600481）)及减排技改相关企业(如杭氧股份（002430）)。【聚焦领域：电力（562350）设备新能源（850101）】 |
| 长江证券（000783） | 网信部门整治未标识AI生成内容，典型案例公布，AI内容生成或将进入规范化发展阶段。Seedance2.0等AI视频生成模型普及将大幅提升内容鉴别需求。监管趋严，AI内容审查有望从“被动应对”迈向“主动合规”。建议关注AI标识、深度伪造检测、数字水印（886034）等关键技术服务商，以及AI反诈、AI内容安全审查相关企业。【聚焦领域：计算机】 |
| 中信证券（600030） | 近期Anthropic发布企业级插件平台和ClaudeCowork平台，其与软件厂商的关系更多是融合而非替代，当前“AI侵蚀软件”叙事缺乏基本逻辑支撑。随着美国宏观经济转暖及AI收入贡献提升，美股软件板块业绩改善有望推动市场认知改变。建议中长线投资者把握超跌后建仓机会，聚焦资产负债表优异、平台属性突出的头部应用软件企业，以及基本面持续向上的基础软件、信息安全厂商。【聚焦领域：前瞻研究】 |
| 国盛证券（002670） | 公司是全球激光类个人创意工具龙头，2025年前九个月以37%的全球市场份额位居首位，在激光雕刻机及切割机细分市场市占率达47%，是第二大品牌的六倍。行业方面，全球科技赋能个人创意工具市场预计将从2024年的68亿美元增长至2035年的870亿美元，复合年增长率达17.3%。公司核心竞争力在于其全球领先的市场地位、多项国际设计大奖、高用户净推荐值与复购率、自主研发的AIMakeAI引擎及xToolStudio平台，并通过自营社区、社交媒体及线下体验空间构建了强大的品牌与营销网络。【聚焦领域：轻工制造】 |
【今日重点关注的财经数据与事件】
.07:50 日本零售销售同比(%)
.07:50 日本大型零售商销售环比(%)
.15:45 法国CPI同比(%)
.16:55 德国季调后失业率
.17:00 德国巴登-符腾堡州CPI当月环比
.18:30 印度季度GDP同比(%)
.21:30 加拿大季调后GDP同比(%)
.21:30 美国核心PPI环比(%)
.21:30 美国核心PPI同比(%)
.21:30 美国PPI环比(%)
.21:30 美国PPI同比(%)
.21:30 美国除食品/能源（850101）/运输外PPI同比(%)
.21:30 美国除食品/能源（850101）/运输外PPI环比(%)
