成大生物（688739）发布业绩快报，2025年度公司实现营业总收入13.9亿元，同比下降17.06%；净利润1.38亿元，同比下降59.86%。报告期内，影响经营业绩的主要因素如下：(1)营业收入下降主要受国内人用狂犬病疫苗市场环境变化影响。一方面受行业监管政策变化及市场竞争加剧影响，市场需求有所收缩，另一方面受终端渠道阶段性去库存及采购节奏调整影响，产品销售节奏放缓，导致国内销售收入同比下降；(2)资产减值损失增加主要系公司基于研发战略调整，终止hib疫苗项目研发，对该项目资本化的研发投入全额计提资产减值准备所致；(3)公允价值变动收益增加主要系公司投资的私募基金中创新药（886015）行业投资估值修复，资产公允价值回升所致；(4)公司境外销（885840）售收入实现增长，同时通过持续强化内部管理，有效控制销售费用及管理费用，在一定程度上缓解了业绩的下行压力。