开源证券股份有限公司诸海滨,车欣航近期对海能技术进行研究并发布了研究报告《北交所信息更新：新材料、新能源（850101）、制药等领域收入增长，2025年归母净利润同比+222%》，给予海能技术买入评级。

海能技术(920476)

2025年业绩快报：营收3.62亿元，同比+16.63%；归母净利润4211.72万元

公司发布2025年业绩快报，2025年公司实现营业收入3.62亿元，同比增长约16.63%；实现归母净利润4211.72万元，同比增长222.20%；扣非归母净利润3557.01万元，同比增长821.24%。根据业绩快报，我们小幅下调2025年并维持2026-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为0.42(原0.43)/0.53/0.64亿元，对应EPS为0.49/0.62/0.75元/股，对应当前股价PE为49.5/39.4/32.6倍，看好公司多项科学仪器新品达领先水平，国产替代积极进行，维持“买入”评级。

2025年，行业需求回暖，公司在新材料、新能源、制药等领域收入增长

2025年，行业市场需求整体回暖，高端仪器国产制造趋势明显、设备更新政策逐步落地，公司在新材料、新能源（850101）、制药等领域的收入实现增长。同时，公司基于对行业长期发展的信心，近年来在产品研发、市场拓展、品牌提升等方面保持持续投入，推出了有机元素分析仪、液相色谱仪等高端仪器产品，在高端仪器智能化、数字化方面取得较快进展，客户和市场认可度不断提高，相关产品收入取得增长。同时，公司完善数字化管理系统应用，推进精益管理，不断提升人均效益，在整体毛利率水平保持稳定的情况下，与2024年相比营业收入取得一定增长，研发、销售、管理投入总体保持稳定，因此利润金额增加较多，公司整体盈利能力明显提高。

公司拟与铭晔管理咨询共同出资设立元神生物，公司持股10%

2026年2月26日，公司公告拟与铭晔管理咨询(上海)有限公司共同出资设立元神生物医疗科技(上海)有限公司(暂定名称)，注册地位于上海市，注册资本为200万元，其中，公司以自有资金出资20万元，持股占比10%；铭晔管理咨询(上海)有限公司以自有资金出资180万元，持股占比90%。参股公司基于光机电技术，拟研究开发用于癌症早期筛查辅助诊断、阿尔兹海默症诊断等创新型临床医疗器械（881144），并申请医疗器械（881144）生产和经营许可。

风险提示：新品研发风险、需求变弱风险、海外市场开拓风险。