停牌3个交易日后，ST京蓝（000711）（000711）3月3日晚间发布公告称，停牌期间，公司就股价波动的相关事项进行了核查。鉴于相关自查工作已完成，根据相关规定，经公司申请，公司股票将于3月4日（星期三）开市起复牌。

公司表示，针对公司股票交易异常波动的情况，公司董事会对公司、实际控制人就有关事项进行核查，近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化；公司前期披露的信息不存在需要补充、更正之处；公司未发现近期公共媒体报道了可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息；公司及控股股东、实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，也不存在处于筹划阶段的重大事项等情形。

公司提示，公司业绩未发生重大变化，存在市场情绪过热情形，交易风险较大。如未来公司股票价格进一步异常上涨，公司可能再次向深圳证券交易所申请停牌核查。

2月26日晚间，18天狂奔15个涨停板的ST京蓝（000711）发布公告称，2026年1月23日至2月26日期间价格涨幅为116.67%，其股票近期多次触及股票交易异常波动情形、1次触及严重异常波动情形，公司股票短期内价格涨幅较大，严重脱离公司业绩情况。为维护投资者利益，公司将就股票交易波动情况进行核查。

在3月3日晚间公告中，公司再次提示多重交易风险，明确当前股价涨幅与经营业绩严重脱离。

在业绩方面，公司业绩已连续多年处于亏损状态。根据公司2025年度业绩预告，2025年预计扣除非经常性损益后的净利润为-2.2亿元至-1.5亿万元，较2024年度亏损幅度进一步扩大25.63%至84.26%，尽管2025年营业收入预计实现增长，但主营业务仍处于战略转型投入期，尚未形成稳定盈利。

此外，公告继续提示了控股股东业绩补偿逾期及新增补偿风险、流动性风险、控股股东100%股权质押风险、资产重组承诺履行风险以及ITO靶材业务市场拓展不确定性等风险。其中，公司控股股东云南佳骏2024年度业绩补偿尚有4608.51万元逾期未支付，且所持公司股份已全部质押，叠加2025年度预计触发的新增补偿义务，后续履约不确定性较大。

回溯此次公司股价狂飙的原因，市场人士认为，主要是投资者对公司战略转型的过度预期所致。

具体来看，1月23日晚，ST京蓝（000711）公告，公司拟将名称由“京蓝科技股份有限公司”变更为“铟靶新材科技股份有限公司”；待公司名称变更完毕后，将向深交所提交申请相应变更公司证券简称。

公司在当日公告中表示，2023年底公司完成破产重整后，新实控人已带领公司将核心业务全面转型到含锌铟固危废资源化利用以及以铟为核心的稀有金属提取业务。基于公司在铟资源方面的优势及过去两年来对高密度ITO靶材业务所进行的多项准备，公司开始进军高密度ITO靶材业务领域，旨在将公司的战略优势与核心竞争力进一步延伸到作为多个行业关键材料的高密度ITO靶材领域，有效提升公司价值。

据了解，作为战略稀散金属，铟被誉为“电子工业味精”，是ITO靶材核心原料，广泛应用于液晶显示、光伏电池等高科技领域；随着钙钛矿、异质结光伏技术发展，铟需求进入增长周期（883436）。

在2月26日晚间和3月3日晚间的停、复牌公告中，ST京蓝（000711）对该业务面临的风险做了相关提示。

公司称，公司为首次进入高密度ITO靶材制造领域，虽然此次收购的是2021年10月至2022年3月已进行试生产调试的全套已安装好的设备，但公司即将生产的高密度ITO靶材产品尚未经过市场验证，下游客户对公司产品的认可及接受程度存在较大不确定性，且按行业惯例客户通常需要6至12个月的产品稳定性验证期，通过之后才会开始稳定采购。因此，公司的高密度ITO靶材产品，面临客户验证期较长而难以在短期内给公司带来大量经营业绩的压力。

根据ST京蓝（000711）2025年半年报，公司所从事的主要业务为工业及城市固体废物无害化处置及二次资源综合回收、土壤修复（885962）、耕地土壤环境综合治理保护、高标准农田建设等业务。2023年公司重整期间，云南佳骏便承诺在2027年12月31日前完成相关资产的重组程序，将鑫联科技或其主营业务资产注入上市公司。

公开信息显示，鑫联科技主要从事钢铁（850106）烟尘、铅锌（884055）冶炼渣、电镀污泥等含锌铟固危废的资源化清洁利用业务。该业务具有技术壁垒和资质门槛高、工艺流程复杂、管理水平要求高和投资规模大等特征。鑫联科技依托自主研发的“含锌铟固危废火法富集—湿法脱杂—分级提取多段耦合集成处理技术”，从含锌铟固危废中提取锌、铟、铅、锗、锡、铯、碘等多种有价元素，以资源化方式实现含锌铟固危废无害化，产业链完整。

不过，根据公司公告，截至2025年底公司未按期制定重组预案，由于2025年8月中科鼎实因相关历史遗留事项受到行政处罚，预计三年内大概率无法通过发行股票实施资产注入。目前，公司仍在推进鑫联科技资产注入前期准备，若无法发股注入则需现金分批收购，但受资金限制，存在2027年底前无法完成全部注入的风险。