2026年3月3日，港交所收市后，五矿地产（HK1208）（00230.HK）正式撤销上市地位，一枚陪伴港股市场34年的央企地产印记正式落幕。

这场由控股股东中国五矿主导的私有化，不仅为其上市历程画上句点，更揭开了中国五矿内部超600亿元资产整合的大幕，一个资产规模突破千亿的央企地产新平台，在行业深度调整期悄然成型。

作为国资委首批确定的16家以房地产（881153）为主业的央企之一，五矿地产（HK1208）自1991年登陆港交所以来，曾在房地产（881153）市场书写过亮眼篇章，打造了万境系、澜悦系等多个经典住宅产品系，业务覆盖全国20余个城市，形成了以地产开发为核心、多业态协同的发展格局。

然而，近年来行业下行压力叠加自身经营困境，让这家老牌上市房企逐渐失去上市平台的核心价值。

此次退市并非仓促之举，而是经过周密规划的战略布局。2025年10月23日，五矿地产（HK1208）宣布停牌启动私有化进程，直至2026年3月3日正式退市，历时约4个半月。

根据私有化方案，中国五矿以计划安排方式实施私有化，注销价定为每股1港元，较最后交易日溢价约104.08%，总现金代价约12.76亿港元，既为股东提供了合理的变现渠道，也为后续整合扫清了资本市场的约束。

五矿地产（HK1208）选择退市，背后是多重现实因素的考量。一方面，其股份长期流动性低迷，自2009年起便未通过发行股份从公开市场筹集任何资金，上市平台的融资功能已基本弱化；另一方面，公司经营业绩持续承压，2022年至2024年累计亏损约59亿港元，2025年上半年依旧未能扭转颓势，综合收入同比下降60.7%，净亏损达5.80亿港元，“活下去”成为首要目标。在此背景下，私有化成为提升战略灵活性、降低合规成本、聚焦长期发展的最优选择。

与退市同步推进的，是中国五矿内部一场规模空前的资产整合。这场总规模超600亿元的整合，核心是中国中冶（601618）旗下地产业务与五矿地产（HK1208）的实质性合并。

2025年12月8日，中国中冶（601618）发布公告，宣布将旗下中冶置业100%股权及关联债权以312.36亿元出售给五矿地产（HK1208），同时剥离部分矿产资产，总交易对价达606.76亿元。

这一交易的落地，终结了自2015年中国五矿与中国中冶（601618）集团重组以来，两大地产平台长期独立运营、存在同业竞争的局面，实现了央企地产业务资源的集中整合。

资产整合的效应立竿见影，千亿级央企地产平台已初具雏形。截至2025年上半年，五矿地产（HK1208）资产总额约393.72亿港元，而中冶置业同期资产总额约807.55亿元，两者合并后，总资产规模将突破1150亿元，成功跨入千亿级阵营。

值得注意的是，此次整合并非简单的规模叠加，更在于业务协同与优势互补——五矿地产（HK1208）在地产开发、资产运营领域积累了丰富经验，中冶置业则在城市更新、产业园区建设等方面拥有独特优势，两者融合后，将进一步完善业务布局，提升核心竞争力。

这场退市与整合，既是五矿地产（HK1208）的自我革新，也是央企地产板块优化升级的缩影。

对于中国五矿而言，通过理顺地产业务架构，消除同业竞争，能够集中资源打造核心地产平台，在行业调整期增强抗风险能力，契合“十四五”期间向“城市综合运营商”转型的战略方向；对于中国中冶（601618）而言，剥离持续亏损的地产业务，能够回笼资金、降低负债率，聚焦工程承包主业，实现轻装上阵；对于整个房地产（881153）行业而言，央企地产资源的整合加速，将推动行业集中度进一步提升，为行业高质量发展注入新的活力。

退市不是终点，而是新的起点。如今，五矿地产（HK1208）已迎来管理层换防，“少壮派”戴鹏宇接掌帅印，如何消化注入的资产、扭转亏损局面，成为其面临的首要挑战。

但依托中国五矿的强大后盾，以及整合后形成的规模优势、协同优势，这家千亿级央企地产平台有望在行业变局中找准定位，坚守“打造幸福空间、成就城市理想”的经营理念，从“地产开发商”向“城市综合运营商”稳步转型，在保障民生、推动城市发展的道路上，书写央企的责任与担当。

从34年港股上市历程的落幕，到千亿平台的重装出发，五矿地产（HK1208）的转型之路，既是行业深度调整期房企突围的生动实践，也彰显了央企主动求变、谋求高质量发展的坚定决心。

未来，随着资产整合的持续深化，这家新生的千亿央企地产平台，或将在房地产（881153）行业的新周期（883436）中，绽放出更强的发展活力。