中银国际发布研报称，OpenClaw热度高涨，表明AI时代用户更需要能执行复杂任务的智能体(Agent)，OpenClaw有望带领AI正式步入Agent时代。政府工作报告六次重点提及量子科技（885730），我国在量子计算、通信及精密测量领域接连取得重大突破，产业呈现快速增长，使其有望成为引领新一轮科技革命的国家战略力量;“十五五”规划拟强化“模芯云用”协同，全面实施“人工智能（885728）+”行动;谷歌（GOOG）宣布下调“谷歌（GOOG）税”并开放第三方支付，有望降低中国出海（885840）企业成本，助力其拓展全球市场。
中银国际主要观点如下：
OpenClaw带领AI步入“实用Agent”时代
OpenClaw是一款可以部署在个人电脑上的AI代理，它将模型、工具调用、记忆、插件、消息入口、权限等一系列能力串成了一个可用、可扩展的整体，其核心架构由Gatway(网关)、Agent(智能体)、Skills(技能)和Memory(记忆)四个部分构成。OpenClaw创造了全新的“模型消费（883434）场景”，单个OpenClaw用户产生的token消耗量可能是传统聊天用户的几十倍甚至上百倍。这也决定了用户在选择底层大模型时，更需要一个持续、稳定、高频、便宜的供货商，例如Kimi K2.5和MiniMax M2.5。OpenClaw热度的持续攀升证明了AI未来的一个发展趋势，即用户对AI的要求并非只是一个简单的“聊天机器人”，而是一个24小时在线，且能执行复杂任务的智能体(Agent)。OpenClaw有望带领AI正式步入“实用Agent”时代。OpenClaw相关企业包括优刻得（688158）、MINIMAX-WP（HK0100）、智谱（HK2513）、云赛智联（600602）、拓维信息（002261）、网宿科技（300017）、中科曙光（603019）等。
政府工作报告6次重点提及，量子科技有望成为科技变革关键力量
政府工作报告6次重点提及，量子科技（885730）有望成为引领新一轮科技革命和产业变革的关键力量。2016年、2018年、2021年、2023年政府工作报告在取得重大科技成果的相关领域中，均提到量子通信、量子信息领域;2024年政府工作报告中两次提及量子技术，量子技术作为与人工智能（885728）并列的前沿领域，再次被提到创新成果取得新的突破;同时在制定未来产业发展规划方面，首次提到开辟量子技术新赛道;2025年政府工作报告中提到，建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技（885730）、具身智能、6G等未来产业。在回顾2024年政府工作中也提到，量子科技（885730）等领域取得新成果。2024年以来，我国量子科技（885730）持续取得重大突破，研究正加速从理论迈向应用阶段。量子计算领域成果最受瞩目。2024年1月6日，我国第三代自主超导量子计算机“本源悟空”上线运行;中国科学技术大学科研团队研制的105个量子比特的“祖冲之三号”量子计算机于2024年12月17日发表;在量子通信领域，中国科学技术大学研究团队首次完整实现了基于单光子干涉的远距离双节点纠缠，并以此为基础构建了国际首个城域三节点量子纠缠网络实验;在量子精密测量领域，我国科学家利用量子精密测量技术探测暗物质诱导的自旋相关相互作用，将此前国际上的探测界限提升50倍以上。量子科技（885730）产业加速发展，对于提高生产力水平具有重大的战略意义，商业化进程有望加速。量子科技（885730）相关企业包括安恒信息（688023）、国盾量子（688027）等。
“十五五”规划擘画数字中国蓝图：深化“人工智能+”赋能生产力提升
5日提请十四届全国人大四次会议审查的“十五五”规划纲要草案提出，加快突破人工智能（885728）基础理论和核心技术，推进人工智能（885728）模型架构改进、算法优化，强化“模芯云用”协同创新。规划纲要草案提出，深入推进数字中国建设，提升数智化发展水平。规划纲要草案要求，强化算力算法数据高效供给。规划纲要草案提出，鼓励多模态、智能体、具身智能、群体智能等技术创新，探索通用人工智能（885728）发展路径。规划纲要草案还指出，全方位推进数智技术赋能。在促进实体经济和数字经济（885976）深度融合方面，规划纲要草案提出，壮大数字经济（885976）核心产业，发展新一代通信技术、云计算（885362）、区块链（885757）等产业，提升高端芯片、光电子器件、基础软件和工业软件等产业水平，打造具有国际竞争力的数字产业集群。规划纲要草案明确，营造健康有序的发展生态。坚持促进发展和规范管理相统筹，加强数据基础制度规则建设和人工智能（885728）治理，营造有益、安全、公平的发展环境。健全数据要素（886041）基础制度。完善科学有效监管机制。拓展数智领域国际合作。人工智能（885728）+相关企业包括科大讯飞（002230）、万兴科技（300624）、金山办公（688111）、合合信息（688615）、索辰科技（688507）、道通科技（688208）、石基信息（002153）、税友股份（603171）等。
谷歌大幅下调“谷歌税”，全球应用生态变局加速
3月4日，谷歌（GOOG）与Epic近5年的纠纷迎来重大进展。谷歌（GOOG）公司发布了其应用商店GOOGle Play的新管理规范：在支付系统方面，GOOGle Play将允许开发者使用谷歌（GOOG）自有系统以外的结算系统，包括引导用户至自己的网站进行支付。而使用GOOGle Play自有结算系统的开发者将被收取一项“市场特定”费率，目前对欧洲经济区(EEA)、英国和美国的开发者，该费率被定为5%。此前的争议焦点“谷歌（GOOG）税”也得到下调，据公告内容，自今年6月30日开始，谷歌（GOOG）会陆续将部分国家/地区GOOGlePlay内用户内购的抽成比例由原先的30%下调至20%。此外，谷歌（GOOG）新推出的“注册应用商店”计划还将允许用户侧载其他应用商店，但该商店需经过谷歌（GOOG）预先审核并满足一定安全性和质量标准。据其公布的时间表，新的管理规范将于今年到明年分批次在不同市场落地。在发布本次新管理规范的同时，谷歌（GOOG）还表示，该公告标志着其与Epic Games的争端告一段落。Epic首席执行官则在社交媒体回应称新方案“对所有开发者来说都是更好的选择”，并表示Epic已与谷歌（GOOG）在全球范围内解决了所有争议。
投资建议
建议关注OpenClaw、量子科技（885730）和人工智能（885728）+相关企业，包括优刻得（688158）、MINIMAX-WP（HK0100）、智谱（HK2513）、云赛智联（600602）、拓维信息（002261）、网宿科技（300017）、中科曙光（603019）、安恒信息（688023）、国盾量子（688027）、科大讯飞（002230）、万兴科技（300624）、金山办公（688111）、合合信息（688615）、索辰科技（688507）、道通科技（688208）、石基信息（002153）、税友股份（603171）等。
评级面临的主要风险
技术创新不及预期;政策推行不到位;下游需求景气度不稳定的风险。
