3月10日，青岛征和工业（003033）股份有限公司（以下简称“征和工业（003033）”）披露2025年年度报告。年报显示，2025年公司实现营业收入19.32亿元，同比增长5.30%；实现归属于上市公司股东的净利润1.75亿元，同比增长33.72%；实现扣除非经常性损益后的净利润1.43亿元，同比增长11.09%；经营活动产生的现金流量净额为3.50亿元，同比增长24.18%。从主要财务指标看，公司在收入保持增长的同时，盈利能力和现金流质量均有所改善。

进一步看，征和工业（003033）2025年加权平均净资产收益率升至13.15%，同比提升2.35个百分点；基本每股收益为2.14元，同比增长33.75%。这意味着，在外部市场环境仍存不确定性的背景下，公司利润释放速度快于收入增速，经营韧性有所增强。

福州公孙策公关咨询有限公司合伙人詹军豪对《证券日报》记者表示，该公司盈利能力提升，主要与高毛利产品占比提升及成本管控优化有关，经营性现金流增速高于利润增幅，也在一定程度上反映出销售回款能力与营运效率得到改善。

从业务基础来看，征和工业（003033）仍以链传动系统相关产品为核心。该公司在摩托车链系统和农业机械链系统领域保持较强市场地位。中国机械通用零部件工业协会统计数据，征和工业（003033）摩托车链系统已连续十年蝉联市场综合占有率第一，农业机械链系统也连续十年保持市场占有率第一。稳定的主业基础，构成了公司业绩增长的重要支撑。

在研发投入方面，2025年该公司持续加码高附加值领域。该公司重点投向GP系列机车轻量化驱动链、农机（885706）及园林相关切割系统、微型链系统等方向，全年研发投入8450.51万元，占营业收入的4.37%；新增授权专利57项，累计拥有境内授权专利334项。

除主业深耕外，海外市场和产能布局也成为此次年报的一项看点。报告期内，该公司完成对泰国DDC公司的控股收购，在东南亚（513730）市场加快推进本土化布局，并通过泰国基地切入当地头部客户供应链。年报同时显示，该公司报告期内投资额同比明显增长，主要投向设备购置、子公司厂房建设及高端装备（885427）关键零部件产业园等项目。

值得关注的是，在传统链传动主业之外，该公司也在培育新的业务增量。2025年12月，该公司自主研发的微型链系统已实现小批量订单交付，并应用于具身智能机器人（886069）相关项目；2026年1月，该公司发布链式灵巧手产品“臻手·CHOHO Hand”，将链传动技术与智能控制相结合。对征和工业（003033）而言，这类新业务目前对整体业绩贡献或仍有限，但从产业逻辑看，依托精密制造与传动技术基础切入机器人核心零部件赛道，已成为公司未来业务延展的重要观察点。

金董汇企业管理发展（北京）有限公司首席经济学家邢星对《证券日报》记者表示，总体来看，征和工业（003033）2025年报呈现出的特点，是主业基本盘保持稳健，盈利能力继续修复，现金流状况改善，同时围绕高端化、全球化和新业务方向持续加大投入。对于一家以链传动系统起家的制造企业而言，如何在巩固传统优势的同时，推动新产品、新市场和新场景逐步形成规模，将成为其后续经营表现的重要变量。