3月12日早盘，煤炭（850105）板块持续走高，中煤能源（601898）（601898）盘中一度触及涨停，股价创2008年2月以来新高。此外，兖矿能源（600188）、郑州煤电（600121）涨停，潞安环能（601699）、晋控煤业（601001）、上海能源（600508）均涨超5%。
消息面上，行业普遍预计，2026年我国原煤产量增速将放缓至0.7%，且“反内卷”政策（如核查超产、限制低效产能）将进一步约束供给弹性。进口市场方面，印尼计划削减2026年煤炭（850105）产量至6亿吨，可供出口量或下降8000万—9000万吨，叠加澳大利亚、蒙古国等进口增量有限，预计2026年中国煤炭（850105）进口量整体维稳，但季节性波动加剧。
另据方正证券（601901）发布的研报，地缘政治往往会导致能源（850101）价格上涨。煤炭（850105）供需刚性相比原油而言更大，主要原因是各国大多有完善的原油储备，而煤炭（850105）用于发电的需求更为刚性。
