本周市场一度继续受到了美以伊战争事件持续发酵的影响，但随着特朗普TACO交易的再次发生，市场止跌回升，原油价格大幅波动。不过由于美以和伊朗之间的冲突仍未停止，霍尔木兹海峡的封锁也未解除，市场对战事短期内结束的信心有所下降，再次形成了一定的抛压。从市场运行情况来看，投资者仍然对战局的发展相对乐观，并未计入油价维持高位或者继续大幅上行的预期。国内宏观政策层面无显著超预期，但在产业层面依然有不错催化。

本周主要宽基指数涨跌分化，创业板指（399006）及深成指（399001）涨幅靠前，科创50（1B0688）指数跌幅居首，北证50指数表现亦不佳。市场风格方面，稳定风格再次强势领涨，资金延续避险以及煤炭（850105）、公用事业等板块受有利催化而上行，周期（883436）风格则成唯一下跌风格板块。

全球权益市场来看，主要股指涨跌分化，欧美股市多数迎来反弹，亚太市场内部分化。美股方面，三大指数涨跌不一，周期（883436）股居多的道指（DJI）小幅下探，标普500（SPX）及纳指迎来反弹，且纳指弹性更大;欧洲三大指数整体小幅收涨，英国富时100（FTSE）、法国cac40（FCHI）及德国dax（GDAXI）指数涨幅较为接近，均不足1%;亚太市场方面，日经225（N225）指数表现垫底，韩国综合指数（KS11）亦小幅下探，港股市场恒生科技（159740）指数迎来反弹，但力度仍相对一般，累计涨幅近1.6%，恒生指数则出现了小幅的回踩。港股市场整体受外围市场影响依然较大，短期出现超跌反弹，但持续性仍待观察。

行业层面来看，申万一级行业延续了多数下跌的格局。其中煤炭（850105）、电力（562350）设备、公用事业及建筑装饰（881116）板块涨幅居前，而国防军工（885700）、石油石化及传媒板块跌幅靠前。

市场走势方面，沪指虽然再度下探，但下方60日均线及4000点处支撑较强，指数再度上行至震荡中枢4100点附近，短期虽收复了多条均线，但是均线依然呈现缠绕状态，指数尚未摆脱震荡休整的区间，依然在等待增量催化打破当前的平衡。创业板指（399006）反弹则更为强劲，短期收复了3300点关口，不过上方阻力同样不小，到了前高处3400点则再度回踩，不过其仍坚守住了5日均线，观察其后续在权重个股的带动下能否有效突破前期区间上沿位置。科创50（1B0688）指数走势相对偏弱，暂时未能收复5日均线，下跌形态尚未终结，观察下方支撑情况，北证50指数同样表现乏力，短期均线得而复失，空头形态也没有得到改善。综合来看，市场短期情绪波动较大，仍受到地缘冲突的影响，需待扰动消除，科创50（1B0688）指数及北证50指数整体跟随大盘情绪变化。

(作者为南京证券（601990）策略研究员)